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Fed擴表速度刷新史上高、憂明年4月附買回利率恐再飆

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MoneyDJ新聞 2019-11-21 13:00:56 記者 郭妍希 報導

為紓解現金短缺導致隔夜貸款成本驟增的壓力,聯準會(Fed)10月11日宣布每個月將購買約600億美元的國庫券、操作時間至少延續至明(2020)年第二季。最新釋出的會議紀錄顯示,Fed當時就擔憂,下一次隔夜附買回市場的危機引爆點,可能落在明(2020)年4月份。

Zero Hedge 20日報導,過去8週來,聯準會(Fed)的資產負債表規模已擴張2,850億美元、速度創下史上新高,比之前的第一、二、三輪量化寬鬆貨幣政策(QE1、QE2、QE3)還要快(圖見此)。不過,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)仍要大家謹記,每個月收購600億美元國庫券的計畫並非QE!

值得注意的是,Fed考慮把債券收購範圍從國庫券擴大至期限較長的公債。根據Fed 20日發布的10月4日貨幣政策會議記錄,「一些與會央行官員直指,購買快要到期的公債、也是增加存款準備金的方式之一,尤其是在國庫券收購速度快要達到上限之際。」

會議記錄並暗示,下一次附買回利率危機的爆發時間點,可能會落在明年4月的報稅季。

根據紀錄,「雖然貨幣市場環境已改善,市場參與者依舊對未來幾月的融資環境充滿不確定感,尤其是在年底。展望未來,2020年4月的報稅季(存款準備金通常會在此時縮水),也被認為是另一個貨幣市場可能出現壓力的時間。」

最後,FOMC成員提到了「常備附買回工具」(standing repo facility)的概念。紀錄顯示,許多與會成員提到,委員會也許會想繼續討論常備附買回工具,作為長期執行架構的一部分。幾乎所有成員都認為,這種工具可用來緩衝突如其來的震盪,以免影響到政策執行面。部分成員也提到,可以此支援銀行的流動性風險管理系統,減少存款準備金的需求。

編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。


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