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保德信元富投信:台股雖遇短線壓力,但明年長線看多

精實新聞 2003-10-30 09:13:22 記者 柯安聰 報導

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保德信元富新世紀基金經理人楊婉儀指出,由於美國與中國大陸是台灣主要的外銷市場,在中國大陸市場持續開放及全球經濟持續復甦的帶動下,台灣外銷接單應會持續創新高,相關的產業可望在景氣復甦階段中受惠,預期2004年的台股仍將會有相當亮麗的表現。

楊婉儀表示,美國經濟體3分之2是靠民間消費,這部份在房屋市場高檔不墜呈現持穩,而與台灣產業密切相關的企業支出部份,目前成長雖然緩慢,但製造業ISM指數已連續3個月在50以上,已逐漸好轉,且美國企業產能利用率在今年也已脫離谷底,加計國內外龍頭廠商也對市場景氣持樂觀看法,顯示市場已對景氣復甦抱持較確定的態度。

根據主計處的統計數據顯示,台灣今年的經濟成長率平均為3.06%,明年預估值則為3.81%,而中經院的預估數據則更加樂觀,明年的經濟成長上看4.01%,國內經濟領先指標自6月起已連續3個月成長,顯示景氣邁入復甦。而在資金面方面,預期央行應仍維持寬鬆的貨幣政策,以及外資在MSCI明年應會調升台股權值的預期下,仍持續匯入資金,都應使得國內貨幣供給額年增率持續上揚,楊婉儀並指出,今年以來,除了外資大量匯入外,此次國內M1bM2是同步上揚,與2001年的走勢十分不同,也顯示資金面的確不虞匱乏。

雖然這一波國內景氣復甦主要是由外銷帶動,但從放款年增率的增加也可看出內需型產業的好轉,依照往例,台灣央行調升利率的時間通常落後美國聯準會36個月,甚至更長,目前市場預期美國聯準會最快要到明年中才有調升利率的動作,以此推算台灣央行最快也要到明年第3季或第4季時才會調升利率,受到低利率環境的影響,銀行及營建業的業績都明顯好轉,是今年頗具轉機的類股。

觀察台股近期走勢來看,雖然受到季報公布及連漲近6個月的回檔壓力,大盤在6000點至6200點間面臨短線賣壓,但國內股價淨值比仍處於低檔、市場資金仍充裕,股市中長期走勢仍看好,因此明年台股要再創高點的機率不小。而從產業景氣循環來看,目前正處於成長階段的產業有IC製造、封測、LCD、筆記型電腦、無線通訊、汽車零件等,而正處於好轉的產業則包括銀行、營建、水泥、IC設計、網路通訊、被動元件等產業,這些正在成長或好轉的產業應是目前適合佈局的標的。


•相關基金:保德信新世紀基金
•相關連結:楊婉儀

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