宅老頭的投資形勢判斷

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路人甲乙丙丁 發表於: 2012-06-13 10:20 |只看樓主 1
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老頭子以前做投資形勢判斷時, 資金的流向一向是重要的參考依據之一, 資金流向的解讀有時會像分析師去解讀各大央行總裁的言行一般的索然無味, 不過有時還是能從中看出些端倪. 在中斷近一年半的時間後, 老頭子最近才再回來關注近來的資金流向, 以下是近三周的資金流向報導:
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EPFR報導截至5/23(5/17~5/23)當周, 全球股票基金有74億美元的淨贖回, 其中新興市場股票基金(亞洲除日本外與拉丁美洲分別創下22周來與41周來流出新高)流出15億, 美國流出35.4億, 歐洲流出16.7億, 商品類別與能源類別均超過10億以上的贖回. 資金流向債券市場與貨幣市場避險, 分別流入35億與115億美元, 但債券中的高收益債券卻遭到超過20億美元, 近九個月來最大贖回.
EPFR報導截至5/30(5/24~5/30)當周, 新興市場股票基金流出11.45億美元, 資金連四周流出. 其中亞洲除日本外流出6.04億美元(五月當月流出17.67億, 今年迄今流出20.17億), 拉丁美洲流出2.21億美元(五月當月流出12.07億, 今年迄今流出17.75億), 歐非中東流出1.81億美元(五月當月流出9.64億, 今年迄今流出4.86億). 已開發國家部份, 美國股票基金資金逆勢流入34億美元(五月當月流出103億, 今年迄今流入61.6億), 歐洲流出10.07億美元(五月當月流入1.48億, 今年迄今流出155.1億), 日本流入5.72億美元(五月當月流入28.6億, 今年迄今流入25.35億). 債券方面, 新興市場債券與高收益債券連兩周遭到贖回, 分別流出了4.65億與3.82億美元, 但高收益債券流出金額已較上周大幅縮減. 美國債券資金流入19.3億美元, 主要標的是美國公債與投資級公司債(流入5.14億).
EPFR報導截至6/6(5/31~6/6)當週, 全球股票基金續有76億美元的資金撤出, 為今年第二度見到的大量. 新興市場股票基金流出13億美元, 資金連五周流出. 其中亞洲除日本外資金流出9.2億, 拉丁美洲流出3.64億, 歐非中東流出1.72億, 全球新興市場股票基金資金流入2.14億. 已開發國家部份, 美國股票基金資金流出21億美元, 歐洲流出5.38億, 日本則繼續流入10.5億. 債券方面, 全球債券基金資金流入34億美元, 今年迄今流入金額總合已與2010年創下的全年資金流入金額高點相近. 新興市場債券基金資金流出5.07億美元, 連三周近五億的資金流出. 高收益債券又大舉流出29億美元, 也是連三週資金流出. 美國債券基金小幅流出6.58億美元, 投資級公司債則持續吸金8.11億美元.
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儘管近來在歐債危機下見到新興市場債券與高收益債券都出現些許鬆動, 不過包括全球債券基金, 新興市場債券基金, 高收益債券基金, 投資級公司債與美國債券基金等各債券分項今年迄今均仍是數百億以至上千億美元的資金流入. 相較之下, 股票型基金相去甚遠, 所以投資人今年在資產的配置上, 債優於股, 全球優於區域或單一國家應無疑問. 股票型基金中, 今年迄今累計資金有所流入的剩下全球新興市場股票基金與已開發國家中的美國與日本. 美元走強, 吸引資金流入美股順便賺匯差, 新聞上說日本Q1 GDP上修加上投資人的信心改善, 吸引資金回流, 不過從日本資金由流出轉為流入全在五月發生, 與美元指數五月由78.x衝上83.x來看, 日本的這個資金流入, 還不如說是套息交易(向銀行借低利息的貨幣, 轉而投資高息貨幣賺價差或其他高風險高利潤商品)資金的平倉回流. 因為利率接近零, 美元與日元都可算是標準的套息貨幣, 美元尚且是國際流通貨幣, 所以在歐債風險升高之際匯率相繼走高. 由能源, 大宗商品甚至黃金的走低似可得到些佐證. 資金流向美國甚至德國的公債避險, 美國十年期公債的殖利率在五月底時一度跌破1.5%, 較之金融海嘯期間的2%還要更低. 這讓老頭子想到目前市場一頭熱的在期待美國聯準會的QE3出爐, 來促進經濟發展或是緩解歐債危機. 不過美國在沒有任何圖謀或好處之下, 好像從未主動去救援他國的危機, QE2的效果較之QE1已經減弱很多, 扭轉操作(賣短債買長債)目的更只是在壓低長期的債券利率, 這個目的似乎在避險資金的流入下已經達到, 還需要QE3嗎? 另個考量便是十一月的美國大選, 中國上周意外的利率降息一碼, 市場馬上先往壞的方向去想, 此際美國聯準會若是推出QE3, 因為以目前情況看, 好像還沒壞到那種層度, 因此投資者同樣會懷疑到是否還有其他不為人知的未爆彈, 要拉抬股市製造聲勢並不容易, 甚至成為大選對手在政策上攻擊的話題. 所以老頭子認為QE3只會是美國在選前不時期盼但不會推出的話題, 選後就~ 無所謂了… 上周四左右在Yahoo Finance網頁上看到個對美國是否需要QE3的網路調查, 老頭子直接去看結果是24%認為需要QE3, 66%認為不需要, 剩下10%不確定是否需要. 當然這個調查任何人都可以在網頁上點選投票, 所以這個結果看過就~ 算了… 美國債券的標的中除了美國公債外, 投資級公司債較為吸睛, 兩者皆是屬於高評等債券, 不過美國公債價格偏高, 殖利率已偏低, 而投資級公司債能夠提供平均高於公債兩倍的殖利率, 分析師看好可望持續吸引資金流入. 老頭子自去年以來多在看漫畫, 打電動甚至想寫小說, 所以台股去年雖然奮鬥了一整年, 也只獲利個千把塊錢, 年底全家聚個餐還得自掏腰包墊上一些, 今年聽投資大輸講Q1落底, 便傻傻進場佈局, 沒想到給油電雙漲與證所稅這麼一攪和, 就~ 那個了. 剩下美國的特別股(類似永續債券), 加上少許幾回的低買高賣賺點差價, 每年扣除管理費後, 大慨還有個7%左右的獲利, 在歐債問題持續發酵的同時給老頭子在台股的啟示是: 沒必要隨時買得滿滿的股票在手上拼經濟, 每年等待時機撿些便宜或許就~ 夠了…
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老頭子初到貴寶地擺攤瞎掰, 還望各位不吝給予指教.
本主題由 管理員 管理專家 於 2017/8/7 上午 09:35:24 執行 主題置頂/取消 操作
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大塊 發表於: 2012-06-13 10:56 |只看該用戶 2
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宅大:

"加上少許幾回的低買高賣賺點差價, 每年扣除管理費後, 大慨還有個7%左右的獲利"


算是神人級

美國股神巴老的要求是每年複利8%

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老阿三 發表於: 2012-06-13 11:26 |只看該用戶 3
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歡迎宅大開板,嘉惠基智網眾生。
這些流進流出的數字是可讓人看出一些端倪,如果能夠再看出日後的趨勢才能制敵機先。債市資金遠遠大於股市資金也已數年,幾位債券天王,這個月承認債券泡沫還可以繼續,這樣看來債市資金還要繼續擴大。
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向上 發表於: 2012-06-13 11:47 |只看該用戶 4
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宅大好

好久不見從以前就是忠實讀者ˊ如今重出江湖實是投資者的福氣˙

歡迎回來****

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ajuan 發表於: 2012-06-13 14:09 |只看該用戶 5
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宅大:請問您全球資金的流動可在哪裡查大?
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菜鳥坑殺者 發表於: 2012-06-13 18:11 |只看該用戶 6
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分析愈多

失神愈重

小心、小心

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潮浪 發表於: 2012-06-13 19:02 |只看該用戶 7
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R版被砍了
R大回不去了
嗚嗚嗚嗚..........
(內含個人哭泣)
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可兒 發表於: 2012-06-13 19:38 |只看該用戶 8
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宅大: 見到您真是開心~_~
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路人甲乙丙丁 發表於: 2012-06-14 02:56 |只看樓主 9
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宅大:請問您全球資金的流動可在哪裡查到?

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Ajuan大你好,
EPFR的資金流向資料其實老頭子都是用Google在網路上搜尋的, 每周的報告是由前周的周四統計到當周的周三, 不過要到周五才會發佈這個報告. 當然這個報告是要賣錢的, 所以網路上搜尋到的可能是透過投行或是金融機構轉手透露出來的部份, 想早點知道的話可搜尋一下路透社或是Bloomberg的消息(周五晚間到周日), 最晚隔周一或周二各中文網頁也搜尋得到, 像基智網或是鉅亨網, 大陸的商業網頁等等. 一般這是比較簡單的部份, 只是資金的大致進出而已, 或是他想強調的部份, 並不見得一定很完整, 也有時你看到的只是三兩句話(通常是有事發生時). 透過投行或是金融機構再出來的報告可能再經過番整理, 有些尚對各個商品區塊或是單一國家做分析, 不過這可能不是每家銀行或投信都能提供的資料, 可能的話時間也會再晚一些. 以前老頭子可以透過ING旗下證券公司拿到ING整理過的資料, 不過這家證券公司去年底已然轉手賣給了國內的銀行, 或已再拿不到這樣的資料. 不過無論你是透過銀行還是直接經由投信, 還是可以打個電話問問看他們是否有類似的資料.



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路人甲乙丙丁 發表於: 2012-06-14 03:07 |只看樓主 10
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作者:菜鳥坑殺者 日期:2012/06/13 時間:18:10 發言順序:5

分析愈多

失神愈重

小心、小心

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貪嗔念起

百障孳生

留神, 留神

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