台積首季展望優 外資很滿意

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蕭雅云 發表於: 2020-01-17 09:22 |只看樓主 1
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台股農曆年前最大盛事台積電法說會落幕,2019年第四季營收成績單、2020年首季展望雙雙讓外資滿意,加上5G與高效能運算(HPC)擔綱長線成長引擎的預期不變,研究機構正重新審視對台積電財務預期,可望再迎來小規模法說後調升潮。


美系外資半導體產業指標分析師說,台積電本次法說會最令人激賞的不只是成長動能無虞,更重要的是,台積電顯然有備而來,主動化解外界對14奈米製程遭大陸競爭對手搶單的不確實認知。

外資分析師另認為,超微(AMD)訂單的成長題材將持續提供台積電成長潛能,另外,還有蘋果、高通、聯發科的訂單持續挹注,台積電在法說會上也直言「台積電是大家的晶圓代工夥伴」,某種程度上,對外界擔憂美國可能進一步限制對華為出貨的擔憂,做出回應。


現任職於大陸國金證券的半導體產業明星分析師陸行之寶刀出竅,於台積電法說前預期2019年第四季應有50%毛利率,每股純益來到4.4~4.5元區間,略優於市場預期,對照實際財報數字,證明他的預期依然相當精確。

台積電對第一季營收財測為季減1.4%,同樣優於市場修正過後約季減中個位數的預期。不過,外資分析師提醒,最近的股價拉回創造出長線資金進駐機會,然也必須留意伴隨台股封關在即而來的短線賣壓。

儘管美國最終會不會再針對華為升高封殺程度,目前還是未知數,瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪(Randy Abrams)分析,基於四大利多,台積電仍將延續評價擴張的氣勢:一、台積電坐擁HPC與行動裝置成長商機,營運動能愈來愈多元。二、其他同業的競爭並未對台積電造成過多威脅。三、智慧機循環重新加速,是台積電營運催化劑(catalyst)。四、現金股利與財務報表上的現金部位雙雙提升。

艾蘭迪補充,接下來將持續關注任何來自貿易戰的影響,或是微量原則等技術含量限制規範的更動可能,萬一有負面變化,可能衝擊到市場對5G迅速建構發展的預期。

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