小型股落後大盤 指向股市觸頂?其實另一種指標更加準確

[ 1019 查看 / 0 回覆 ]

發新話題 回覆該主題
由新到舊 由舊到新
頭像
康和期貨 齊雅君 發表於: 2019-08-13 13:30 |只看樓主 1
一般會員 發送短訊息 t T
小型股落後大盤 指向股市觸頂?其實另一種指標更加準確鉅亨網編譯陳秀宜2019/08/13

小型股落後大盤 指向股市觸頂?其實另一種指標更加準確 (圖片:AFP) 近來美國小型股的表現,一直落後於大盤,許多分析認為,大小型股表現分歧,暗示股市將觸頂,危機來臨。但分析師 Mark Hulbert 從統計數據來看,認為大型股之間的表現分歧,可以更有效看出股市的高點。
在 S&P 於 7 月 26 日創新高,之前三個月,上漲了 3.4%,小型股代表羅素 2000 指數 (Russell 2000 index) 卻下跌 0.8%,iShares Micro-Cap ETF 也下挫 3.4%。
的確,歷史經驗曾經顯示,在股市達到高點轉崩盤之前,小型股的表現落後於大盤。例如金融海嘯危機前,2007 年 10 月大盤創下新高,當時小型股就發生過落後大盤的情況。
不過,歷史經驗也曾顯示,小型股領先大盤時,亦出現了股市的高點,例如 2000 年科技泡破的時候。當時,在 2000 年 3 月 24 日股市創下新高,此前三個月,S&P500 僅漲了 5.1%,但羅素 2000 指數則大漲 19%。
所以哪一種情況才是符合多數的規則?Mark Hulbert 根據 Ned Davis Research 統計計算,自 1926 年來,股市創下波段高點的前三個月,大小型股表現差異。
統計共 29 次股市觸頂的結果顯示,有 15 次,小型股表現超越大型股,而落後大型股的表現,則有 14 次。
為什麼似乎難有一致性的規則?Market Extremes 的總裁 Hayes Martin 表示,雖然小型股的確常在股市大盤創高點之前,落後於大型股,不過在觀察高點前三個月時,小型股與大型股的趨勢差異,不一定會立刻出現。
「在主要大型股達到頂峰之前,小型股們之間的表現,可能會出現分歧很長的時間,這也是為什麼,小型股的疲弱,不一定立刻指向大型股將崩盤的原因。」Hayes Martin 解釋。
那有更好的觀察指標嗎?Hayes Martin 認為「大型股之間表現分歧,是預測股市高點的更好指標」。
Hayes Martin 將 S&P500 個股的權重設定相等 (RSP),與原本的 S&P500 指數比較。當股市只剩下權重高的股票上漲時,可能還可以支撐 S&P500 指數,但若將各股換算成權重相等時,將使大型股間表現分歧的模樣現出原形。
若以這項指標來看,我們現在位在哪呢?目前來看,權重設定相等的 RSP,與原本的 S&P500 指數表現並無太大差異。也就是說,從以上兩種指標來看,市場認定股市熊市即將到來的說法,並不能完全肯定。
紅: S&P500 藍: 權重相等的 S&P500(RSP) (來源: MarketWatch) 當然,這並不代表股票市場現在毫無風險。目前市場的負面影響因素眾多,仍可能造成波動。但是,從大型股表現尚未出現明顯分歧之前,Mark Hulbert 認為,股市已出現頂部的言論,似乎言之過早。
康和期貨股份有限公司            
齊雅君  
電話:0968-629702
Line ID : 0968629702
期貨選擇權海期線上開戶方便又迅速
TOP
最新快訊
國際主要指數
主要外匯
資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅