《澳幣走勢總整理,買澳幣前先看我就對了》

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外匯韭菜 發表於: 2019-02-23 16:42 |只看樓主 1
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《澳幣走勢總整理,買澳幣前先看我就對了》

在本文開始前,大家可以先看一下之前我們所做的澳幣走勢整理,這樣比較能快速進入狀況

澳幣走勢整理 Part.1 《不是新興市場但卻跌的更慘,看看是誰來啦!》
看澳幣走勢整理Part 1. 請點我

澳幣走勢整理Part 2.  《澳幣今年還有反攻的機會嗎?》
看澳幣走勢整理 Part 2. 請點我

如果懶得看的朋友,在這邊幫各位做個前情提要:


2018年澳幣大幅走弱狂跌15.7%,造成這個結果的原因有三,分別是中美貿易磋商的不確定性、澳儲行採行低利率澳幣貶值政策、美國聯準會強勢升息,後面兩項更是去年影響澳幣走勢的主要因子。接下來讓我們簡單介紹一下這三個因素目前的狀況,以及在2019年可能會對澳幣帶來哪些影響。




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貿易不確定性引發市場避險情緒升溫,原物料需求下滑可能拖累澳幣走勢



澳洲為出口導向的經濟體,而澳洲最大的貿易夥伴剛好正是中國、美國。當傳出中美貿易關係緊張的消息時,市場避險情緒上升,資金可能轉為流入避險商品(Ex. 日圓、黃金、美元),導致原物料需求下降並連帶讓原物料價格下跌,進而影響澳洲經濟增長並導致澳儲行延後採取緊縮貨幣政策,引發澳幣下跌。



3月22日,川普宣布將對500億美元的進口商品課徵25%關稅,而這些商品多為中國對美國的出口項目,因此中國也對美國的主要出口項目課徵25%關稅,此時中美貿易戰可說是正式開打,澳幣因而下跌1.7%。

7月6號,雙方的第一階段關稅清單正式生效。7月10號,美國宣布將針對中國價值2000億的進口商品課徵10%關稅。9月24號,美國正式對中國價值2000億的進口商品課徵10%關稅,並在2019年1月1號上調到25%,中國則是正式對美國的600億進口商品課徵5 - 10%的關稅。中美貿易關係緊張,市場避險情緒升溫,澳幣在9月下跌3.5%。

12月1號,G20峰會川習會後,美國同意暫緩原本預計2019/1/1將上調的25%關稅,但前提是雙方必須在90天內(2019/3/1前)達成協議,協議內容要求中國解決盜竊知識產權、強制技術轉讓、貿易壁壘等問題,中國方則同意大量採購美國商品,藉此縮減雙方貿易差額。不過如果雙方在2019/3/1前無法達成協議,則美國將重新把關稅從10%上調至25%。由於中美延後談判期限,貿易不確定性暫時消除,澳幣拉出一波4.2%的上漲。

2019年2月14號,雙方進行第七輪協商,一樣就知識產權盜竊、強制技術轉讓、貿易壁壘等問題進行談判,目前最新狀況一樣是『有進展,無結果』,不過川普表示『美國比以前任何時候都更接近與中國達成真正的貿易協議』,市場樂觀看待中美貿易談判結果,帶動澳幣上漲1.4%。

由於全球經濟增長放緩、貿易衝突的不確定性等因素,各國經濟數據在近期出現明顯放緩,尤其是製造業方面,其中中國GDP創下28年來新低且製造業PMI數據甚至跌破50榮枯線。美國則是近期製造業數據表現大多不如預期,零售銷售更是創近10年最大跌幅。歐元區的製造業數據同樣持續疲弱,歐盟大幅下調今年歐元區經濟預期,德國製造業PMI甚至一度跌破50榮枯線。

綜合以上,全球經濟增長放緩、中美貿易衝突,再加上歐盟的政治不確定性,導致市場避險情緒上升,對於出口原物料為主的澳洲可說是相當不利,因為除了原物料需求大幅下降會影響市場對澳幣的需求,還很可能會對澳洲的經濟增長產生衝擊,進而延後澳儲行的緊縮貨幣政策,甚至繼續採行寬鬆的貨幣政策,導致澳幣持續走弱。

Ps. 市場避險情緒升溫為何會影響澳幣? 因為傳統上澳幣屬於高利息貨幣,日幣屬於低利息貨幣,所以很多投資人、機構會用這兩個貨幣來進行Carry Trade(利差交易),也就是借利率比較低的日幣來買利率比較高的澳幣,藉此賺取兩者間的利差。當市場發生大幅波動時,投資人會將手中的澳幣賣出,並拿去償還之前借的日幣,導致日幣上漲澳幣下跌,因此日圓、澳幣的走勢是非常經典的風險衡量指標。


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▎澳儲行不斷重申將維持低利率來刺激經濟增長,導致澳幣難以翻身




2018年澳儲行不斷重申將採取低利率政策來為澳洲經濟提供支撐,澳幣因為市場預期澳儲行短期內不會升息而承壓。不過澳儲行雖然已經連續27個月未調整利率,但是卻也強調下一個利率調整將更可能是升息而非降息,為澳幣投資人帶來信心。然而,澳儲行到了2019年卻突然出現大轉彎。

澳儲行在2月5號的澳洲2月利率決議中,上調今明兩年通膨預期且預計今年GDP將達到3%,並在聲明中表示『等到失業率、通膨都達到目標水平後就會採取下一個動作』。不過澳儲行主席洛威卻在演講中提到『在去年的大部分時間裡,我認為下一個調整較有可能是升息而不是降息。但目前看來,兩者的可能性是相同的了』。澳儲行突然拋出降息的可能性,導致市場大量拋售澳幣而出現3.3%的下跌。

目前澳儲行關注的指標除了基本的CPI、失業率外,家庭消費、房屋價格也是澳儲行的關注重點。澳洲房價在2018年出現回檔,其中大城市的回檔尤其明顯,例如雪梨及阿得萊德的房價自高點分別下跌11%、8%,OECD、BIS房價指數也有2~3%的跌幅。

澳儲行擔心的不單只是房價下跌,還有房價下跌後對消費者心裡的影響。因為當房價下跌時,消費者感受到資產縮水會趨向減少消費,而減少消費不只會影響通膨的拉抬,甚至可能會影響企業投資與信心並對經濟造成更大的衝擊,因此澳儲行在2月利率決議聲明中就有提到『國內主要不確定性依然圍繞在家庭支出、部分城市房屋價格下跌所造成的影響』。

從經濟數據來看,近五個月消費者信心只有一個月為負增長,零售銷售則是連續四個月成長後,在二月出現第一次的負增長,雖值得我們多加注意,但是目前看來整體問題不大。

此外,通膨、就業數據均表現穩定,CPI雖然仍不及澳儲行2% ~ 3%的通膨目標,但是去年都能維持在1.8% ~ 1.9%的水平。失業率則是從去年年中的5.5%持續下滑到年底的5.0%並穩定維持在此水平,就業人口也連續四個月好於預期。

雖然澳洲的基本面依舊穩定,不過澳儲行主席明確表示『沒有充分的理由在近期升息』,利率期貨市場也暗示要調整利率得再等等,因此澳幣可能會持續承受賣壓,一直到澳儲行的態度由鴿轉鷹。


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▎聯準會強勢升息,澳美利差擴大成為澳幣大跌主因



如果說要為去年澳幣暴跌15.7%找個主因,那肯定是聯準會惹的禍!

去年聯準會強勢升息4次,導致澳美兩國的利差越拉越大,而利差擴大會迫使資金流入美元而造成澳幣貶值,目前0.75%~1.00%的利差已是30年來最大。(關於澳美利差的部分我們在《澳幣今年還有反攻的機會嗎?》已提過,每週週報也不時會提到,相信有關注我們的朋友應該都已經聽到爛了,所以這邊就不多廢話XD)



不過好消息是,從2018年底開始,聯準會官員不斷釋放鴿派言論,例如『利率離中性水平不遠』、『需對貨幣政策保持耐心』、『因為縮表導致利率逐漸變得不穩定,未來將考慮停止縮表』等,讓持續維持低利率的澳幣能有些許喘息空間。

2月21號所公布的聯準會1月利率決議會議記錄中,提到『面對經濟前景的不確定性,調整貨幣政策應該要保持耐心』、『 幾乎所有委員都認為,今年晚些時候終止縮表是合適的』。至於大家最關心的利率政策則出現意見分歧,多位委員認為如果『經濟處於正軌』,2019年將會升息,也有一些委員認為『通膨高於標準』才有升息的必要,還有部分委員認為如果『經濟發展符合聯準會預期』,之後才有升息的可能。

本次聯準會利率決議會議紀錄鴿中帶鷹,雖然提到今年結束前有可能停止縮表,但是聲明中未提到降息的可能性,且還表示只要經濟將持續增長、就業市場保持強勁、通膨逐漸接近目標,就有升息的可能。

綜合以上,雖然美國就業數據表現非常亮眼,但是通膨數據未達2%目標,消費數據出現放緩,零售銷售更是創近十年最大跌幅,製造業數據也在近期出現下滑。聯準會今年如果升息也不可能像去年升的又快又猛,目前市場預期今年只會升息0 - 1次,因此澳幣很難再出現像去年一樣的慘劇。


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▎可能的交易機會

• 做多(長期 6個月以上)



從目前的基本面、技術面來看,澳幣在0.7040 - 0.7060有一個短期關鍵支撐,先前曾挑戰此價位四次,但是只有一次成功突破(Ps. 1),但澳幣隨後也回到0.7060之上。

如果是投資週期偏向中期、長期的朋友,圖中黃框處是相當不錯的進場位置,過去十年只有兩個時間點來到此價位,一次是2015-16年原物料大熊市,當時部分原物料價格甚至跌的比2008-09年還低,另外一次則是2008-09年,澳幣最低還一度來到0.6000的整數價位,至於2008-09發生什麼事應該就不用我多說了吧?

綜合以上,無論是打算購買澳幣定存,還是喜歡逢低買(ㄐㄧㄝ)進(ㄉㄠ)的朋友,如果看到AUD/USD跌至0.6822 - 0.7042的價位,個人認為是進場的好時機哦!(澳幣/台幣跟澳幣/美元的走勢還算接近,所以應該可以通用)

Ps. 1  當時蘋果因為亞洲經濟成長趨緩而下調Q1營收預期,引發市場避險情緒,部分貨幣例如日幣、澳幣,剛好在市場流動性最低的時候碰到程式單停損,因而出現如此長的下影線


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• 做空(短期 1-3個月)


如果是投資週期偏向短、中期的朋友,可以考慮看看在日線上使用200日均線,因為從2018年到現在澳幣只要上漲碰到200MA都出現下跌,並且推薦搭配趨勢線一起使用,只要澳幣反彈沒有確定突破200MA+下行趨勢線,那麼就是相當不錯的空方進場點。

如果習慣靠支撐/壓力進場的朋友,則可以考慮看看0.7300 - 0.7400的整數價位,去年年底澳幣跌到此區間後,曾五度漲到此價位後都出現回檔。2016年底,澳幣也曾三次挑戰此價位失敗,最後隨著原物料價格回溫,澳幣才一路震盪上行到2018年初的0.8135高點。

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總結



今年雖然澳幣不會再像去年遭美元霸凌,但是澳幣今年要面對的是全球經濟放緩、貿易不確定性、歐元區政治風險等議題,比起去年的困境有過之而不及。

面對以上這些衝擊,目前澳儲行仍採行弱澳幣政策來支撐經濟,因此短期內要看到澳幣由空轉多的機率並不大。不過長期來看,澳洲經濟基本面仍算強健,而美元也不會像去年強勢升息,因此澳幣要出現崩跌的機會偏低,所以逢低買進會是個不錯的選擇。

當然以上都是我自己的看法,未來澳幣走勢跟我的預期肯定會有差異,因此建議各位當作參考就好。完成本文花了小編不少時間,所以如果各位還喜歡我們的整理,拜託幫本文按個讚或是把文章分享出去~


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如果大家對未來澳幣走勢有什麼看法都歡迎在留言處一起討論,畢竟就像達里奧在『原則』一書中說的,如果在自己有盲點的領域形成一種觀點,結果可能是致命的。所以要進步最快的方法就是,了解自己的盲點並與那些看得比你準的人學習。

祝各位買在最低點,賣在最高點,大家發大財^_^

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最後編輯外匯韭菜 最後編輯於 2019-02-23 16:52:37
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爾瑞達 發表於: 2019-03-20 19:25 |只看該用戶 2
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