[中美貿易戰]原油類期貨波動?原油類期貨合約規格、跳動點、保證金?關於原油期貨的知識

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小薄荷 發表於: 2019-06-06 12:23 |顯示全部 1
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由於最近中美貿易戰的前景不明,變相的影響原油價格,
原油類新聞大事記:(點擊可以看唷!)

2019.05.09〈關稅戰再起〉美中貿易戰前景不明 油價一度跌破70美元


2019.06.04憂美中貿易戰威脅全球經濟 油價跌破61美元


2019.06.06能源盤後—美庫存量達近2年來高點 WTI原油入熊市 布油見熊蹤


2019.06.06美原油庫存增 布倫特原油4個月來首度跌破60美元


油價與你我生活息息相關,

關於油品類期貨保證金、跳動點、合約規格:


輕原油(CL):
紐約輕原油 原油期貨,交易品種:美國西德克薩斯低硫輕質原油。

交易所紐約NYMEX交易所
保證金3,465美元
最小跳動點0.0110美元
交易時段E06:00AM-05:00AM
合約月份

最近6年之連續月份


接續3年之6.12月


2019最後交易日6/20、7/22、8/20
9/20、10/22、11/20    



小輕原油(QM):

交易所紐約NYMEX交易所
保證金1,733美元
最小跳動點0.02512.5美元
交易時段E06:00-05:00
LT提早收02:30AM
合約月份

交易當月起當年度


所有月份外加60個連續月份


2019最後交易日6/19、7/19、8/19
9/19、10/21、11/19    



布倫特原油(BZ):
特原油(英語:Brent Crude),又譯布倫特原油,是一種國際原油評價觀測體系,屬於甜油(低硫原油),用來衡量油價高低,也是世界目前最主要也被採用參考最多的油價數字。

交易所紐約NYMEX交易所
保證金4,180美元
最小跳動點0.0110美元
交易時段E06:00AM~05:00AM
(E04:15~04:30休息)
合約月份當年度所有月份
外加84個連續月份
2019結算日6/28、7/31、8/30
9/30、10/31

保證金為2019.6.5資料,僅供當時參考。


既然油價與你我生活息息相關,

你知道世界上有哪些原油嗎?原油的產地在哪?

原油產量前三名是哪幾個國家呢?


舉凡燃油(汽機車用油)、煤氣、衣服、清潔劑、藥品、化妝品...等,均可看到原油的蹤影。所以原油價格的起伏,在很大程度上將會影響民生物資。但你對於油這樣一個貼近日常生活的物品了解多少,又知道在油品上又有哪些投資機會呢?


原油蘊含量前三名:委內瑞拉、沙烏地阿拉伯、加拿大

原油產量前三名:俄羅斯、美國、沙烏地阿拉伯


目前主流的理論認為,原油主要的來源是古代有機物通過漫長的壓縮和加熱後逐漸形成的。在地殼具有豐富的蘊藏量。其中以委內瑞拉3,020億桶最高、沙烏地阿拉伯2,660億桶次之、加拿大1,770億桶位居第三。在產量部分依序則以俄羅斯1,135(萬桶/日)、美國1 ,096(萬桶/日)及沙烏地阿拉伯1,031(萬桶/日)佔據前三位。



石油為混合物,如密度過高,

所含多碳偏固態產品比例高,成本與技術也需更高


早期石油主要是用來生產室內照明專用的『燈油』,如果燈油的含硫量太高,燃燒時就會有難聞的氣味。 簡易的判斷法是用『品嚐』的,如果味道是甜的就合格;如果是酸的,就表示含硫量過高不合格。 目前號稱甜的油,含硫量大約都在 0.5% (含)以內,超過2.5% 就很『酸』了。

石油為混合物,含有複雜的有機成分。若密度過高,表示所含多碳偏固態產品比例越高,提煉成本和技術需求也越高。美國石油協會採用「石油比重指標」(API gravity)來衡量石油的品質,API越高則密度越小,品質也越好。



世界油品分類主要為三大類:

西德州原油、北海布蘭特原油及杜拜原油


西德州原油:

交割地設置在奧克拉荷馬州的庫欣。而美國的煉油廠大部分是美國的墨西哥灣,在由於陸地上運輸條件以及交割地的限制, 西德州原油期貨合約價格容易受美國國內供給及管道運輸條件的影響。

布蘭特原油期貨合約:

基本不設交割地,是通過期貨轉現貨的方式進行實物交割,加之臨港,海運交通便捷,布蘭特原油很少受外在硬體設施限制,能自由運至世界上的其他角落。

西德州原油品質較好,但在美國70年代經歷石油危機後,1975年禁止了原油的出口

2010年頁岩油技術成熟,2011年開始增產大增

以油品品質比較而言,西德州原油具有較高的API值,且含硫量較低,品質較佳,故2011年以前,西德州原油具有較高的價格。但美國在經歷了70年代的石油危機後,為保障國內原油儲備,自1975年後即禁止原油出口。但2010年美國頁岩油技術開始逐漸成熟,並在2011年增產大增,在出口受阻的狀況下國內原油庫存上升,使西德州原油價格受到壓抑,西德州與布蘭特原油價差便出現了反轉。


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2015年在產量大增下,重新開放了原油出口

但是運輸與碼頭設備不足的情況,又出現油品囤積:

2015年美國在原油日產量近乎翻倍的壓力下,重新開放原油出口,雖然一度緩解了國內的庫存壓力,並使布蘭特原油與西德州原油價差收斂。但經過了40年的出口禁令後,在輸油至港口及碼頭設備無法滿足需求的狀況下,再度出現了油品囤積的狀況,使布蘭特原油與西德州原油價差再度擴大。西德州原油對於全球油市的影響力也受到一定程度的限制。


川普上任後的原油變化:( 川普又是你0.0 )

川普上任後,退出對伊朗的協議,並進行高度經濟制裁,讓原油是否緊缺產生了恐慌!

在川普就任以來,即提出伊朗未遵守核協議的指控,並在2018年5月9日宣布退出協議,並於同年11月4日宣布對伊朗進行高度經濟制裁。其中以全面限制伊朗原油出口,目標使伊朗原油出口歸零最受到各界矚目。

原來是雷聲大雨點小的假動作:

市場一度對於原油供給是否緊缺產生恐慌,但隨後美國又宣布了八國享有六個月的豁免期,至2019年5月2日止。雷聲大雨點小的措施也讓原油市場的供給疑慮暫時解除,再加上各大研究機構對於2019年的經濟展望提出警告,使原油需求的預期下滑,連帶的,油價也在11月起出現了連續性的崩跌。

美國經濟數據優於預期,中美貿易戰不時有好消息,油價悄悄的緩步上漲:

今年1月起,美國陸續揭露的經濟數據都優於市場預期,再加上中美貿易談判不時釋出好消息,使市場漸漸地修正了原先對於今年度經濟展望保守的看法。而油價也在這樣的氛圍下悄悄地緩步上漲。


2019.5.2伊朗出口豁免期即將屆滿

但此時美國原油庫存大增,創下一年半的新高:


但在5月2日伊朗原油出口豁免期即將屆滿之際,市場再度將目光投注在油價的波動上。在美國釋出無意展延伊朗原油出口豁免後,有研究機構指出恐將使國際油市再掀供給短缺,但此時卻傳出美國原油庫存大增並創下一年半來的新高。同時,美國的原油日產量也來到1,230萬,穩居全球原油產量首位。在市場供給緊張緩解的氛圍下,也使的伊朗原油出口禁令的影響淡化,油價近期呈現緩步下跌。

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美國原油產量增加,是屬於輕原油

但若仔細觀察,可發現美國原油產能的增加,幾乎都是以輕質原油為主,中質與重質原油產能不但沒有上升反而略微下滑。主因是頁岩油質多屬輕質原油,故產能的上升多反映在輕質原油上。就過去的傳統觀念來說這沒甚麼不好,畢竟輕質原油的煉油成本遠低於中質與重質原油,油市也多偏愛輕質原油,在輕質與中質原油產能開始失衡後,問題開始產生。


輕原油多用於生產汽油,中質、重質原油面臨油荒:

原來是因為輕質原油多以生產汽油為主,舉凡重型機械的柴油、航空用油多需中質原油調和。但在美國原油產能大增的同時,中質與重質原油卻不見增加,再加上過去主要生產中質與重質原油的OPEC供給上卻連連出現狀況,使宏觀的原油產能充足的狀況下,中質與重質原油卻面臨著油荒,使油市波動加大。

其中,原先主要生產重油的委內瑞拉因為嚴重經濟惡化導致產能快速下滑,另一方面同樣生產重油的伊朗也面臨著被美國制裁的命運,使重油供給出現缺口。而生產中質原油的沙烏地阿拉伯卻為了控制油價進行了減產,整個油品市場中質與重質原油來源匱乏,也使的看起來原油供給充足,但油品的平衡上出現了不小的問題,這樣的現象也使輕油與重油的價差快速收斂。


統一期貨小薄荷 原文網址
最後編輯小薄荷 最後編輯於 2019-06-10 08:30:42
我是統一期貨壽蘭(小薄荷)
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