〈分析〉美國頁岩油革命 王者歸來!

[ 864 查看 / 0 回覆 ]

發新話題 回覆該主題
由新到舊 由舊到新
頭像
元富期貨小靜 發表於: 2019-05-05 16:47 |只看樓主 1
一般會員 發送短訊息 t T
元富期貨小靜分享~~



(圖片:AFP)

大部份的人都知道美國是全球最大的石油消費國,也是主要石油進口國之一。但知道美國過去曾是全球最大石油生產國的人,相對就降低不少。

早在 1860~1960 年間,美國已是全球石油業領導者,一方面因為美國發明並壟斷多數與石油相關的技術,包括鑽井技術、採油技術、煉製技術等等。

另一方面,美國石油產量在 1860 年~1960 年間位居霸主地位。1860 年時美國石油產量占全球總產量 95%。而在進入 20 世紀之後,雖然全球其它地區石油產量出現成長,但 1957 年之前美國的石油產量在世界總產量比重一直在 40% 以上。

(圖片: EIA)

不過,20 世紀 50 年代時,中東石油進入快速起飛期,再加上當時俄羅斯也將大量石油投往國際市場,導致美國產油的領導地位已出現動搖。

而中東挾著石油成本明顯低於美國開採成本的優勢,加上成立石油輸出國組織(OPEC),加強該地區在石油產業的話語權。到 1976 年,OPEC 產油國將石油資源國有化後,產量更出現飛躍式的成長,因此很快地將產油王者名號從美國手中奪走。

反觀美國在 1970 年國內原油產量到達最高峰後,產量就一路下滑。從 1972 年的每日 1118 萬桶一路下滑至 2008 年每日 679 萬桶,若不論政治因素,顯示出美國在全球原油市場的地位正逐漸減弱。

(圖片: EIA)

但美國在 2010 年之後,因頁岩油開採技術出現革命性的突破,開採成本大幅下滑,刺激美國油氣產量雙雙大幅成長,目前美國又再重新奪回主導地位,成為世界第一大石油和天然氣生產國,總石油產量已經達到每日 1327 萬桶,相對於 2008 年的產量低點,基本上產量已經翻倍,並超越俄羅斯每日生產 1136 萬桶及沙烏地阿拉伯 996 萬桶的水準。

(圖片: EIA)

依照 EIA 的估算,2018 年頁岩油在美國原油產量的比重已經達到 59%,是近年來美國原油增產的主要動力來源。

就成本來看,根據 Rystad Energy 的資料,Permian Midland 地區的頁岩油損益兩平成本已經從 2013 的 98 美元下降至 2016 年的 39 美金

而美國原油爆發性的生產,使得當地無法消化的輕質原油開始進入國際原油市場,並對全球石油貿易格局出現重大影響。

自從 2015 年美國石油出口解禁後,2016 年美國原油出口迅速提升到每日 52 萬桶,到了 2018 年,美國原油出口量已經突破每日 100 萬桶,直逼部份 OPEC 成員國的出口規模。

(圖片: EIA)

過去 OPEC 為了控制油價只要在內部進行討論即可,但自從美國從全球原油主要進口國搖身一變成為出口國之後,OPEC 對於油價的控制力也在消退中。從另一面來看,美國變數投入後,也使國際油價更變化莫測。

油價合理區間每桶 60~80 美元

若去除政治角力因素對油價影響,只從經濟數據面來看油價合理區間。首先美國頁岩油開採成本約在每桶 40 美元,若再加上營運成本,美國原油生產商成本約在每桶 55~60 美元之間。

而沙烏地阿拉伯雖然開採成本更低,但其表示今年財政赤字要減少 4.2%,而相對應的油價是介於每桶 75~80 美元之間。所以沙烏地阿拉伯也不可能放任油價崩跌,且在最近石油減產計劃中,沙烏地阿拉伯最為積極,明顯是為了達到財政預算做努力。

至於俄羅斯方面,去年俄羅斯預算盈餘約占 GDP 2.1%,這是自 2015 年以來,俄首度出現盈餘。同時俄羅斯表達財政結構會進行調整,但是要出現財政收支平衡,油價在 60~65 美元之間是不可缺少的。

元富期貨郭靜宜【小靜】
國內外期貨手續費 選擇權手續費 個股期貨手續費 優惠洽詢
手機:0958029758 // LINE ID :jojo7824000
元富期貨小靜FB粉絲團 https://www.facebook.com/apple00027
地址:台北市信義區信義路五段8號3樓
106年金管期總字第009號
TOP
最新快訊
國際主要指數
主要外匯
資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅