美聯儲開啟無限QE,瘋狂救市為哪般?

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GKFXPrime 發表於: 2020-03-24 17:06 |只看樓主 1
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昨日夜間美聯儲做出歷史性的決定,開啟無限量的資產購買計畫。 美聯儲預計還將很快宣佈一項商業貸款計畫,以支援對符合條件的中小企業進行貸款。 美聯儲當前竭盡所能確保市場運行和貨幣政策傳導順利。

美聯儲這樣的行為,我們可以去猜測是否近期就業或其它經濟資料不好看所導致的。 但就當前市場消息來看還是在於美元流動性太差了。 很多交易者對於美聯儲不斷的提供資金流動性感到困惑。 3月份美聯儲明明做出那麼大的貨幣刺激政策為何市場仍然會缺錢?

*美聯儲在3月3日提前降息50個基點;

*3月16日再次提前降息100基點至0-0.25%後重啟QE;

*昨日3月23日更是開啟不限量按需買入美債和MBS。


為何美聯儲不斷放水?


深究近期美聯儲不斷放水背後的原因,主要還是市場上的美元太少了。 這一點通過美聯儲與各國央行達成的美元互換協定我們就能發現。 在本月15日和20日,美聯儲相繼宣佈與包括英、日、歐、加、澳在內的共15個國家和地區的央行建立起臨時美元流動性互換協定。 此協定誕生於次貸危機期間,以解決當時很多外國銀行美元流動性短缺的問題。

宏觀經濟上來說,央行制定政策時都希望貨幣政策能完美地根據計畫傳導至銀行、非銀以及私人部門上,但是本次美元的緊缺正是因為政策未能完美傳導至下層。

全球資產全線的下跌,讓美國大量銀行部門不願意將不良資產納入自身的資產負債表內,不願意去吸收公司債券的質押,而非銀投資機構由於資產暴跌又面臨大量資金贖回,手上明明有商業票據甚至是股權能進行質押,但是銀行不願意貸款給這些機構 ,因此哪怕美聯儲不斷降息,但是錢還是堵在自己門口,沒有放水出去。

因此昨日美聯儲開始親自下場,設立一級市場公司信貸便利(PMCCF),以説明發放新債券及貸款;二級市場公司信貸便利(SMCCF),為未償還公司債券提供流動資金;以及定期資產支援證券貸款便利(TALF),以支援流向消費者和企業的信貸流動。 那為何銀行不願意將這些資產納入表內呢? 歸根結底還是需要看本輪資產暴跌的罪魁禍首——新冠肺炎疫情。 疫情何時能有效控制,誰也無法說清,對於銀行部門來說,此番疫情的不確定性讓其不願意去承受風險。


那對於本輪無限量QE,我們投資者怎麼去利用機會呢?

在投入大量金錢到市場後,短期內會引發一定的通脹水準,因此我們也能看到昨晚美聯儲消息公佈後,僅有黃金日線開啟強勢上漲。 黃金作為本質0息的商品,在通脹預期高漲時會引發一輪上漲。 而黃金在近期不斷下跌調整後,也有相應動能來開啟反彈上行的趨勢。

                                            

(次貸危機期間,黃金趨勢圖)


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最後編輯GKFXPrime 最後編輯於 2020-03-24 17:08:14
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