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FOMC紀錄:升息"很快"就放緩 官員激辯延遲效應

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MoneyDJ新聞 2022-11-24 09:19:11 記者 郭妍希 報導 根據聯邦公開市場委員會(FOMC)11月貨幣政策會議記錄,聯準會(Fed)官員相信,升息速度可能「很快」就會減緩。

CNBC、英國金融時報等外電報導,Fed 23日公布的FOMC 11月1~2日貨幣政策會議記錄顯示,「大多數」(substantial majority)決策官員都同意,放緩升息速度「可能很快就會成為適當舉措」(likely soon be appropriate)。

紀錄並顯示,上述評估之所重要,是因為貨幣政策調整對經濟、通膨的效果是延遲的,影響也充滿不確定性。「在這種環境下減緩升息速度,讓委員會更有餘裕能評估『就業最大化』、『物價穩定』這兩大目標的進展。」

根據紀錄,有些與會成員認為,放慢升息速度有望減少金融系統的不穩定風險。官員們認為,經濟的風險如今偏向下方。

官員們對緊縮貨幣政策的延遲效應展開激烈辯論。他們提到,對利率敏感的產業(例如房市)已開始迅速修正,但政策「何時能對整體經濟活動、就業市場及通膨發揮效用,還是相當不確定。」

部分Fed官員相信,對經濟施加的壓力恐怕得比原本預期多一些,因為通膨至今仍鮮少有降溫跡象。部分人也表示,直到政策利率開始明顯限制經濟活動、通膨降溫訊號更加明顯前,放緩升息應再等等。然而,其他人卻不認同,警告這段時間累積的升息行動,可能會超出壓制通膨所需。

紀錄顯示,官員們認為,大眾對於Fed會將利率升到多高的關注也很重要,而不是把重點放在升息的速度。紀錄提到,終點利率(terminal interest rate,指Fed升息循環終點)很可能會比官員之前預期還要高。

FOMC 11月決定連續第四度升息三碼(75個基點),將利率拉升至3.75-4.00%,創2008年以來新高。經濟學家普遍預測,Fed 12月14日會將升息幅度減緩至兩碼。市場並預測,Fed 2023年會再升幾次息,最終把聯邦基金利率拉高至5%左右,之後也許會在2023年底降息。

Siegel轟Fed犯成立110年最大錯誤

賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel之前曾痛批,Fed正在犯下成立110年來最嚴重的錯誤之一。

Siegel 9月24日接受CNBC專訪時表示,「所有原物料價格快速上漲之際,鮑爾及Fed說,『我們看不到任何通膨,2022年不需要升息。』如今所有原物料、資產價格都在跌,他們卻說『頑強的通膨讓Fed必須在2023年保持緊縮。』我實在看不懂這種做法,貨幣政策已經太緊!」

基於上述原因,Siegel認為,Fed將導致經濟痛苦地衰退,美國的藍領及中產階級得付出代價。他認為,Fed不該持續升息直到通膨重返2%,而是應讓不斷滑落的原物料價格分攤對抗通膨的重擔。

(圖片來源:聯準會)

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