原物料,神助攻

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康和期貨 齊雅君 發表於: 2019-09-18 14:45 |只看樓主 1
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原物料,神助攻 群益期貨2019/09/18

原物料,神助攻。(圖/AFP) 最近我們談了很多關於原物料的議題。美中貿易談判,中國以購買美豆、美豬換取關稅實施的展期;美日貿易談判,川普答應日本不課徵汽車關稅,交換日本進口美牛、美豬及小麥等農產品。
川普的選舉行動劇開始起跑,為他的票倉拉票,而「農產品」扮演關鍵性的角色。更因為川普的民調落後,為了鞏固票倉,政策面提到 2020 增加生質燃料油 5%,原本給人、動物吃的做成燃料油拿來餵車,使得需求增加,成了另一個農產品上升的助燃器。
周日無人機攻擊沙特油田事件,使油價大漲,這也讓聯準會 9 月不降息的機率上升到 35%,寬鬆的貨幣政策逐漸走到盡頭,財政政策是不是會加速接手?
川普又開始提及美墨高牆、德國財政部部長也意外的談擴張財政政策、中國加快地方政府專項債發行等,當財政政策轉向擴張,原物料就有機會一棒接著一棒。
之前債券上漲,美元也漲,十年債與二年債利差擴大,反應的就是低通膨概念,提供了債券多頭的環境。
聯準會 7 月降息一碼開始刺激通膨,降息或通膨上揚都足以扭轉殖利率曲線倒掛的問題;債券市場最近轉為弱勢,反應的正是通膨的蠢蠢欲動,當原物料動起來後,債券就開始擔驚受怕?
除此之外,海神也來「神助攻」。根據氣象局 8 月的報告顯示,太平洋東岸冷海水逐漸西移,反聖嬰現象初露雛形,20 度等溫線陡化,海洋活動將增大,增加氣候的不穩定性。
從 2013 年以來多數是「聖嬰」結構,且大多年份農產品都屬於豐收年,明年這種情況恐怕會有所轉變了,太平洋海溫暗示著反聖嬰的到來,讓氣候變遷更異常,正式宣告原物料有機會回歸多頭。
這不是神助攻,什麼是神助攻。
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齊雅君  
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sandpipertw 發表於: 2019-11-06 21:18 |只看該用戶 2
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