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《DJ在線》石英族群營運旺,大馬轉單錦上添花?

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MoneyDJ新聞 2021-07-22 11:38:07 記者 邱建齊 報導 在5G與車用強大需求推升下,石英元件族群今(2021)年以來營運暢旺、熱度可望步步高升;加上日系龍頭Seiko Epson(6724.JP)在疫情嚴重的馬來西亞產能不時傳出停工訊息,市場普遍看好國內石英同業可望受惠轉單效應。不過業內人士指出,日廠海外基地以生產規模化產品為主、毛利也較低,此類產品除非停工逾3個月,加上各台廠稼動率均已高,所謂「轉單」其實話題性大於實質性。儘管如此,電信網路與電動車帶來的改朝換代商機,各廠無不摩拳擦掌、做好準備。

日廠海外多為常規品,轉單話題性勝實質性

業內人士表示,電子元件因為天災人禍等因素,轉單消息時有所聞,以石英元件而言,站在第一梯隊的日廠產能變化尤其牽動產業競合,但電子元件大致上可分為較具規模化生產的一般型產品,以及配合客戶規格或製程難度較高的客製化產品;身為領導群的日廠通常會把規模化生產的產品放在海外廠區,再透過VMI倉供貨各地區終端客戶以兼顧及時性及彈性需求,此類產品轉賣較容易、但毛利較也低,因此除非停工3個月以上,否則立即轉單的可能性不高。

業內人士進一步指出,石英元件頻率更高的MHz產品規格性較高,日廠會由海外廠生產的通常是頻率較低的KHz產品,最常見的就是32.768 KHz單一規格產品,再加上一些比較常規化的MHz產品。

以台廠而言,希華(2484)雖也有生產32.768KHz的產品,但本身產能也已滿載,就算有轉單有無福消受。由於日廠32.768KHz產品都在海外生產,不但有成本優勢、又具有價格主導權,過去8年台廠相對辛苦,毛利也因日廠帶頭價格競爭而遭受壓抑、自然也不敢隨意擴充產能,但從去(2020)年以來,市況持續好轉下,希華更多擴了3條新產線,在需求持續暢旺下,後續還有新的擴產計劃,配合陸續漲價成功,毛利率已翻倍回到正常水準。

產能滿轉單也吃不下,指標廠擴產積極

希華今年規畫近3.8億元資本支出,將同步在台灣與日本進行擴產,包括投資近2億元,新增石英晶體月產能1,000萬顆,其中500萬顆在潭子總部4樓並將更新設備,主要生產小型化石英晶體;另外500萬顆則持續擴在南科廠,主要生產32.768 KHz產品,希華表示,台灣新增月產能千萬顆後,每月產值約當增加3,000萬元,挹注營收約1成。

至於1.8億元則預計在日本希華新增5G應用特殊濾波器用(據傳為體波BAW而非台嘉碩(3221)採用的表面聲波SAW)晶圓,初期以出貨給當地日廠為主;另一部分則規畫於2024年再於台灣南科廠1樓新增產線。

龍頭大廠晶技(3042)去年總共投入17億元的資本支出,進行平鎮廠、寧波廠及重慶廠的產能擴充,今年資本支出規劃更進一步提高至25.9億元;就單季來看,第二季擴增10%左右,三、四季則再擴5~10%,合計全年約擴產15~20%。其中,寧波廠石英元件新產能設備自第二季起陸續裝機擴產到第四季,以因應ODM客戶對高頻/小型化石英元件等中高階產品需求。

泰藝(8289)於2019至2020年在大陸廠都有陸續擴增設備,只是之前產能一直沒有滿載,最近達到滿載水準,今年則規畫資本支出約 1.5~2億元持續擴產滿足市場需求。泰藝指出,第三季接單能見度高,目前已持續接單到第四季,下半營運將有不錯表現。

泰藝持股比例100%的子公司鄭州原創電子科技有限公司因中國河南鄭州發生嚴重水患,目前該區停水停電,鄭州原創電子科技進入停工狀態,復工時間待水電供應狀況而定,將通知客戶調整出貨時間安排,並待水電供應恢復後彈性調整產能。泰藝表示,河南鄭州廠的生產規模不大,約佔泰藝合併營收10%以內,目前對公司營運無重大影響。

需求暢旺,石英族群今年營運大豐收

整體石英族群各業者今年可望紛紛創下營運豐收年,就目前已揭露財務數字,晶技上半年營收年增64%、稅前EPS 5.87元,全年營收/獲利可望雙創高,稅後拚賺1個股本;希華上半年合併營收年增34%,第一季EPS 0.48元創11季高,法人推估上半年獲利應已超越去年全年、下半年可望再優於上半年,今年營收與獲利將同步登頂。

泰藝上半年合併營收年增35%,第一季EPS 0.30元已連2季轉盈、並勝去年全年的0.06元;加高(8182)上半年合併營收年增29%,第一季EPS 0.76元為近11年單季新高;安(6174)上半年合併營收年增22%、第一季EPS 0.12元為10季高。台嘉碩上半年合併營收年增27%、第一季稅後近損平,法人表示,全年營收可望超越去年的21.36億元、並連續第三年創新高,毛利率也將逐季走揚、加上轉投資改善,看好今年有機會終止連2年虧損轉盈。

台嘉碩為國內表面聲波濾波器碩果僅存業者,公司表示,這一波受限非手機成長沒那麼快,因此暫時落後晶技、加高、希華等同業,但隨工控、車用等應用回溫下,預期可追上同業。


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