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《DJ在線》中芯禁令擬鬆綁 半導體後市怎麼看?

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MoneyDJ新聞 2021-03-04 16:48:16 記者 王怡茹 報導

在美國政府改朝換代後,美中關係正式開啟另一個新頁,近日有外媒報導,美國將對中芯國際的成熟製程解禁;無獨有偶,中芯昨(3)日也大動作公告與曝光機大廠艾司摩爾(ASML)達成總價約12億美金批量採購協議。市場也關注,隨著雙方關係走向和緩,全球半導體產業版圖是否又要再起變化?

面對美中新局,台廠將面對那些挑戰?誰又會受惠或受害?MoneyDJ訪問產業分析師、供應鏈,盼能初步釐清後貿易戰時代的可能發展脈絡。

【美原則未變 美國利益優先】

美中貿易戰於2018年開打至今約兩年多時間,川普時代相繼祭出華為、中芯禁令制裁中國,台灣半導體業者因此大獲轉單挹注,且漲價效應也是一波接一波;不過,自拜登政府上台後,對中政策反而成為最大變數,近日傳出美國有意對採購禁令部分鬆綁,這也讓台廠繃緊神經。

不僅如此,中芯國際昨日發布公告,與半導體設備大廠艾司摩爾(ASML)達成批量採購協議,總價12億美元。據艾司摩爾聲明補充,該協議原定於2020年12月底到期,經雙方協商後,期限已延長至2021年年底。

悶了一年的中芯國際,未來將不再像先前般綁手綁腳,部分人士認為,晶圓代工產業將首當其衝。對此,業內人士表示,2020年中芯禁令上路後,本來就不覺得會是全面封鎖中芯,而會是有限度地開放,除了先進製程要抓死死外,美國會留給中芯在成熟製程的發展空間,才能藉此販售更多的設備機台。

他舉例,根據SEMI(國際半導體產業協會)統計,中國半導體設備市場規模在2020年就可搶下全球第一,未來幾年也將蟬聯寶座。因此,若禁令擴大,恐迫使中國轉向跟日本、韓國及本土廠商買設備,在最壞的情況下,有可能影響美國設備商約8-10%業績,這當然不是美國所樂見的。

【晶圓代工2021年仍吃緊 2022年將趨緩】

該名業內主管私下說重話表示,不論是川普、拜登當家,唯一不變的就是”美國利益”為優先,而台灣只能受兩國角力的牽制。他說,台廠這段時間受惠太多,加上半導體重要性與日俱增,美國勢必會重新定義全球科技秩序,以確保在全球的領先地位。

不過,他也說,美國政策應不太會有一個大方向的扭轉,主要是因為半導體產業具有高度戰略意義,美國還是需要去制衡中國。但為了商業利益,對中國必須要有一定程度鬆綁,而過去因中芯禁令、華為禁令等所帶來的轉單預期,有可能因此減弱,部分訂單或將回流中國,市場醞釀的半導體連續漲價效應有可能戛然而止。

針對中芯禁令部分解禁後,晶圓代工產能吃緊的狀況是否會因此紓解?半導體設備主管表示,設備的ARO(after receipt of order) 大約6-8個月時間,也不是隨叫隨有,如果在既有廠區購機擴產,建置好至驗證完也需要9個月到1年的時間,若是蓋新廠更要耗費2~3年,短期內供需吃緊狀況恐難以紓解。

那誰是潛在受害者?根據公開資料顯示,從製程別劃分,中芯2020年第四季以55/65奈米占比最高、占34%,其次為0.15/0.18微米占32.5%、40/45奈米占14.8%,而較先進的14/28奈米則占5%,顯示公司有超過一半營收來自於較為成熟的製程,產品組合與聯電(2303)相似較高。

【設備商受惠 二線晶圓廠繃緊神經】

業內人士進一步分析,從進機到量產的時間來推估,中芯衝刺成熟製程業務,相關效果最快會在2022年顯現。不過,以當前需求來看,光是供應中國本土IC設計廠商的訂單就已應接不暇,加上中國積極推動晶片自製,必定會優先滿足自家需求,台灣仍可承接國際大廠訂單。

他也提醒,中芯奮力掙脫緊箍咒,台積電(2330)因專注先進製程,兩邊大約差兩個世代之多,中芯很難追趕得上,一點都不用擔心。不過,比較成熟的製程,相對會比較有壓力,尤其中國傾盡洪荒之力扶植晶片產業,未來將重回貿易戰之前的殺價競爭態勢,這是台廠必須要共同去思考、面對的議題。

另一方面,中芯解禁對設備供應鏈是一大好消息,尤其是過去中國營收占比高的公司。在全球半導體競賽下,法人看好,ASML供應鏈的帆宣(6196)、公準(3178),以及應材供應鏈的設備代工京鼎(3413)、零組件與備品供應商翔名(8091)、瑞耘(6532)、再生晶圓供應商辛耘(3583)及中砂(1560)等等,有機會受惠。

整體而言,綜合目前半導體業者看法,中芯就算鬆綁,由於產能無法在短期內到位,2021年半導體供需失衡情形將持續到年底。相對之下,在當前瘋狂缺貨、搶料下,業界大老最擔憂的反而是重複下單(double booking),須重視一旦實際需求低於預期,可能會面臨的風險。

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