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順達Q2營運旺、謹慎看疫情;在手現金充足

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MoneyDJ新聞 2020-05-22 11:59:16 記者 鄭盈芷 報導

順達(3211)Q1合併營收年減逾2成,毛利率反較去年同期小增0.9個百分點,反映出過去持續調整產品組合與提升自動化的效益;順達IT產品主要應用於筆電與平板電腦,受惠遠距需求,Q2將有旺季可期,而Q3目前能見度則較不明朗。有鑑於疫情高度不確定性,順達今年對於IT產品展望仍謹慎,不過公司在手現金充足,加上資產活化效益逐漸顯現,公司也期望未來10年都維持配息5元的水準。

順達Q1合併營收29.65億元,年減22.24%,主要係受大陸停工影響;不過Q1毛利率為8.91%,則反較去年同期的7.85%改善,對此,順達表示,公司近年持續調整產品組合與提升自動化,企業體質已有改善,因而Q1營收雖降,但毛利率仍相對有撐;在毛利率有撐,加上業外匯兌挹注,順達Q1 EPS 0.63元,僅較去年同期的0.71元小降。

觀看Q2營運,順達目前IT產品約佔營收9成多,且主要應用在筆電與平板電腦,終端品牌客戶皆為國際一線大廠,受惠遠距辦公、線上教育需求,4月合併營收達18.78億元,月增14.79%,年增48.08%,也帶動前4月合併營收年減幅收斂至4.68%,順達Q2營運將有旺季可期。

順達過去全年營收高峰通常落在Q3或Q4,而今年Q3產業能見度還不是太明朗;順達先前3月法說會時表示,今年全球筆電銷量估與去年相當,平板電腦則估下滑,有鑑於疫情高度不確定性,順達目前仍較謹慎看IT產品。

在非IT產品方面,則布局電動自行車、電動機車等動力電池,以及伺服器電池模組、家用儲能系統等;公司目前電動自行車訂單需求仍穩定,並未受疫情影響。順達非IT營收比重還低於1成,公司期望3年內將非IT比重提升至15~20%。

順達透過產品組合優化與提升自動化,近年毛利率與營益率持續改善,今年仍將聚焦改善獲利結構,不追求絕對營收數字成長。

順達Q1期末現金及約當現金近35億元,在手現金充足,而公司擁機場捷運A7站開發區2萬坪的產專用地,土地及建物成本為43.2億元,公允價值則約143.2億元~148.5億元。

在資產活化方面,順達2019年已經啟用新總部大樓,用地坪數為2983坪,共14層樓,公司自用4層,出租率已超過5成,若全數出租,一年租金收入1.2~1.3億元。

另外還有4047坪與富宇(4907)合建分售開發案,預計於2023年完工後開始認列,順達將可認列26億元收入,而以每坪成本15~16萬元估算,獲利則估近20億元。至於剩餘未開發的1.2萬多坪土地,目前則在規劃興建二期廠。

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