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為什麼新興市場已成資金必爭之地?

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2017/12/6 提供機構:富蘭克林投顧

MSCI新興市場指數2017年以來上漲約30%(彭博資訊,美元計價至2017/11/30),表現亮眼,您有跟到此波獲利契機嗎?想知道新興市場還有哪些不為人知的投資魅力?本期專訪富蘭克林坦伯頓新興國家暨金磚四國基金經理人伽坦•賽加爾,為投資人獨家解析新興市場迷人的投資機會。

Q:新興股市2017年漲幅約3成,股市是否還有表現空間?

首先,觀察當前全球經濟表現,可發現新興市場經濟成長增速加快,並持續擴大與成熟國家之間的差距。以過去經驗來看,當新興市場與成熟國家的經濟成長差距拉大時,新興市場的股市表現會相對較好。

另一個拉抬新興股市表現的因素是企業獲利的增長,以中國為例,結構性改革雖導致成長動能放緩,但改革成效出現、企業獲利開始增加。而其餘新興國家基本面也持續好轉,特別是巴西、俄羅斯今年來已進入復甦格局,巴西更擁有濃厚的政策改革題材,對於新興市場成長趨勢由過去二、三年的拖累轉為正貢獻,有望支撐新興股市延續今年以來漲勢。

而以股市評價面來看,目前新興市場的評價面合理,與成熟國家相比更具吸引力;我們預期2018年經濟溫和成長、企業獲利增加,新興股市在EPS(每股盈餘)走升、溫和的本益比擴張,及目前投資人相對減碼配置的情形下,2018年新興市場仍將有表現空間。

Q:為何看好新興市場企業的獲利表現?

新興市場企業獲利預估自2011年起即陷入持續下修趨勢,所幸隨著商品價格回升與全球需求增溫提振新興市場出口,促成企業獲利預估趨勢自2016年出現轉折,且上揚趨勢可望延續至2018年,提供未來股價續揚支撐。

並且,全球經濟未來一年仍可望處於同步擴張狀況,新興市場現階段也正進入到生產力較高的經濟成長模式,企業歷經過去幾年較具挑戰性的營運環境,透過削減成本、採用新科技的方式增進營運效率,讓企業在相同的經濟環境下得以較過往具備更佳的獲利能力。

Q:哪些投資主題值得多加關注?

新興市場的投資主題持續圍繞著人口結構、中產階級、內需增長及改革題材,新興國家政府的改革可望為經濟帶來更長遠的改革紅利,我們在新興市場的內需產業中找到許多投資機會,包括中國的汽車市場、印度的金融產業、東南亞的基礎建設等。

另一個引人注目的發展是科技產業,新興市場已從過去依賴「舊經濟」模式(如商品或基建),轉向更具創新及附加價值的產業(如科技業),我們發現部分新興市場公司在世界級技術開發方面已成為領頭羊、但評價面仍低於歐美同業,這也提供投資人很好的佈局機會。

推薦基金:富蘭克林坦伯頓新興國家基金、富蘭克林坦伯頓金磚四國基金、富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金、富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金

 

 

 

【以下為投資警語】

<本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書,本文不代表對任一個股的買賣建議>

現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場上市之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw


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