金融股投資之討論

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IDIOT101 發表於: 2019-08-18 08:37 |只看樓主 6411
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金融股漲翻天....除權息後,下半年可望補漲的是....2019-08-14 非凡商業周刊 作者/黃國偉



今年以來,金融指數最大漲幅為13.9%,雖低於電子類股,但穩定性卻是電子股所不能及,近期金融表現稍嫌沉寂,儘管下半年疑慮稍高,但如果有機會表現,保險倒是可以留意的一環。美國今年Q2財報在7月中旬陸續揭露,照慣例由金融股揭開序幕,雖然Q2金融市場動盪,但6月份的上漲最終給金融股帶來正面的財報內容,尤其是投資銀行大老─高盛證券交出每股盈餘5.81美元優於預期,市場預估2019年高盛仍有達到100億美元獲利的能力,穩坐投資銀行龍頭寶座。

銀行體值多有改善

但相較高盛亮眼的獲利數字,德國最大的銀行德意志銀行(德銀)卻在7月8日宣布業務重組計畫,將大幅裁員1.8萬名員工,幅度高達20%,震驚市場。德銀將退出股票市場業務,並削減投資銀行規模,以重新回歸企業銀行、融資、外匯、私人銀行及資產管理等傳統核心業務,換言之將全面退出投資銀行業務。
分析德銀敗出投資銀行業務主要原因在於,營運槓桿倍數過高(超過30倍,高盛等美國投資銀行約20倍),加上不斷涉足非法操作,包括將品質不良的抵押債權,重新包裝為金融商品售予投資者;非法操控倫敦銀行間的同業拆借利率;與美國制裁名單上國家進行交易,導致不斷被監管機構巨額罰款,財務狀況惡化所致。所以,德銀的慘況應是個案,其實經過2008年金融海嘯後,金融監理已趨嚴格,銀行體質亦多有改善。

至於台灣,並無真正的投資銀行,或有進行股票等相關投資業務,也都對盈餘變動影響不致過大,加上近10數年來體質改善,多數銀行皆長期維持穩定的獲利,除非是碰上如金融海嘯或是鉅額罰款,因此,近年台股興起一股「存股」的投資風潮,銀行股穩定的獲利及配息自然成為主要標的。

保險應有補漲空間

今年以來,金融指數最大漲幅為13.9%,截至7月23日止也有12.6%的正報酬,雖低於電子類股,但穩定性卻是電子股所不能及,經過上半年一波漲勢後,近期稍嫌沉寂,下半年能否有再起的機會,為本文重點。金融類股中區分為保險、消金銀行及企金銀行3大類。就股價位階而言,其中企金為主的銀行因最受投資人青睞,股價多位於近10年來高點,甚至部分個股創歷史新高;其次為消金銀行;保險股(特別是壽險)因受IFRS 17即將實施的衝擊,市場疑慮較高,投資人多採觀望態度,位階最低。所以,就股價位階而言,今年下半年金融股若有行情,保險股應有落後補漲的空間。

再以股價評價分析,金融股既然以穩健著稱,股價評價就成為判斷股價是否還有上漲空間的最重要依據之一,以股價淨值比而言,消金的玉山金(2884)為1.82倍最高,明顯高於金融類股平均值的1.2倍,而與同性質的銀行比較,同為消金的中信金(2891)為1.25倍,但較台新金(2887)的0.94倍、遠東銀(2845)則為0.9倍幾乎高出1倍,自然上檔空間將受限。再加上本益比一併考量,玉山金也達16.3倍,成為雙冠王,遠高於中信金的10.5倍、台新金的11.4倍、遠東銀9.8倍。所以,除非玉山金股價未來適度拉回到合理的股價評價位置,才能再吸引買盤。
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IDIOT101 發表於: 2019-08-18 08:59 |只看樓主 6412
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金融股3高狂吸500萬人!專家提醒2關鍵別買錯2019/07/24 10:33 東森財經新聞  

隨著除權息旺季到來,股利配發不僅成為許多存股族關注的焦點,存股族也多喜愛以金融股作為存股標的。根據集保最新統計,上市櫃25檔金控和銀行股的股民總數,今年已超過500萬人,並且,就持有800張以下的散戶而言,以開發金達54萬人最多,中信金45萬人居次,國泰金37萬人第三,第一金、新光金則是同樣有30萬人以上。

根據《經濟日報》報導,截至上週五(19日)為止,集保登錄有投資開發金(2883)、中信金等25檔金控和銀行股800張以下的投資人,增加到499.7萬人,再加上持有逾800張的大戶投資人約1.3萬人,合計持有投資金融股的股民就超過501萬人。

至於投資人最愛的金融股又可分成哪些呢?存股工程師股魚也透露,一般來說,金融股可分成4種類型,第一,偏壽險類型,像是國泰金(2882)、富邦金(2881)等;第二,偏銀行類型,如兆豐金(2886)、玉山金(2884)等;第三,證券期貨類型,像是元大金(2885)等;最後一種則是相似於金融存股模式,為租賃業類型,如中租(5871)、裕融 (9941)等。

除此之外,存股工程師股魚更進一步解釋,針對金融股存股標的而言,較不推薦購買第一類的偏壽險型,因「壽險業潛在性虧損比例較高」,不適合當作存股標的;至於較推薦的中大型金融股,則為中信金(2891)、第一金(2892)、上海商銀(5876)、兆豐金(2886)等;而較推薦的小型金融股,則為台企銀(2834)、台中銀(2812)、京城銀(2809)等。愛的開發金(2883),股魚則認為,挑選存股標的最重要的在於「企業獲利的條件、能力」,但開發金卻是因股價最低,才吸引一些投資金額有限的散戶進場,相比其他家金融業,開發金整體的獲利能力並不算好。

另一方面,就實務上,金融股的高殖利率、高填息率以及高穩定性的「三高」特徵,也廣受投資人喜愛。特別是台灣退休人口逐步增加,軍公教優渥福利不再,以及美國可能降息暗示經濟有放緩疑慮等,愈來愈多環境因素都導致投資人開始尋求配息產品。


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IDIOT101 發表於: 2019-08-25 07:30 |只看樓主 6413
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上海銀 股價上攻可期2019/08/25 工商時報




上海商銀(5876)自結前七個月累計營收242.52億元、年增達14.39%,續創同期新高紀錄,第一季稅後淨利47.05億元、年成長兩位數的22.38%,每股稅後淨利(EPS)0.88元、年成長22.22%,在同業排名續居領先地位,核心業務長期穩健成長並屢創新高,向上動能強勁,將穩居金融股王。




上海商銀股價收在49.75元,周漲1.75元或3.65%,三大法人合計周買超3,501張,其中外資周買超2,557張,投信周賣超386張,自營商周買超1.330張,除權息後股價重返周線、月線之上,短線將重返50元大關之上。
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IDIOT101 發表於: 2019-08-25 08:04 |只看樓主 6414
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四金融股本周法說 法人關注2019-08-24 經濟日報


金融機構第2季法說會進入尾聲,本周計有第一金控、台新金控、彰化銀行以及台中銀行,法人關注重點在各家金融機構下半年展望,以及貿易戰僵持下對銀行的影響。

第一金累計上半年稅後盈餘99.14億元,年增3.4%,每股純益(EPS)0.8元,旗下獲利引擎第一銀行上半年獲利動能優異,特別是海外獲利貢獻近五成,也正朝目標邁進,法人則關注,下半年全球政經情勢不確定,對銀行授信情況的影響。
亮成績單,由虧轉盈,目前也已向金管會遞出申請由母公司注資5億元現金增資案,以擴大未來營運規模。
市場預估,若下半年沒有鉅額呆帳,照目前穩健的腳步,第一金全年稅後純益有望達200億元再創新高。
台新金累計上半年稅後盈餘82.2億元,年增4.98%,EPS 0.7元,台中銀行累計稅前盈餘則來到24.93億元,年增15.4%,EPS0.6元,彰銀累計稅後盈餘則為59.99億元,下滑8.6%,EPS0.6元。
法人表示,下半年各家銀行在貿易戰、全球景氣衰退下,如何衝刺業績、獲利,同時有能兼顧風險控制,將是關注重點。同時,彰銀於中國大陸設立的南京子行也備受考驗,下半年整個中國市場如何看待,對子行的業務量衝擊。台商資金匯回,金融業該如何搶這塊大餅,也是法說會焦點。
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IDIOT101 發表於: 2019-08-27 08:40 |只看樓主 6415
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華映轉單效應,彩晶身價不凡2019/08/26 時報資訊




華映(2475)繳不出電費,8月31日恐遭台電斷電,彩晶有望受惠轉單效應,股價今天逆勢大漲,盤中漲幅逾5%,另外,法人也點出,若華映斷電停產,今年已經搶到部分華映下游轉單的面板相關廠商,還包括和鑫(3049)、全台(3038)等。




華映去年底爆發財務危機,並大量解雇員工,目前僅6代廠小量生產,前7月營收13.38億元,年減91.6%。相較於友達、群創大尺面板廠今年營運充滿挑戰,彩晶今年則交出連續兩季獲利表現,有部分營收則來自華映的客戶轉單,上半年稅後淨利4.92億元,每股盈餘0.16元。



華映是原本是韓系面板大廠AMOLED硬屏的觸控感測器供應商,華映停工後,和鑫(3049)受惠轉單,加上大陸AMOLED面板廠新產能開出,使得和鑫產能滿載,第2季營收衝上12.14億元,年成長51.7%,稅後淨利2.85億元,年增85.1%,每股盈餘0.35元,累計上半年稅後淨利達5.12億元,年成長753%,每股盈餘0.71元。




全台主要提供顯示器及觸控解決方案,專注利基型市場,今年受惠轉單效應,以及打入歐洲食物調理機品牌供應鏈,第2季營運表現強勁,單季營收站上10億元,優於法人預期,單季稅前淨利0.82億元,年增4成;累計上半年稅後淨利1.34億元,年增91%,每股盈餘0.9元。
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IDIOT101 發表於: 2019-08-27 08:43 |只看樓主 6416
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接單動能良好 彩晶一度大漲逾半根停板

鉅亨網記者劉韋廷 台北2019/08/26
中小尺寸面板廠瀚宇彩晶 (6116-TW) 傳受惠華映轉單,加上整體接單良好、面板價格回穩,本季營運可期,彩晶表示,客戶轉單不是最近才有,未來將持續朝非手機,如車載方面拓展市場,今 (26) 日股價逆勢抗跌,盤中一度漲逾半根停板。
彩晶表示,目前整體接單狀況良好,在中小尺寸面板價格的部分,先前跌價趨勢已減緩,但回升力道仍不明顯,第 1 季整體產品平均售價約為 28 美元,第 2 季整體產品平均售價則回升至 33 美元
展望下半年,彩晶表示,因整體大環境變動大,目前仍保守看待下半年,維持先前目標,持續擴大穿戴、車載及智慧家電的布局,今年非手機面板營收占比,將提升至 5 成以上,至於車用市場方面,也將成長到 30%。
彩晶 7 月合併營收達 14.2 億元,月減 4.33%、年減 12.49%,累計今年前 7 月合併營收 89.44 億元,年減 20.12%。
彩晶今年第 2 季稅後純益 3.08 億元,季增 66.32%、年減 62.92%,每股純益 0.1 元,合計上半年稅後純益 4.88 億元,淨利率 6.48%,季減 11.29 個百分點,每股純益 0.16 元。
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IDIOT101 發表於: 2019-08-29 08:43 |只看樓主 6417
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主要外資看金控雙雄 目標價雙砍 2019-08-29 經濟日報


壽險進入股息認列高峰,金控雙雄國泰金(2882)、富邦金獲利動能提升,不過花旗環球證券最新報告指出,債券殖利率急跌,恐衝擊國壽、富邦壽未來業績表現,加上IFRS 17龐大增資壓力,雙砍雙雄目標價到「3」字頭的36.3元和39.1元。

花旗今年初時,便率先下調國泰金目標價到39元,堪稱是最不看好壽險金控的外資;近期國泰金最低跌到38.85元,花旗表示壽險谷底還沒結束,雙雙下調雙雄目標價。花旗最新分析以令人玩味的「今天的獲利vs.明天的獲利」為標,指出金控雙雄雖因股息增加,短線動能改善,但美債殖利率暴跌,為長線續航力添隱憂,加上IFRS 17增資壓力浮現,呼籲投資人不宜短視。
花旗表示,國泰金和富邦金第2季獲利提升,顯示投資市場收益動能好轉,第3季台股豐厚股息挹注,可預期國壽、富邦壽表現還會向上,因此該券商率先上調兩家金控今年EPS預測22%和17%。
不過,考量美債殖利率急跌,花旗同步下調富邦金明年EPS預測,並示警未來殖利率若跌得更低,富邦壽和國壽隱含價值(EV)將快速下滑。
據外資估算,國內兩大壽險投資收益率每下跌25個基點,隱含價值約下滑15%,今年來美國和台灣10年期公債殖利率累計跌幅已達110個和20個基點,EV潛在減幅上探六成。
另方面,長線因應IFRS 17壓力,國泰金已宣布啟動現金增資,花旗評估將膨脹國泰金股本約5%;富邦金雖還沒公告,但以該金控第一類資本比率僅10.4%,低於新制要求最低的11%,以及富邦壽資本適足率為288%,低於國壽的333%,增資壓力應不亞於國泰金。
綜合上述考量,花旗調整國泰金今、明年EPS預測至4.69元、4.42元,富邦金為4.82元和4.48元。
摩根大通認為,國泰金現金增資,初期獲利稀釋幅度應不大,但因應IFRS 17絕對不夠,評級重申「中立」。至於富邦金尚未公布增資,未來12個月EPS被稀釋的風險低,持續列為該券商在台首選的壽險金控。
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JANEHUANG 發表於: 2019-08-29 16:14 |只看該用戶 6418
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新加入 謝謝大家指教
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IDIOT101 發表於: 2019-08-30 09:13 |只看樓主 6419
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新光金股息收入預估 上調至150億





2019-08-30 經濟日報

新光金控昨(29)日舉行第2季法說會,上調今年全年國內外現金股利收入預估值,從第1季法說會時的140億增至150億元新高,新光金資深副總徐順鋆說,台積電從年配息改成季配息,的確是助攻的力量。
換言之,新光金今年全年現金股息收入增加10億元,來自台積電的季配息,幫了很大的忙。






徐順鋆說,台積電是國內壽險業的最愛,獲利能力、產業前景都好,股價也高,台積電改成季配息後,壽險業更愛了,新光金今年增加的持股,就包括台積電,另外還有電信三雄、瓦斯等「低波高息」特性的股票。
新光人壽早已躍升成電信三雄的最大股東,新光金控資深協理李超儒說,新壽持有電信三雄股票,合計持股成本約1,200億元,電信三雄也是新壽在台積電之外,貢獻新壽現金股息收入的重要類股。
李超儒說,新壽的現金股息殖利率,平均有4.5%以上。
壽險公司追求經常性收益的成長,經常性收益包含股息、債息、不動產租金收入。李超儒說,隨著新光人壽十大建設陸續完工,今年不動產租金收入估逾42億元,較去年增加3億元。十大建設可認列租金收入,未來還有5億元成長空間。新光金控法說會重點 圖/經濟日報提供
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IDIOT101 發表於: 2019-09-08 08:01 |只看樓主 6420
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上海銀 土洋法人撐腰2019/09/08 工商時報




上海商銀(5876)上半年累計稅後淨利破百億元至101.95億元,年成長維持兩位數的15.22%,每股稅後淨利(EPS)1.85元,全年可望再創新高紀錄,在同業續居領先地位,由於核心業務長期穩健成長並屢創新高,動能強勁,穩居金融股王。




上海商銀股價收在53.3元,周漲2.5元或4.92%,三大法人合計周買超1萬6,467張,其中外資周買超1萬5,021張,投信周買超207張,自營商周買超1,239張,除權息後股價重返周線、月線、季線之上,因獲利動能強勁,土洋齊加碼,後續再衝歷史高點的58.2元。
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