請教長期中期短期基金策略

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非天修羅君 發表於: 2006-10-22 12:24 |只看該用戶 51
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我有去算過,BT的配息比AT差,因BT的淨值較高,同樣的投資金額下,申購單位數較少,三年配息下來,總報酬率是AT > BT
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gd4166 發表於: 2006-10-22 15:03 |只看該用戶 52
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除了配息之外
淨值變動
B股友摩差損失遞延的好處
這些都該列入考慮
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cicilia 發表於: 2006-10-22 22:01 |只看該用戶 53
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請教諸位前輩給建議,目前手上有EUR5000,想買入富坦潛力歐洲 OR 摩根拉美歐元計價,短中長都可,THANKS.
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黑仔 發表於: 2006-10-23 14:23 |只看該用戶 54
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小弟不是債券專家. 只是分享債券觀念. 如有錯誤. 請前輩指正. PS: 也是因為考慮1,2年後可能會慢慢加重債基比例. 因而於今年初開始學.

債券:

當一個政府, 公司, 機構 …..需要資金時----建設, 擴廠, 買設備, 擴大投資…. 他們 (發行人) 可以發行債券以募得資金. 而買的財團, 法人, 機構, 個別戶….稱為債權人. 若以公司債來說. 擁有債券的人比擁有該公司股票的人. 有較優先順序與權利. 獲得該公司清算後的資產 (若該公司破產). 發行人以付利息給債權人 (買債券的人) 來吸引購買. 以獲得資金.

我的債券觀念除了之前有看一點債券的書外. 有很多是從債券專家----N11大師那邊學習的. 但還是略懂皮毛而已. 有興趣的人可以到以下的主題去看與學習.
http://www.funddj.com/e/ytalk/zaof.asp?TitleID=4894

我將gd4166前輩之前整理的資料引用:

基金分類

債券型基金
第一類:低風險債券基金(可細分為全球債券,歐洲債券,美元債券三個小類)
第二類:高風險債券基金(可細分為全球高收益債券,美國高收益債券,歐洲高收益債券,新興國家債券三個小類)
第三類:特殊債券基金(可細分為亞洲債券,英鎊債券,瑞士法郎債券,新興歐洲債券四個小類)

股票型
第一類:低風險股票型基金(可細分為全球基金,平衡基金二個小類)
第二類:中風險大地區股票型基金(可細分為美國基金,全歐洲基金,日本基金,新興國家基金共四小類)
第三類:高風險小地區股票型基金(可細分為太平洋日本除外基金,東歐基金,北歐基金,拉丁美洲基金共四小類)
第四類:最高風險單一行業股票型基金(可細分為貴金屬,科技,電信,消費品,生物科技,能源,公用事業,不動產,健保共九小類)

東方基金,東協基金,皆屬太平洋日本除外基金
歐陸基金屬全歐洲基金,不獨立一個門類
單一國家基金不在考慮範圍

接下來會以主要節錄N11大師之前說的與加上不才我的部份註解:

美國利率與美債價格的關係:

美國國債利率一直漲,且高過銀行利率,為何債券價格反而下跌?
利率漲不是會吸引長期資金進駐債市嗎?應該利率漲債市也要漲不是嗎?
-----------------------------------
富坦有一檔債券基金叫「富坦新興國家固定收益基金」,
請記住:債券投資又稱之為固定收益投資金。
----------
如果你買了美國政府5年期公債,債券面額USD100,000,
美國政府在發行時承諾,每年付債息4%,5年到期償還面額USD100,000。
那麼你的投資的收益(USD)是:
第一年:4,000
第二年:4,000
第三年:4,000
第四年:4,000
第五年:4,000+本金100,000
以上的投資收益在你買入公債時,便已固定;
其後5年間,不管市場利率如何變動,美國政府每年照付4%債息,
到期還本。
------------
以後5年內,市場利率不變,維持在4%時,
如果你要脫手賣出你的4%美國公債,隨時有人都會以USD100,000承購。
------------
如果一年後,市場利率升高到5%,你的美國公債還有四年才到期,
還享有4%固定債息;
如果我想買入四年期同樣面額的美國公債時,
我所期待的投資收益(USD) 應該是:
第一年:5,000
第二年:5,000
第三年:5,000
第四年:5,000+本金100,000
在這個情形下,你只有折價出售,我才願意承購了。
★★★所以,利率上升,債券就會跌價。

註解: 債券與利率成相反關係.
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黑仔 發表於: 2006-10-23 14:50 |只看該用戶 55
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作者:N11 日期:02/06 時間:10:10
內文:
(1)我同意買入新興國家債,因為「淨值有升值的空間」。
(2)我不贊成買入美國國債。
(3)我在「問ㄧ個債卷基金配息計算的問題」欄內,對該如何挑選債券型基有一些ABC初步的建議,請參閱。

作者:N11 日期:02/06 時間:14:33
內文:
ymbis兄太客氣了,我讀了不少你對市場的分析,觀察入微,很令人折服。
我對債券市場的分析,一向從比較宏觀角度切入,有時難免不夠嚴謹,好在債券投資都是長期持有,只要大趨勢沒看錯,就會有好的報酬。

1.2005年一整年,債市最明顯的變化是,東歐和拉美新興國家的債券和美國債券的「利率差距」急速的縮小,尤其是俄國、哈薩克、巴西、墨西哥的債券都有近20-30%的增值,這種「利率差距」的縮小動力仍應延續到2007年,也就是說新興市場的債券,2006-2007年「淨值有增值的空間」。
2.前蘇聯國家是世界少數的產油國家之一,消費國對原油的依賴整程度,未來10年可能更會繼續加深。
3.拉美國家出口強勁,原物料豐富,消費信心十足,信評相繼被調高。
4.美國升息接近尾聲,新興亞洲國家2006年上半年也可望隨美國進入升息尾聲;而東歐及拉美將延續其降息循環。
5.在眾多利基下,2006年新興債市仍頗值得持有。

作者:N11 日期:02/06 時間:19:04
內文:
美國政府債券利率目前走勢是:

2年期 5年期 10年期 30年期
4.57% 4.48% 4.52% 4.63%

畫成利率曲線時,幾乎是一條直線,十分不正常。
目前因為保險公司、銀行資金充裕,政府便可用較低的利率借到長期資金。
一般正常利率曲線是,左低右高。
換句話說,如果2年期利率是4.57%pa時,5年期的利率應該要比4.57%p-a高,10年期的利率要比5年期高,30年期的利率要比10年期高,這才是正常的利率曲線。

這種十分不正常的利率曲線,一定會回復到左低右高的正常利率曲線。
所以我的結論是:美國加息已近尾聲,那是指短期利率而言,中、長期利率往上調整的過程,才正要開始。
我的建議是:
(1) 兩三個月內,不買美國政府債券基金
(2) 先買入短期(二、三年期)美國政府債券基金,以免蒙受資本損失
(3) 手上持有長期美國政府債券基金,淨利已獲增值,要及時出脫

作者:N11 日期:02/06 時間:22:42
內文:
回:ct
-----------
我寫得很匆忙,沒把意思表達好!
我想說的是:
(1) 兩三個月內,不買入美國政府債券基金
(2) 以後要買時,先買入短期(二、三年期)美國政府債券基金,以免蒙受資本損失

作者:N11 日期:02/06 時間:23:25
內文:
我在這個網站斷斷續續寫了幾篇有關投資債券型基金的文章,闡述我的觀點,這些文章分散在下列三處,聊供來參考:
(1)「我今天的基金操作」作者fundlover, 日期:01/26~01/28
(2)「問一個債券基金配息的問題」作者musicfox, 日期:2/04~2/06,附有實戰例子
(3)「該如何挑選債券型的基金」作者Jarvis, 日期:02/06

作者:N11 日期:02/07 時間:10:09
內文:
大聯有幾檔短期債券基金(USD),RR1
美林也有幾檔美國短期債券基金,RR2
都可視為美國政府短期債券基金

作者:N11 日期:02/07 時間:10:36
內文:
回:小呆

我不建議買入美國公司債基金,美國長期利息會在短期內向上修正,現在買入長期性美國公司債,本金會蒙受損失。

作者:N11 日期:02/07 時間:20:24
內文:
Stephen F. Evans是新加坡ING Asia Private Bank的債券理財專家,頗具權威,他所報出的債券「名牌」,住往會引起很多人的押注。
日前有機會和他一起吃晚餐,他認為2006年長期利率仍會看漲,建議投資組合中的債券持有比,應降至10~15%,改持短期債券,年中以後再遂漸增加對優質長期債券的投資。他同意2006年的股市報酬率會優於債市,可以增加股市投資。

作者:N11 日期:02/07 時間:22:00
內文:

之前我常說:『我認為投資債券基金,應該著重在淨值是否有增值的空間,配息多少是次要的問題,這樣的投資才有意義,收獲才會加大。』

如果投資在短期債券基金,淨值增值的可能性幾近於零了;反之,淨值虧損的可能性也更少了,唯一的收益便是配息。

作者:N11 日期:02/09 時間:16:45
內文:
To: Fion,

之前我常說:『我認為投資債券基金,應該著重在淨值是否有增值的空間,配息多少是次要的問題,這樣的投資才有意義,收獲才會加大。』

如果投資在短期債券基金,淨值增值的可能性幾近於零了;反之,淨值虧損的可能性也更少了,唯一的收益便是配息。
----------------------------------------------
上面是我於2/7提到買入短期債券基金時,我所說的一段話。
其實,把資金放在短期債券,違反了我投資債券的取向,我從不這麼做。
mybis曾建議說,要規避短期利率風險時,可把資金存在定存,這也是一個辦法。

作者:N11 日期:02/10 時間:16:18
內文:

剛收到新加坡ING e-mail資料:

巴西政府於2/9無預警宣佈,已於一月中,從市上買回USD23億元政府公債,巴西政府債券立即應聲大漲15基點。

拉美兩大經濟體巴西與墨西哥於年第四季先後降息,通膨亦獲有效控制,有助刺激企業獲利,增加內需。

拉美近一、二年多頭表現,惟本益比仍屬低檔水準,使得股市仍以高成長,低價格優勢,吸引外資。

作者:N11 日期:02/11 時間:13:14
內文:
Sent: Friday, February 10, 2006 2:53 PM
Subject: Indonesia Expects Moody''s To Raise Country''s Credit Rating

Indonesia Expects Moody''s To Raise Country''s Credit Rating

YESTERDAY, S&P RAISED THEIR OUTLOOK FROM ''STABLE'' TO ''POSITIVE''
MARKET HAS BEEN ANTICIPATING SUPPLY IN THE ROI CURVE AS EARLY AS
NEXT WEEK BUT GOVERNMENT ON TAPE SAYING IT COULD BE EARLY MARCH

INDON 14 TRADED UP 100 5/8 LEFT 100 1/4/101, 5YR CDS WERE ALSO GIVEN
-------------------------------------------------------------

Sent: Friday, February 10, 2006 7:49 AM

This is surprising since there was talk that S&P would also retain its
ratings. In addition, S&P is scheduled to conduct its annual review in
March. (Indeed competition between S&P and Moody''s seem evident on ROP
ratings.)
-----------------------------------------------
上面三則e-mail,是有關巴西、印尼、菲律賓政府債信評定,相繼被看好的資料
我曾提及:

1.2005年一整年,債市最明顯的變化是,東歐和拉美新興國家的債券和美國債券的「利率差距」急速的縮小,尤其是俄國、哈薩克、巴西、墨西哥的債券都有近20-30%的增值,這種「利率差距」的縮小動力仍應延續到2007年,也就是說新興市場的債券,2006-2007年「淨值有增值的空間」。
-----------------------------------------------------

在眾多利基下,2006年新興債券基金仍頗值得持有。

註解: 先到這裡第一段. 新興債分為政府債與公司債. 分為新興市場貨幣 (當地貨幣) 買的新興市場債券, 以及用美金買的新興市場債券. 因為公司債與景氣有關----倒債問題. 所以除了利差關係,通膨情形,政治問題要注意外. 還要注意新興市場經濟與股市的發展.
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黑仔 發表於: 2006-10-23 15:08 |只看該用戶 56
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作者:Sharon 日期:02/12 時間:05:57
內文:
請教您什麼叫「利率差矩」?

作者:N11 日期:02/12 時間:09:51
內文:
有基金經理分析說:
「在經過14次的升息後,美國通膨已獲得一定程度的抑制,市場擔憂會出現泡沫化的房地產市場也趨於穩定,原先市場預期第一季美國聯準會應可望停止升息,然而近期美國就業市場緊縮,為通膨增加不確定因素,聯準會停止升息的時間可能因此順延,造成債市持續低迷,然而投資債市的資金多著眼於長期趨勢,儘管近期短線波動頻繁,但如以長期投資角度來看,目前債市已處於相對偏低的水位,是長期投資人可積極逢低佈局的時點。」

這個分析很正確,但是所下的結論:「目前債市已處於相對偏低的水位,是長期投資人可積極逢低佈局的時點。」就有商榷的餘地了。

作者:N11 日期:02/12 時間:19:54
內文:
回:Sharon、綠水晶

「利率差矩」英文叫Yield Spread, 也可以譯為「殖利率差矩」。
考慮債券的Yield Spread時,可以從二個方向著手:

(1) 長期債券和短期債券的 Yield Spread
之前我在本欄曾舉例提出對美國政府不同年期債券的Yield Spread的看法,
我的結論是:美國加息已近尾聲,那是指短期利率而言,中、長期利率往上修正的過程,才正要開始,現在不宜貿然入場。

(2) 不同國家或不同類型,但年期相同債券間的Yield Spread
菲律賓、印尼政府的美元債券, 和同年期美國政府債券的Yield Spread約在3.5~4.0%。換句話說,菲律賓、印尼在美元債市發行20年期債券時,可能要以9~9.5%的高利率才可以舉債。但目前市場已逐漸看好新興國家的經濟發展,所以新興國家政府債券的Yield Spread已漸縮小。

另一方面,美國升息接近尾聲,新興亞洲國家2006年上半年也可望隨美國進入升息尾聲;而東歐及拉美將延續其降息循環。所以新興國家中東歐及拉美的債市前景目前仍然看好;但亞洲新興國家的債市,再隔一段時日,可能更有豐厚的報償。

作者:N11 日期:02/12 時間:21:24
內文:
To: 綠水晶

您能讀完我的隨筆之作,一定費了很大的耐心,很感佩。
近十年來,我把儲蓄加上所能借到的錢都投入了債市,
到了2004年美國再度加速加息循環後,
才結清大部份的債券投資,
覺得,只要看對了大趨勢,就有不錯的回報。

作者:N11 日期:02/12 時間:21:52
內文:
To: Musicfox

我隨時注意報章、雜誌、網路上的財經新聞
每天也收視電視Bloomberg節目的即時財經報導
不知不覺中養成了對債市的特殊敏感

我唸過MBA,但不是主修金融
只有約二年多的時間曾做過專業債券投資工作
現在已離職了
另有他職,和投資不相干

作者:N11 日期:02/12 時間:22:54
內文:
回:小美

分三檔可能比較妥當,我贊成妳的做法,
不過,我想2006年的股市基金收益會比債市好,
不妨考慮買入一、二檔股市基金,

買入時講注意切人時機,收續會也可以要求打折,請和妳的理專商量。

作者:N11 日期:02/13 時間:16:26
內文:
To: 小美

好吧!
就破例報出一支「名牌」吧!
「景順新興市場債券基金A股」
下面是它的績效:

一週 、1個月、3個月、6個月、1年、 3年、 5年
0.24%、2.11%、5.25%、8.15%、14.24%、57.26%、87.36%

作者:N11 日期:02/13 時間:17:39
內文:
建議單筆投資

作者:綠水晶 日期:02/13 時間:17:50
內文:
N11,

再請教一下,為什麼您會選景順的新興市場?
富坦的新興市場和寶源的新興市場債,
持股和景順都差不多,
為什麼您沒選這二支呢?

作者:N11 日期:02/13 時間:18:49
內文:
回:綠水晶

我的第二選是富坦新興國家固定收益A股
富坦著重在拉美、南非巿場,亞洲巿場只持有韓國三星電子

景順則著重在亞洲市場,包含了中國、印度、泰國、韓國等
拉美的份量低
我比較看好亞洲市場的表現
而且景順過去五年來的業績也是同類基金中最好的

作者:小美 日期:02/13 時間:18:20
內文:
感謝建議~^^~


景順新興市場債券基金A-MD股
景順新興市場債券基金A股

兩者差別在哪呢?md是啥?

作者:N11 日期:02/14 時間:08:20
內文:
回:小美

MD是Monthly Dividend 的縮寫,中文是月配息

註解: 景順新興市場債券基金A股是"半年配".




作者:N11 日期:02/14 時間:08:50
內文:
To: realex

Price in 一詞之前在這個版上我把它譯為「反應」,並不十分貼切。
Price in 的意思是,在市場對某一項利多或利空消息有所推測或預估時,市場便起了哄抬作用,把股價或債價推高或推低了。
這時這推測的利多或利空消息便已priced-in(反應)在股價或債價上了,等到消息獲證實後,再想出手時,為時已晚矣。
Price in 也作factor in。

作者:N11 日期:02/14 時間:13:32
內文:
我有隨手作筆記的習慣,不管看書、看電視、上網,我都喜歡把重要的事項或是心得感想記下來。

對於新興市場的債券型基金,在我的筆記本裡收集了有十五、六檔的資料,有趣的是我發現基金經理人,對於基金的portfolios(持股)彼此常會互相比較,互相模仿,有時兩檔基金的持股,幾乎完全相同,但是績效卻有很大的差異,最大的原因,我想應該在於切入時機的適當與否。

我沒有景順的新興巿場債券基金,但我有景順的亞洲股票基金,兩者可以說是雙響炮,都是同類基金的姣姣者。2006年我希望大家把債券型基金的持有比例降低到20~30%,股市的績效一定會比債市好。

作者:N11 日期:02/14 時間:14:38
內文:
“Soft landing”是一個常見,但是對它的意義卻似懂非懂的奇怪名詞。
中國大陸把它直譯作「軟著陸」,台灣也採用了這個譯詞。

在一個經濟蓬勃發展的過程中,因為出現某種因素,或是因為政府有意抑制經濟過度發展,致使原有的經濟發展有了折轉,而趨於緩慢,這個現象便叫作「軟著陸」。

Soft landing 就是 slowdown ,兩詞可以互換使用。

作者:N11 日期:02/15 時間:16:58
內文:
我於2/06 在「問一個債券基金配息計算問題」版(版主:musicfox),
曾經舉出全盛新興市場債券基金的例子,給大家參考:

「2002/9 買入MFS Meridian(全盛) 新興巿場債券基金 USD49,917, 配息再自動
投資同一基金。
1005/11/30 月結表顯示,原投資債券基金市價:本金部分71,365,配息部份
18.867。
三年二個月的投資結算:本金:49,917,本金淨值增值 21,488,配息+淨值增值
18,867 ,全部投資市價是USD90,272。」

我舉這個例子的目的,在於印證我的投資理念:
『我認為投資債券基金,應該著重在淨值是否有增值的空間,配息多少是次要
的問題,這樣的投資才有意義,收獲才會加大。』

其實,全盛的績效是同類基金中的姣姣者,但是有朋友告訴我,我所買的全盛
C1C2(USD)在國內可能買不到,而且危險性也高。

景順新興債基,則剛好相反,貝他指數只有0.06,年化標準差4.61也低,
是很難得低風險、報酬率高的好基金。

作者:N11 日期:02/15 時間:21:08
內文:
To: realex, ymbit

紐約時報最近預測,今年度美國巨額貿易赤字很難改善,甚至可能微幅上揚。
有經濟學家指出,除非美國國內消費需求減緩,否則貿易赤字不可能縮減。

這表示美國的外債將更為嚴重,中國、日本、台灣、以及一些中東石油出口國家,將成為美國政府債券的主要支持者,龐大的預算赤字靠向這些國家借來的錢支撐,銀行利率也得以維持較低水準。

如果石油出口國,改以其他國家貨幣結算,這意味著美國政府債券將失去一些
主要支持者,銀行利率必然往上推高,經濟將隨之疲軟。

作者:N11 日期:02/16 時間:18:57
內文:
因為:
美國升息接近尾聲,新興亞洲國家2006年上半年也可望隨美國進入升息尾聲,
而東歐及拉美將延續其降息循環。

所以:
新興國家中東歐及拉美的債市前景目前仍然看好;但亞洲新興國家的債市,再隔一段時日,可能更有豐厚的報償;美國市場待升息循環停止,長期利率往上修正後,便可入場。

結論:
從以上的觀察,我們可以同意「利率降,買債券」的說法,但要留心切入時機。

作者:N11 日期:02/16 時間:19:55
內文:
其實,上面的說法是有盲點的!

作者:N11 日期:02/17 時間:21:32
內文:
(1)景順環球新興巿場-A股累積報酬率:

一週 、1個月、3個月、6個月、1年、 3年、 5年
0.69%、1.74%、5.71%、8.56%、13.46%、57.83%、89.46%

(2)大聯全球高收益債券A股累積報酬率:

一週 、1個月、3個月、6個月、1年、 3年、 5年
0.63%、1.48%、3.91%、3.54%、6.83%、60.01%、43.61%

(3)從上面所示景順和大聯過去五年的累積報配率而言,
景順的年回報率約為14~16%,而且表現平穩。大聯的表現則起伏較大,
投資風險也較大,年回報率約在7~9%之間。

(4)我的看法是景順在2006年仍會有優良的表現。




作者:N11 日期:02/18 時間:08:32
內文:

作者:綠水晶
請問N11,

您有提到2006年仍可把主攻放在股票型基金,
能否請教您如此樂觀看法的論點為何?
--------------------------------------------
對!
2006年我會主攻股票型基金,
我正在研究下面幾檔基金的動向:

Global Commodity Equity
> Merrill Lynch IIF World Mining - Latest NAV US$43.19
Invest for a 15-50% upside in 200

Japan Equity
> GAM Japan Inc USD - Latest NAV US$1,669.13
Invest for a 15-20% upside, target of Nikkei at 18,000 by Daiwa.

Hong Kong Equity
> Schroder ISF Hong Kong Equity Fund - Latest NAV HK$123.06
Invest for a 10-15% upside, target of Hang Seng at around 17,000

Taiwan Equity
> Schroder Taiwan Fund - Latest NAV US$13.74
Invest for a 15-20% upside, target of Taiex at 7,800 by BNP Paribas.

TACTICAL SHORT-TERM PLAY
Thailand Equity
> HSBC GIF Thai Equity Fund - Latest NAV US$9.13(已買入一個單位了)
Invest for a 15-20% upside, target of SET at 900 by ABN Amro.

作者:N11 日期:02/18 時間:09:07
內文:
我的意思並不是說不再持有債券基金了
新興巿場債市如東歐、拉美、亞洲都還持續看好
只是我認為2006~2007年股市的報酬會比債市好

其實,債市是我的最愛
我在債市從沒失手過
債巿也給我最豐厚的回報
我不敢忘情!

註解: 到這裡第二段. 新興債可以持有到2007年. 但明年開始要隨時注意變化.
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wmeimei 發表於: 2006-10-23 15:27 |只看樓主 57
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看了 wilsonhsu 及 gd4166 的分析與彙整
頓時覺得"錢"途一片光明 ^^
要跟各位大大看齊   多多學習

希望自己在 M 型社會來臨時 至少還是中產階級~~~
------------------------------------
日本大前研一直指 : 代表富裕與安定的中產階級,目前正快速消失中,其中大部分向下沈淪為中、下階級,導致各國人口的生活方式,從∩型轉變為M型社會。
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gd4166 發表於: 2006-10-23 15:40 |只看該用戶 58
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從∩型轉變為M型社會
--------->
另外一種說法
從橄欖球型轉變為啞鈴型社會
橄欖球型-> 兩邊小小  中間大大
啞鈴型-> 兩邊大大  中間小小

中產階級是社會安定的力量
但是--------(不說也罷)
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黑仔 發表於: 2006-10-23 15:44 |只看該用戶 59
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作者:雙雞奇俠-(首域印度與美林礦業) 日期:02/18 時間:09:12
內文:
N11:

可以提供 一下 你債基的組合與比例 給我參考一下嗎?

還是 你除了 債基外 直接 持有 債券?

作者:N11 日期:02/18 時間:09:41
內文:
美林戶頭
股市41%
債市47%
短期投資10%

ING戶頭
單筆債券33%
基金66%(含20%債基)

上面是在我於2004年買出一大部份單筆債券後的持股比率
2004年投資變現後,買了一棟房子,作了有殼族

作者:N11 日期:02/18 時間:09:44
內文:
訂正:

上面是在我於2004年賣出一大部份單筆債券後的持股比率
2004年投資變現後,買了一棟房子,結束了無殼族生涯

作者:雙雞奇俠-(首域印度與美林礦業) 日期:02/18 時間:10:10
內文:
to N11大大:

我想要請教的 債基組成比例

不是指 你 股基 跟 債基的比例.....

例如 我的 債基組合:

大聯全球高收益債 AT 15%
富達歐高收益債 AT 85%...

我是 想知道 你的 債基 是 如何配置..

作者:N11 日期:02/18 時間:10:54
內文:
回:雙雞奇俠-(首域印度與美林礦業)

找來找去才發現雖然買了多次的債基,加起來卻只有兩檔:
美林環球資產分配(只含24%債券)40%
MFS全盛新興巿場債基(與在台灣發行的同名債基不同)60%

我應該是屬於喜歡把蛋放在同一個籃子的人,同一檔債券或基金,
如果認為不錯時,總是一再加碼。

作者:N11 日期:02/19 時間:00:03
內文:
作者:knownyu

>定期定額幾乎無風險?
剛剛還有人說自己投資了八年的定時定額,賠掉五成。
再穩健的基金,碰到空頭也一樣會賠。
無風險?祝你好運。
---------------------------------------------------------
市場有時因為上下震盪,波動大,不容易掌握切入點時,
可以採用定時定額的方式買入,買入成本會高高低低,
但是可以獲得不高不低的平均買入成本。

不管是單筆下單或是定時定額買入,所買入的基金風險完全相同,
和買入的方式毫不相干。

作者:N11 日期:02/19 時間:09:19
內文:

>不管是單筆下單或是定時定額買入,所買入的基金風險完全相同,
>和買入的方式毫不相干。
-------------------------------------------
訂正:

不管是單筆下單或是定時定額買入,所買入的基金本身的風險完全相同。

作者:N11 日期:02/19 時間:09:54
內文:
>唯有【時間】才能讓定期定額投資發揮效果

>請您定期定額投資前一定要有長期投資的準備
>而長期投資就是【時間】
>千萬別嘗試去掌控【時間】

>「多數人定期定額投資輸給【時間】只有少數人是輸給市場」
---------------------------------------------
評論:
這種說法並不完全正確
(1)每月定期定額,投資期如果設定為三年的話
在這三年內,可能買到低點,也可能買到高點
所以投資人所得到的是不高不低的買入成本
這只是無可奈何的辦法

(2)投資人所選定的基金完全受市場多頭空頭的影響
所以「只有少數人是輸給市場」的說法是錯誤的

作者:N11 日期:02/19 時間:11:09
內文:
作者:雙雞奇俠-(首域印度與美林礦業)

>有些網頁 有提供基金 本身的 技術線圖 跟k d 值等
>有參考的價值嗎>???
----------------------------------
我常用技術線圖
它把過去的一堆資料簡單明瞭的用線圖表示出來
它可以顯示我持股的現況和過去的績效
它也可以幫我決定切入點

但是我想引用科斯托蘭尼在所著「一個投機者的告白」書中所說的話:
科斯托蘭尼是股市投資高手
他年青時在巴黎學開車
教練說他一定學不成開車
因為他開車時老是盯著方向盤
教練說開車時一定要看車前三百公尺
他終生把教練的話作為座右銘。

我在買入持股前
都會仔細的做勤前功課
這時技術圖便愛不能助了
因它不能幫我看清車前三百公尺

作者:N11 日期:02/19 時間:21:44
內文:
牛頓投資失敗,散盡家產之後,他說「天體的運行軌道,
我可以精確計算到幾公分和幾秒的差距,但我卻無法估算
出一群瘋狂的人,會把股票指數推向何方。」

投資其實是藝術,不是科學。
要玩得出色,
長期投入是必要的,
樂在其中是必要的,
熟知股債市場是必要的。
只有做好準備,才能抓住機會。

作者:N11 日期:02/20 時間:09:36
內文:
用定期定額的方式投資,又把資金四平八穩的配置在全球,
有人說這種投資法最適合:
(1)工作忙碌,無暇理財的人
(2)理財知識不足或是完全不懂的人
(3)想要分攤投資風險的人

我的看法是:
市場變化太多,沒有簡單的規則可以遵循,
市場資訊不足,「最好」的切入時機,往往難於掌握,
一般投資人所能期待的,是在知足的心態下,
選擇了定期定額的方式投資,又把投資標的盡可能的分散,
把風險分攤。

作者:工頭 日期:02/20 時間:10:19
內文:
忘了在哪裡看到的一句話
「投機家、有遠見的戰略家, 必須具備四個條件:有金錢、有想法、有耐心、以及運氣」


作者:N11 日期:02/20 時間:10:45
內文:
回:工頭

那是投機者科斯托蘭尼的名言。

作者:N11 日期:02/21 時間:10:12
內文:

Good night. God bless you.
-------------------------------
有一次下課後,我在黑板上寫了上面幾個字,
一個女同學舉手說:「老師,你寫錯了。」
她說正確的句子應該是:
God blesses you.
因為主詞God是第三人稱,所以動詞bless後面應該加上"s"。
-------------------------------
這位同學說的沒錯。
記得好像是在蔣經國逝世十週年的紀念會上,
從電視上看到連戰突然有感而發的高聲說:
"CCK, Taiwan miss you."
CCK 是將經國英文名字的縮寫,
Taiwan 是主詞是第三人稱,那麼動詞應該說成 misses 才正確。
我曾在國民黨中央黨部的網站,指出連戰的錯誤。
------------------------------------------
Long live the King!
God be with you.
God bless you.
上面三個句子都是祈願句,所有祈願句的動詞都是原形,
------------------------------------------
為什麼?
上面三個句子都是省略句,
原來的完整句子,都有附有助動詞"may",所以動詞要用原形動詞。
上面三個省略句的完整句子是:
May the King long live.
May God be with you.
May God bless you.
---------------------------------
親朋要遠行,我們常祝福說:
"Have a good trip."
它的完整句子是:
"May you have a good trip."

其實,說"Good trip."就夠了,
就像說"Good night."一樣的。

註解: 輕鬆一下. N11大師的美語教學.

作者:joy 日期:02/21 時間:12:16
內文:
to N11
想穩健的投資債卷基金存養老金
很期待你的書單,在此先謝過了
我非財經本科出身理財尚屬新手階段請多指導
有一本書不錯適合理財新手入門
基金理財的六堂課(全新修訂版) 邱顯比/--,天下文化,出版日期:911227 定價320透過網路書局有折扣266元金xx書局
本書內容包含個人理財的基本原則、基金的特性與限制、閱讀基金評比資訊、建構投資組合等等告訴您定期定額是否一定賺錢?如何解讀新版基金評比表,怎麼利用基金網站等等

作者:N11 日期:02/21 時間:14:45
內文:
To: Joy
我也買了
基金理財的六堂課(第一版第1次印行,1~6,000本) 邱顯比,天下文化,出版日期:1999/2/15 定價250
看來我的書已是古董級,有收藏價值了。

作者:N11 日期:02/21 時間:15:40
內文:
作者:晏
我老爸買了景順策略債券MD 不知穩不穩
--------------------------------
景順策略債券MD 是全球配置的債券型基金
目前績效蠻好的,

不過,美國公司債的持份略高(約42%)
下半年美國停上升息後,
中長期利率會往上調升,
到時請留意觀察

作者:N11 日期:02/21 時間:22:24
內文:
如果我手上有一檔債券,或一檔基金,
經過一段時間後,對它的績效感到滿意時,
我會加碼,而且是一而再,再向三的加碼。

看到有些人莫明其妙的設立獲利上限,
把會下金蛋的金雞母如此這般的殺掉,
令人心痛之至!

作者:N11 日期:02/21 時間:22:47
內文:
其實,沒有什麼叫核心基金,非核心基金,
如果你夠聰明的話,就會「汰弱留強」,
把不會下蛋的母雞盡早殺掉,
留下來的金母雞就是你的核心基金。

哪一隻是會下金雞蛋的金母雞呢?
又有誰能有先見之明,事先就可以指定
哪一隻就是金母雞呢?

作者:cokia 日期:02/21 時間:23:55
內文:
to N11大大
不過,美國公司債的持份略高(約42%)
下半年美國停上升息後,
中長期利率會往上調升,
到時請留意觀察
___________________________________________________
手中有富坦公司債,是否意味下半年要準備贖回,謝謝!

作者:雙雞奇俠-(首域印度與美林礦業) 日期:02/22 時間:07:40
內文:
作者:N11 日期:02/21 時間:14:45
內文:
To: Joy
我也買了
基金理財的六堂課(第一版第1次印行,1~6,000本) 邱顯比,天下文化,出版日期:1999/2/15 定價250
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有一個 研就所 六堂課...

作者:N11 日期:02/22 時間:15:22
內文:
兼答Sharon的提問

美國現階段經濟狀況 - 景氣繁榮期

美國景氣繁榮,可能已經快探頂了,房地產需求明顯趨緩。
雖然近期內利率可能再被拉高,但是對末來預期,社會一般仍存樂觀,
企業投資也不斷在追加擴充。

在景氣繁榮時期,工商業界一般都盡可能擴張信用,來增加投資利潤,但就基金的投資者而言,要開始思考守成的問題了。
(1) 股票型基金的投資比重,應該逐漸減少。
(2) 債券型基金的投資比重,應該逐漸增加。

經濟的發展由盛而衰,是必然的過程。一般而言,這個過程可能要歷經三年或更長的時間。在這期間希望持有美國基金的人,斟酌情況,把自己的持股漸次加以調整。

作者:康康 日期:02/23 時間:16:29
內文:
瑞銀投顧:利多頻傳 籌碼穩健 新興債市多頭氣焰
鉅亨網記者查淑妝/台北‧2月23日
2006 / 02 / 23 星期四 16:06

新興市場近年來受惠於原物料與商品價格的漲升,加上利差優勢,經濟體質持續改善,巴西、墨西哥、俄羅斯等國家信評也提升,資金因而持續匯入,整體貨幣走勢已反轉揚升,當地債券市場也因為利多消息頻傳而益顯蓬勃發展。瑞銀投顧表示,預料整體新興市場債將可望在債市籌碼面穩健,與當地貨幣水準上揚的帶動之下,持續表現亮麗。

俄羅斯財政部 2月15日發行以盧布計價的30年期公債,發行金額為80億元盧布,約等於 3億美元,此債券為每半年配息一次的聯邦放款債券(OFZs),該債券的首次票面利率為6.95%。

瑞銀投顧認為,此次俄羅斯長天期債券的發行,將提高該地債市的流動性及公平性,更建立了該地天期債券的指標利率,使市場能合理估算30年後的殖利率水準,有益於整體新興市場債券的發展;同時也改善了該國債券市場的流動性,可望吸引更多投資人進場佈局,使籌碼面更穩健。

巴西方面,巴西政府 2月16日將減免外國人投資國內市場發行公債獲利所得稅的提案送交國會審查,該提案包含免繳納各個金融資產間轉投資所應課徵的金融交易稅(CPMF),唯一的限制則是流入外資若是來自免稅地區、或來自國家的最高稅率低於 20%者,則不符合此免稅規定;此外,該措施只適用於政府公債,不適用於私人企業的債券。

巴西目前的所得稅率為 15%。由於預期外國資金將大量流入巴西債券市場,巴西里拉在市場上的價值因而進一步被推升,市場並認為巴西里拉升值的趨勢可望延續。

此外由於巴西通膨依然控制良好,一般預料 3月份的巴西央行貨幣政策委員會議 (COPOM)後可望再度調降基本利率,以持續刺激該國經濟與商業環境,市場資金動能可望持續擴張。

在債券基金投資策略上,新興國家持續的經濟結構性改革、債市的穩健發展、寬鬆貨幣環境、與該區域國家優惠方案吸引投資的帶動之下,根據Lipper統計資料顯示,今年以來國內核備新興市場債券基金的平均績效 3.25%,領先同期間JP Morgan全球新興市場債券指數的 2.31%。

瑞銀投顧認為,新興市場債市基本面優異,區域內國家總體經濟表現持續上揚,區域內國家債市並能持續提供優於已開發國家的收益,指標利率亦優於已開發國家,同時新興市場貨幣的持續升值,亦能提供投資人額外的匯兌收益,因此建議逐漸增加以當地貨幣計價的債券部位。  




作者:斷臂 日期:02/23 時間:17:08
內文:
一般來説債基有分4種,美國房地產抵押債,公司債,新興市場債,全球政府債,先了解債基4種的屬性在來談何時投入會比姣好

作者:N11 日期:02/23 時間:19:47
內文:
Amy
現是殖利率曲線逆轉, 短期利率較高, 是否一定會調升中長期利率 ?
若影響了經濟發展, FED可以調降短期利率, 使曲線逆轉情況消失
2/17長債價格跳空上漲, 短多應可碓立.
---------------------------------------------------
有部份分析師推測FED可能調降短期利率, 使曲線逆轉情況消失。
我的觀察是:
(1) 目前的長期利率幾乎是二十多年來的最低水平,即使
FED以調降短期利率手段, 使曲線逆轉情況消失,但長債利率已幾無
下降空間,無補長債空頭前景。
(2)30年期美國房地產抵押債利率過去一週已由6.24%調升到6.28%;15年期則
由5.83%調升到5.91%。一年前,30年期利率為5.62%;15年期則為5.41%,
顯示市場長期資金已趨緊縮,可能迫使政府提高長期利率。

建議避開美國債券基金,俟情況明朗後再投入。

作者:N11 日期:02/23 時間:20:14
內文:
Black Jack
景順新興市場債目前時點(價位)是否適合單筆長期投資,抑或再等等會有更好的買點?有何指標或訊號可供判斷?
--------------------------------------------
瑞銀投顧:利多頻傳 籌碼穩健 新興債市多頭氣焰
鉅亨網記者查淑妝/台北‧2月23日
2006 / 02 / 23 星期四 16:06

康康兄所提供的資料,分析得非常好,可供參考。康康兄是有心人,近日費
了不少時間研究興新債券市場,已頗有心得。
我建議單筆買入。

作者:joy 日期:02/24 時間:16:29
內文:
to N11
我發起了一個整合重要理財資訊的討論區
**恭請投資前輩入座-分享投資知識、投資哲學及投資失利心得與投資獲利方法
可否向你邀稿及----
1.就你所了解的債劵市場投資可否就目前基智網已有的資料,做點整理再加上就長短期政府債、高收益債、新興市場債及不動產抵押債劵作切入時機之投資分析與建議
2.可否分享你的投資理財經驗及心得
3.可否邀請你當此版的每日關心回應討論版主
因為我覺得你最合適-不論財經背景及熱誠與資歷
最能幫助大家,老師一般都比較熱心-教人不倦悔人不厭嘛?拜託啦
雖然我也是老師出身,可惜熱心有餘,能力及時間不足
如果是拒絕的話---不用急著回答我-
請看在我一片熱誠邀請
爲所有的投資網友
向你拜託了
謝謝

作者:N11 日期:02/26 時間:09:43
內文:
To: joy

哇!有人居然打起我的主意來了……
不過真的很忙喲
也經常出國
實在找不出時間為大家效勞

二月底成人美語課就要結束,不想再兼課了
但三月初要到澳洲布里斯本參加一個會議
開完會已安排好到雪梨、坎培拉、墨爾本一遊
去年也到荷蘭開會,然後順便到北歐丹麥、瑞典、挪威旅遊

謝謝關愛



作者:可口可樂 日期:02/26 時間:15:53
內文:
敬配的N11,
能否煩勞回答樓上篇之問題?(我有相同疑問!!)
知道你將有澳洲之行,敢緊請問:
Australia是否有投資之價值?我已觀察了一陣子,若想近一步更了解這個國家之經濟或外貿和其成長率要如何找資料?
去荷蘭flight很長,僅先預祝 @@一路順風@@

作者:N11 日期:02/26 時間:19:26
內文:
兼答:Black Jack

2002、2003、2004美元連續走貶三年,2005年在瑞士舉行的世界經濟論壇上比爾蓋茨揚言美
元會繼續看跌,他和索羅斯、巴菲特都不看好2005年美元的走勢。
前IMF首席經濟家的哈佛大學教授羅格夫更在報告中指出,美元可能需要貶值40%,美國才
能夠每天吸引21億元的外資以彌補赤字。
結果他們全錯了,2005年美元擺脫前三年的跌勢,大舉反彈,對日圓上漲了15%,對歐元上
漲了14%。


作者:N11 日期:02/26 時間:19:43
內文:
德銀的市場研究專家表示:歷史經驗告訴我們,如果赤字高於GDP的4%,貨幣急劇貶值是
常理,但是美元卻是例外。去年美國赤字是GDP的6.5%,創歷年新高。

他認為在現行的世界金融體系中,外幣或多或少都緊釘美元,這是令美元繼續走強的主因。

作者:N11 日期:02/26 時間:21:35
內文:

目前美元對歐元是1.19,在三、四月中,美元對歐洲應該會在1.18~1.22之間盤整。
過後,歐盟可能會加息,拖累美元,美國運通預測會到1.28。
2006下半年,由於較低的中長期利率,較低的能源價格,穩定的就業,美國經濟可能再度起飛,將使Fed再度緊縮,中長期利率上揚,美元再度走強。

美國運通預測,美元於2007年會再次回檔到1.18。



作者:musicfox 日期:02/26 時間:22:20
內文:
N11 兄 :
終於又看到你出現了!
常看您推薦買新興市場債卷基金, 不知這種基金的風險在哪裡?
如果說國家都不怕有倒閉的風險, 那這種債卷基金的收益遠大於已開發國家的債卷基金, 那麼就不管何時都買新興市場債卷基金, 每年賺10幾%就好了, 看起來是個穩賺不賠的生意 o



作者:N11 日期:02/28 時間:05:51
內文:
To: realex

Wish和 hope 中文都作解釋作希望,但在英文它們各有不同的用法。

在最常用的Wish和 hope加上「to不定詞」的句型中,wish和 hope有完全不同的意義。
例:
(1) I wish to see your manager. 這句話的意思等於I want to see your manager. 這時的wish to不是「希望」的意思,它相當於中文的「要」的意思了。所以全句要譯作:「我要見你們的經理。」以後,凡是遇到wish to都要把它當成「要」解釋。

(2) I hope to see you soon. (我希望不久就能看到你。) 這時的hope to只是表達一種純粹的希望、期待。我們不能隨便說:I wish to see you soon. 這句話的意思是:我要儘快看到你。醫生告訴病患說一個月後要回診時,可以說:I wish to see you after one month. 記住:這時的wish to不是「希望、期待」的意思,它相當於中文的「要」的意思了。(待續)

作者:N11 日期:02/28 時間:13:54
內文:
第二種常用的是wish和 hope加上「that子句」的句型。
例:
(1) Wish (that) 的句子常用過去式,用來表達現在、過去、末來所發生的令人遺憾的事
(regret) 。
I wish (that) I was rich。這句話的意思是「但願我有錢」,但實際上所要表達的是「可惜,我並不富有」。
I wish (that) I had not said that。這句話的意思是「但願我沒說過那些話」,但是實際上所要表達的是「很遺憾的,我說過了」。

(2) Hope that 的句子是用來表達現在、過去、末來有關的希望 (desire) 。
I hope (that) I am rich. 希望我會有錢的一天。
I hope (that) you will be very happy. 希望你將會很快樂。

注意:
請仔細推敲下列兩句話的不同含義:
(1) I wish he would live for a long time.
(2) I hope he will live for a long time.
(待續)

作者:N11 日期:02/28 時間:20:52
內文:
我所接觸的成人學生,大都只希望把wish和 hope 的用法,作成簡單的區別,在一般社交的場合不要鬧成笑話,就心滿意足了。

下面是我的建議:
(1) 把wish只用在I wish you a merry Christmas的句型上。這個簡單的句型可以表達非常多樣的祝福。
例:
I wish you a good trip.
I wish you happy birthday.
I want to wish you happiness on your retirement.
I wish you good night.
(1) 其他的場合一律用hope來表示對人、對事的希望、期待。
例:
I hope to find a job in Taipei. (不對:I wish to find a job in Taipei.)
I hope she is happy. (不對:I wish she is happy.)
(續完)

作者:realex 日期:03/01 時間:00:52
內文:
to N11大大:

正想提出疑問你就講到了
使用Wish you a Happy New Year時
不就違反你前面所說與事實相反有所抵觸嗎?
還是說這是特例?

作者:N11 日期:03/01 時間:09:00
內文:
To:realex大大

Wish有三種句型:
(1) Wish + to不定詞
(2) Wish + that 子句
(3) Wish + 某人 + 某事物
I wish + you + a merry Christmas便是屬於第三種句型。
例:
They wish + us + good fortune.
I wish + him + luck(不可用lucky).
I wish + nobody + ill (名詞).
受詞補語a merry Christmas, good fortune, luck, ill……都是名詞,
可數名詞前應加 a,如:a happy new year。
不可數名詞就不加 a, 如:good fortune。
習慣上good morning, good night, happy birthday…雖屬可數名詞,但都省略了a。

作者:N!! 日期:03/01 時間:11:31
內文:
三國風雲
剛剛有人問到 若不小心買了BT股 應該如何處理
我有買100 萬AT 每月配6400左右
還有100萬 BT 每月配5299 左右 我快嘔死了
時間還不到一年 若贖回的話要加計3%的手續費 怎可能呢
在短時間內賺到3%
請教該如何解套
--------------------------------------
A 股基金的手續費(銷售費、買回費)扣在前頭,B 股的手續費則扣在後頭,但持有滿三年後就全免。建議和你的理專談談,是否可以減免。

作者:N11 日期:03/01 時間:12:54
內文:
To: Jk
為了節稅的考量, 考慮至新加坡開戶!

台灣人可以開戶嗎?
需帶什麼資料?
新加坡銀行是否和台灣的銀行一樣容易透過網銀操作基金投資?
建議向拿一家新加坡銀行開戶?
----------------------------------------------
我在新加坡有二個戶頭
一個在ING Bank
一個在花旗銀行

建議你在花旗銀行開戶
維持USD8w的最低存款(包括定期、基金等投資)便可當Gold Card Member,台灣人當然也可以開戶,
請和台北花旗銀行接洽開戶事宜
1. 有美元支票可使用
2. 從全世界花旗銀行(包括台北分行)ATM取款
3. 可以買賣基金,理專講華語
4. 有網路銀行可使用

作者:N11 日期:03/01 時間:17:30
內文:
在新加坡花旗我只有定存、現金、信用卡、提款卡、美金支票
沒注意到基金手續費的問題
我來問清楚後再作答

作者:N11 日期:03/01 時間:18:13
內文:
To: 暴牙妹、海海

手續費是理專才可以幫你,去和你的理專談談吧
第三者很難幫上忙




作者:N!! 日期:03/01 時間:21:25
內文:
作者:綠水晶
請問N11,

您有提到2006年仍可把主攻放在股票型基金,
能否請教您如此樂觀看法的論點為何?
---------------------------------------
02/27 匯豐中華投顧指出,歐洲、亞洲、新興市場仍將是本波多頭行情的三大主軸,建議積極型投資人
還是須提高歐、亞、新興巿場的海外股票型基金佈局比重。
匯豐對股市的觀察與我的觀察不謀而合,但是對於債券型基金的持有,匯豐更為積極,建議只買入
海外短債,而且比重只有5%,其餘95% 資金要投入股票型基金。

作者:N11 日期:03/01 時間:23:29
內文:
美林有一檔著名的環球資產配置基金,根據一月底美林給我的月報表顯示,它的資產配置比重是:
債券24%,股票64%,短期投資12%

今天下午接到香港美林理專的電話說,環球資產配置基金由Dennis Stattman領導的管理團隊,
將設立100% 股票基金,叫Global Dynamic Equity Fund(暫譯:環球活力股票基金),預期續效要比
環球資產配置基金好,該基金現在正在幕集中。

連Dennis Stattman 也看好股票型基金了!

作者:N11 日期:03/02 時間:05:54
內文:
To: 123

嗨!
上文不是提到了「環球資產配置基金由Dennis Stattman領導的管理團隊,將設立100% 股票基金,叫Global Dynamic Equity Fund(暫譯:環球活力股票基金)……」嗎?Dennis Stattman 是基金經理人啦!
----------------------------

To:各位大大

弟明天(三日)要出國到澳洲布里斯本參加一個聯誼會議
會後有雪梨、坎培拉、墨爾本之行,到三月十五日返台。

有人在此提問時,請各位大大同好本助人為樂之意,敬請惠予解疑是幸!
至託!

作者:N11 日期:03/02 時間:20:57
內文:
我非常贊同watery的建議,應該單筆買入。

2005年一整年,債市最明顯的變化是,東歐和拉美新興國家的債券和美國債券的「利率差距」急速的縮小,
尤其是俄國、哈薩克、巴西、墨西哥的債券都有近20-30%的增值,這種「利率差距」的縮小動力仍然還在延續,
但也一定會逐漸減弱,也就是說現在單筆買入,整筆資金便立即可享高收益。如果以18個月定期定額買入,
購入成本一定會遞增,收益遞減。

註解: 個人回覆之前有人問大聯全高債BT的問題. 方法: 1) 放到明年. 景氣轉換時 (轉壞時) 贖回. 到時所得利益已超過手續費 (2%). 2) 轉換美債B股. 個人尚未去研究大聯有哪些買債 (長中短債). 富蘭美國政府是中期債 (5年為主). 債券1年以內是短債. 1年以上10年以下是中債. 10年以上是長債 (印象中. 還要翻債券的書. 懶得翻了). 3) B股的方式如同購車分期付款. 事實上是內含利率. 後收式, 但慢慢會從裡面 (績效) 扣回來. 我不想去爭論. 各有優缺點. 以上為第三段.
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黑仔 發表於: 2006-10-23 16:47 |只看該用戶 60
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作者:N11 日期:03/15 時間:21:33
內文:
今天從墨爾本經香港返台,出國已近兩個星期了。本月21日又得到日本出差一趟。

澳洲是全球面積第六大的國家,僅次於俄國、加拿大、中國、美國、和巴西。 澳洲的面積為7, 659, 861平方公里
(台灣的212倍大)。 由於面積廣大,澳洲境內擁有各式各樣的壯麗景觀。澳洲的人口只有二千萬人,地廣人稀,
有70%的人民居住在10個主要城市。

澳洲是全球最大的羊毛出產國,也是小麥、肉品、乳品、水果、和礦產的主要生產國。

澳洲的股市目前在4880點上下波動,澳洲以農牧及礦產為出口大宗,經濟成長平穩,過去三年股市投資報酬率每年23.8%,
績效不錯。但是政府財政赤字偏高,2005年約為GDP的6%,造成幣值不穩,2005年對美元貶值10%(紐西蘭幣則貶值15%),
造成外資不敢貿然進入投資。

澳洲的債券市場也乏善可陳,十年期政府債券利率為5.4%,不及銀行5.5%的短期定存利率。

作者:N11 日期:03/17 時間:15:35
內文:
Mins,迷你裙,azuki,Up-Up,小芳

瑞銀新興市場債基
保德信新興巿場固定收益基金
美運新興市場債基
景順新興巿場債基
都是不錯的新興市場債券基金
三月三日受到美國10年期國庫券利率推高的影響
績效都下挫了約1.5%
不過都又回穩了而且繼續上挺

目前新興巿場債券基金的績效
比大聯全球高收益債券基金及美林環球資產配置基金略好
因為大聯全球高收益及美林環球資產配置都有相當比例的美國債券持股
拖累了績效

如果你手上還沒有新興巿場債券基金持股的話可以單筆買入
但是我還是要請大家多注意股票基金的走勢
減低債券基金的持股比例至20%以下

作者:N11 日期:03/18 時間:22:32
內文:
ymbis

有空請看看寶源環球-新興市場債券基金(配息)美元A1的持股......
現金竟然是負.........why??
-----------------------------------------------
幾年前我曾參加花旗銀行在新加坡舉辦的 Bourse Game 講座,為期六天,學員40人,全部入住同一家飯店,前4天是上課,
每天10小時,將四百多頁一本的Forgeign Exchange & Money Markets (作者Heinz Riehl, Rita M. Rodriguez)作為教材,
後2天是匯市和短期資金市場的交易實習,每人各有200萬美元資金,上、下午各2小時,電腦連線模擬外匯買賣操作,
猶如身歷其境般,緊張剌激,最後還有2小時的筆試,然後頒發結業證書。
這是我唯一的外匯操作經驗,我從就不做外匯買賣。

索羅斯卻是外匯操作高手,他一生只做兩項投資,外匯買賣和債券投資。
2005年索羅斯放空美元,結果他失算了,他的投資也一敗塗地,遭受虧損。
2002年、2003年、2004年美元連續走貶三年,結果2005年美元擺脫前三年的跌勢,大舉反彈,對日圓上漲了15%,
對歐元上漲了14%。

「寶源環球 - 新興市場債券基金(配息)美元A1」和「寶源環球 - 新興市場債券基金美元A1」兩者是同一檔基金,
它過去的績效是:
一個月 三個月 六個月 一年 二年 三年
0.82% 3.65% 3.92% 2.51% 12.13% 20.54%
遠不如其他同型基金的績效。

我發現它的持股包括了28%的遠期外匯,表示除了投資在一般的新興市場債券外,這檔基金也做外匯操作,而且做得不理想,所以拖累了基金的績效。

作者:N11 日期:03/18 時間:23:54
內文:
理財術語:Carry Trade

連月來炒得火熱的新興股票基金、貴金屬股票基金跌幅頗深,很多分析師認為這些變化是由於日本央行即將結束超寬鬆的貨幣政策,大批炒家提早平掉套利交易(Carry Trade),抽退投資在新興股票基金、貴金屬股票基金的資金所造成的。

所謂Carry Trade便是以接近零利率借入日圓,然後轉入新興市場的炒作活動。

作者:新手 日期:03/19 時間:00:39
內文:
想請教N11大大幾個問題:

(1)如想研讀有關債券的基本教材,入門等級的教材
請問大大有什麼書籍或是網站可以介紹給小弟的?

(2)貨幣型基金是否是債券基金?

(3)在空頭與多頭時,投資的債券基金需做何種調整?

再次感謝大大的回答

作者:N11 日期:03/19 時間:07:37
內文:
理財術語:Under Water

買入債券投資時,一般每六個月就可以領到一筆現金配息,一張債券配息利率的高低是由市場決定的,今天索羅斯買入的美國十年期政府債券所亨的配息(yield)和你我同時間所買入的美國十年期政府債券所亨的配息完全一樣,並不是他是投資高手他就可以爭取到更高的利率優惠。

所以投資人所擔心的不在於利率的高低,而在於日後他的美國十年期政府債券,會不會因為市場變動,造成當初所付出的的本金已經縮水了。

債券投資人是投資高手與否的分際,便在於他所買入的債券日後是否會享有capital gain。所以我說:『我認為投資債券基金,應該著重在淨值是否有增值的空間,配息多少是次要的問題,這樣的投資才有意義,收獲才會加大。』請記住這句話。

My 10-year bond is under water now. 便是說他當初所付出的的十年期債券的本金現在已經縮水了。

My portfolio is under water now.
My mutual funds are all under water.

作者:realex 日期:03/19 時間:11:57
內文:
to N11 大大:

最近看到一篇文章有提到
紐西蘭的Uridashi 債券
好像與日本投資客有關係
也牽連到紐西蘭國際收支帳資本帳的融資與外匯高低問題
不知素對債券頗有研究的你
有沒有涉略到這方面的訊息?

作者:realex 日期:03/19 時間:12:05
內文:
這篇是有關CAD的

...1 yr BAs were trading at 4.15% and 6-mth at 3.99%, suggesting that the market is pretty much pricing in a second hike in around three months. This is supported by 3-mth rates that are at 3.91%. When the rate outlook is flat they typically trade 10-11 bp higher than the overnight... 想請教您在外匯術語中,BA是代表什麼? 我查過比較有可能的是 bank''s acceptance 銀行承兌匯票 但是不是很瞭解 銀行承兌匯票有隔夜拆款利率這個名詞的出現嗎? (因為有overnight 此字的出現) 銀行承兌匯票與外匯的變化有關嗎? thz...

作者:N11 日期:03/19 時間:18:57
內文:
To: realex 兄

按資金借貸期限或票據期限的長短而分,money market (貨幣市場) 指為期不長於一年的借貸市場,為期在一年以上者叫作 capital market (資本市場)。在台灣一般都把專門投資在貨幣市場短期票券的基金 money market fund(貨幣市場基金)稱為貨幣基金,不免令人混淆。

BA(複數BAs)是指banker,s acceptance 銀行承兌匯票
overnight 是指隔夜拆款
以上都是指短期投資的金融工具

全文是在說明:1年期的BAs交易行情是4.15%,6個月期的則是3.99%,顯示市場已充分反應了在大約3個月內將有第二波升息的推測。更可證明的是,3月期的利率也推高到3.19%了, 3月期的利率在市場平穩時,一般都只高於隔夜折款利率0.10% - 0.11%。

註:bp 是basis point,100bp 等於1%

作者:N11 日期:03/19 時間:19:53
內文:
To:新手

(1)如想研讀有關債券的基本教材,入門等級的教材
請問大大有什麼書籍或是網站可以介紹給小弟的?
(2)貨幣型基金是否是債券基金?
(3)在空頭與多頭時,投資的債券基金需做何種調整?
----------------------------------------------------
(1)之前有一位 joy 也問過同樣的問題,我還欠他一張書單。
國內有關債券投資的書,我幾乎都看了,等我整理後再給建議。
(2)是短期票券基金。
(3)空頭時盡可能贖回;多頭時可加碼。

作者:N11 日期:03/19 時間:20:10
內文:
理財術語:Carry Trade

中文譯作套利交易、套利買賣
在國外滿盛行的

作者:realex 日期:03/19 時間:20:18
內文:
to N11 大大:

一般央行可以調整的是隔夜拆款利率吧?
所以說一調整後也會影響到其他短期的借貸利率
那與匯率方面會有怎樣的影響呢?
是否也會使債券的殖利率上揚?

果然是高手
沒有前後文都看的懂意思
敬祝應該是澳洲行吧
一路順風囉...

作者:N11 日期:03/19 時間:20:18
內文:
realex 兄

看到有關紐西蘭Uridashi 債券的報導
但沒加以細讀ㄟ

作者:N11 日期:03/20 時間:09:16
內文:
realex

一般央行可以調整的是隔夜拆款利率吧?
所以說一調整後也會影響到其他短期的借貸利率
那與匯率方面會有怎樣的影響呢?
是否也會使債券的殖利率上揚?
-------------------------------------
舉大家所熟習的美國金融市場為例
Federal funds (簡稱 Fed Fund) 便屬隔夜折款
美國聯邦準備銀行所調整的便是 Fed Fund Rate
(其他國家如日本、台灣都稱為 Overnight Discount Rate)
目前的 Fed Fund Rate 是4.5%
當Fed 調高隔夜折放利率時
通常會使美元增值
中短期利率也會跟著水漲船高

謝謝祝福,明天我去日本出差,為期一週

作者:ju 日期:03/26 時間:09:23
內文:
之前在基金相關的討論網站有人提到如果日本開始升息,新興市場債券可能就會跌,是為什麼呢?
是不是因為支撐這些市場的一大部分資金來自日本?

作者:543 日期:03/26 時間:09:39
內文:
借日元來套利的熱錢可能會回流
跟美國升息後,熱錢可能會回流usa類似

升息初期應該不明顯

作者:realex 日期:03/29 時間:13:46
內文:
N11大大:

您回來了嗎?
小弟下星期要赴美國兩星期
回來再向您請教了...
該不會到時您還會去出另個差吧?

作者:N11 日期:03/30 時間:19:36
內文:
To: realex,

我從日本回來兩天了
正忙著寫Back-to-Office Report

你老兄也要遠行了
祝你旅途愉快

作者:N11 日期:03/31 時間:09:22
內文:
在電視上看過幾次蘇貞昌說:「怕熱就不要進廚房」的話,意思是既然有心從政,就不怕隨之而來的壓力和攻擊。

這句話原本是美國總統杜魯門的名言,
英文的原文是:
"If you can''t stand the heat, get out of the kitchen."

當時美國國會共和黨參議員及眾議員人數居多,
身為民主黨的杜魯門常在國會裡受到攻擊和反對,
他常用上面的一句話來表示他的決心和無奈。

作者:realex 日期:03/31 時間:11:08
內文:
to N11兄:

呵呵...
還要寫報告?
是有關考察日本的心得嗎?
今早不用上課?
小弟這幾天還在準備相關事宜
諸事繁瑣,您常常遠遊
想必每次出差總是輕輕鬆鬆的吧?
另外
有些資料可能會牽扯到智財問題
不知方便可否向您私下以mail請益
小弟到時在留請你寄給我?

作者:N11 日期:03/31 時間:12:32
內文:
新興市場債券基金,因為Fed升息,有些從事套利交易(carry Trade)的投資人,借美元投資新興市場,因還款壓力增加,所以獲利了結新興巿場。

作者:N11 日期:03/31 時間:22:46
內文:
To Jk, 耐心等候的人

由台大商研所、財金所和政大企研所學生所組的TMBA,最近對全球金融市場所作的研究指出:

美國正值景氣繁榮期,各項經濟指標都達到令人滿意的程度,利率雖然繼續被拉高,但是對經濟前景普遍樂觀,企業投資也不斷擴張。如果以時鐘位置而言,美國經濟正值12點日正當中的位置,歐洲10點,日本8點,新興市場6點,
紐澳則在2點的位置,經濟發展已由盛而衰。

我同意TMBA的觀點,我對市場前景的看法如下:
1. 紐澳市場利率已達高點並開始降息,紐澳幣將繼續走弱。
2. 最近美國經濟保持強勁,引發繼續升息疑慮,後市要看美國利率動向,現在言之尚早。
3. 歐洲、日本、新興地區股市投資前景仍然看好。
4. 我個人偏好歐股基金,歐股基金持股多為大型成熟企業,財務健全,波動性小。加以歐洲總經濟指標陸續轉好,歐股可望穩健走揚。
5. 日本經濟已復甦,目前尚處於早期景氣成長期,這時投資股票型基本應是正確的選擇。
6. 日本市場大型股表現最穩定,小型股先落底先起漲,以選擇大型股基金投資為上策。
7. 新興市場(犬其是亞洲地區)股票型基金表現應多加留意,可提早佈局。
8. 全球經濟發展強勁,企業獲力能力甚佳,股市表現仍看好,「股優於債」基調不變。

作者:Sharon 日期:04/01 時間:05:56
內文:
Hi, N11.

Welcome back.
Realex大 要到美國去,都想到要帶金門貢糖當禮物給朋友,
不知你大哥可也有什麼好東西和大家分享呢?

作者:N11 日期:03/31 時間:23:13
內文:
To 耐心等候的人

由於美國升息疑慮末除,近期債市波動較大,尤其美債表現最不理想。
歐債由於殖利率較低,所以相對抗跌。
因為歐債長短期利息差距大,尚有縮小空間,第二季應有較佳表現。
但是歐元區已進入升息循環,不利債市前景,
建議了結歐債投資,轉入歐股市場。

作者:N11 日期:04/01 時間:22:18
內文:

「當市場心態偏多,市場利空不跌,利多必定大漲,則利空用來測底部。」

泰國股市利空已出盡,但大盤指數仍堅守在730之上,股市谷底應為730,逢利多時,泰股必大漲。

台股也有相似的形情,須留意急漲!

作者:N11 日期:04/02 時間:08:13
內文:
富蘭投顧建議第二季的投資組合為:
積極型投資人
1. 全球新興股市(含拉美、新興東歐)25%
2. 泰國與台灣股市10%
3. 日本股市5%
4. 美國高科技類股15%
5. 黃金產業型股票10%
6. 債券型基金投資組合35%
---------------------------------------
穩健型投資人
1. 全球股市20%
2. 全球新興股市20%
3. 美國價值小型股10%
4. 歐洲股市10%
5. 債券型基金投資組合40
---------------------------------------
我常以為自己是屬於積極型投資人,但是看到了富蘭的建議,自己也只是屬於較穩健的投資人。
我持有中國、泰國單一國家股市基金之外,沒有美國、日本、印度等單一國家持股。 對於黃金類股也有相當戒心。 還有,我從沒有買過樂透,也沒有動過要買的心。

作者:Sharon 日期:04/02 時間:15:25
內文:
台股利空不跌,就是強股
大盤指數於短期內應有個高點,再橫向盤整一、二個月後,急漲
但投資人仍要著重個股的表現

作者:N11 日期:04/02 時間:17:27
內文:
俄羅斯、巴西、印度、泰國股市由於美國升息疑慮末除,近期波動較大,
影響所及,下列基金最近表現不佳:
新興歐洲股票基金
拉美股票基金
新興市場股票基金
美債基金
股債平衡型基金

尤其是新興歐洲股票基金跌幅最深
投資人宜妥為因應

作者:N11 日期:04/02 時間:20:48
內文:
推薦四檔全球新興市場(含拉美、新興東歐)的股票型基金:
1. 富達新興市場基金
2. 美林新興市場基金A2-USD
3. 大聯新興巿場成長基金A-USD
4. 富坦開發中國家基金

作者:eagle 日期:04/03 時間:10:01
內文:
to N11
總算把您給盼回來了,而耐心的等待是很值得的喔
詳閱了您的高見頓時豁然開朗
特別是景氣時鐘錶一目了然喔
高手出招果然不同凡響
非常感激您的分析與建議喔
----
今年2006雖然仍是股優於債,但是超作上恐怕要非常注意與留心
特別是意外事件何時來臨,沒人知悉與無能預測
因此穩健的配置應該是比較適合的
------
目前我股票與債劵的配置中債劵仍是35%-40%
1.歐債有點想轉富達歐洲高收益債,不知好嗎
2.新興市場的景順新興市場債部分依稀看見有投顧公司建議目前應觀望
可能會拉回,不知道以您的實務經驗何時是最適合的介入點?或適合的價位點
不知是否可以指點指點 3Q

作者:N11 日期:04/04 時間:08:44
內文:

To eagle,

新加坡大華銀行投顧第二季投資策略研究,有關債券投資作如下建議:
1. 樂觀/新興巿場債
2. 中立/美債
3. 保守/歐債

歐債改為歐高收益債,不如改為歐股票型基金為上策

作者:N11 日期:04/05 時間:13:37
內文:
「大聯美國收益基金A美元」剛獲得台灣第九屆傑出基金「美元債券型基金」的「金鑽獎」。
「大聯美國收益基金A美元」和「大聯美國收益基金AT美元」是同一檔基金,基金總額達美金五十億七千多萬元,屬大型基金。
幾乎所有的基金資料都指出,當檔基金是「單一國家型基金」。
其實,它的持股中有近1/3是新興國家政府債券,只有63%才是美國政府債券、美國高收益債券、美國公司債券。
2004~2005年間,這1/3的新興國家債券持股表現優異,不僅債息高,資本利得也好,足以彌補近2/3的美債持股的虧損,所以有優良的總體表現。
但是新興債的績效目前已大不如往昔,加以美國十年期殖利率的快速提升,造成這檔基金淨值的走低。

這種情形可能會繼續維持下去,現在加碼進場「大聯美國收益基金A美元」或「大聯美國收益基金AT美元」,應不是好時機,不妨等今年六、七月美國加息的形勢明朗,美債前景確定後,再作決定。

作者:N11 日期:04/05 時間:15:40
內文:
作者:愛錢小女子  日期:04/05時間:14:30
內文:
各位大大好
去年我有買保誠印度基金,至今獲利約23%,是否應先獲利了結再找時機介入呢?
因為印度市場已經漲很高了,實在有點怕怕地,請各位大大為小女子指點一展明燈吧!因為很進退兩難,印度似乎還是一個很迷人的市場!
-------------------------------------------
剛好養了一隻會下金蛋的金母雞,就要把它殺掉,實在可惜!
我有一個折衷的解決辦法:

既然賺了23%,妳一定有信心可以忍受小小的挫折了,何不再繼續持股,妳的贏面一定會高於輸面才對。
何不拿出妳所賺的15% (23% x 15% = 3.5%)作為賭本,在19.5%處設停損點,繼續等待妳的金母雞為妳下金蛋,妳的希望會無窮喔。
萬一基金回挫,妳仍還保有19.5%的利益。

作者:N11 日期:04/05 時間:21:05
內文:
To 新手

作者:N11 日期:02/06 時間:23:25
內文:
我在這個網站斷斷續續寫了幾篇有關投資債券型基金的文章,闡述我的觀點,這些文章分散在下列二處,聊供來參考:
(1)「我今天的基金操作」作者fundlover, 日期:01/26~01/28
(2)「問一個債券基金配息的問題」作者musicfox, 日期:2/04~2/06,附有實戰例子
--------------------------------------------------
To JK,

對於債券投資小弟有十多年實際經驗,樂於和大家分享我的觀點和經驗,對於股市還是要和大家一齊學習。
尤其是,我沒持有過印度基金,對印度市場相當陌生,不敢妄加評斷,請見諒。

作者:N11 日期:04/07 時間:10:38
內文:
作者:君兒 日期:04/06 時間:09:30
內文:
N11您好
想請教你如果現在投資富達新興國家基金,時間點適合嗎?
定時定額或單筆較好?
約想投入20w台幣,請告知謝謝!
對你所提的論點及文章一直非常喜歡,希望今後能繼續看到你的發言。
-----------------------------------------------
最近我也想是一檔全球新興市場(含拉美、新興東歐)的股票型基金,
我選出四檔基金,就績效而論,他們的排行如下
1. 富達新興市場基金
2. 美林新興市場基金A2-USD
3. 大聯新興巿場成長基金A-USD
4. 富坦開發中國家基金

有很多人喜愛富坦開發中國家基金
因為這檔基金規模是USD49億,相當大
不過富達也是很好的選擇

單筆買入時建議選富達,略等跌價回檔時再進場
定時定額可選富坦,現在就可進場

作者:工頭 日期:04/07 時間:11:50
內文:
樓上提到 "若是手上持有美國政府債應要忍痛賣出,以免蒙受損失"
工頭剛好在1/25買入大聯美收,淨值是8.72,現已跌到8.56,真是損失慘重
ㄧ直猶豫是否該出脫,該筆資金是從其他標地獲利轉入的,約20w
煩惱中...

作者:N11 日期:04/07 時間:20:46
內文:
作者:君兒 日期:04/07 時間:15:06
內文:
謝謝N11的回答
想在請問你對泰國及生技醫療基金現在有看好嗎?
--------------------------------
我在二月中就買了泰國股票基金
當時選泰國基金的理由:
1. 泰國利空似已出盡,但大盤指數仍能維持在730~740之間,認為股市已達谷底,利多時股價必然急升
2. 泰股的本益比只有10倍,股價偏低,又發放高股息
3. 泰國GDP去年為4.4 ~ 4.8%,今年預期增長到5%
3. 泰國多項公共工程已完工,政府推動吸引外資政策,經濟已相當自由化
我只作短程操作,大盤指數達900點時出場

產業型基金如黃金、高科技、醫療類股風險較高,適合有相當風險承受能力的人操作

作者:N11 日期:04/07 時間:22:53
內文:
紐約大學有兩個,一個是私立紐約大學NYU,負盛名;一個是市立紐約大學NYCU,NYCU後來積極改善教學,才得和NYU享有齊名。
我選紐約市大修MBA有兩個理由:
一、我早已嚮往紐約,想在這個世界最大金融中心作客幾年,深入瞭解美國人文和世界金融脈動。
二、我到美國時阮囊羞澀,在紐約這個花花世界裡,打工較容易。
三、市大的學費遠低於私大。

其實,要修MBA,一年的時間已足夠了,因為有1/3的學分在大學時已修過了,可以免修,但是為了打工賺學費、生活費,每學期只好盡可能減修學分。

後來才知道,馬英九拿二年中山獎學金,在NYCU 取得法學碩士LLM,是我市大的學長。他再用五年的時間在哈佛拿到「國際海洋法」博士SJD。

作者:N11 日期:04/07 時間:23:11
內文:
NYCU約有四億美元的教職員退休基金,都投資在股票,委外操作。
但是學校有退休基金投資委員會,定期和受託的證券投資公司舉行會議,檢討基金操作的得失。
我在NYCU第二學年時,參加一個性向測驗,被評定為適合擔任投資操作人,所以被推為退休基金投資委員會的成員,這是我初次接觸股票投資。

作者:N11 日期:04/07 時間:23:57
內文:
後來我才瞭解:
投資其實是藝術,不是科學。
好的投資家是一個opportunist,一個機會主義者,一個投機者。

要玩得出色,
長期投入是必要的,
樂在其中是必要的,
熟知股債市場脈動是必要的。

只有做好準備,才能抓住機會!

作者:cokia 日期:04/08 時間:00:50
內文:
N 大大會不會搞錯阿,我敢肯定馬英九是NYU而非NYCU.紐約市大商科不錯但並非全國性大學而是區域大學.20001年小女有申請到也是考慮到這一點才放棄改念其它學校.

作者:N11 日期:04/08 時間:07:07
內文:
我不敢確定馬市長是NYU 或是NYCU的碩士,我只是剛看到下列的一篇文章才說他是NYCU:

「哈佛大學在台校友多數是先當官再由老百姓出錢做短期進修鍍金, 當年財政部長徐立德因十信案被罷官到哈佛短期進修 , 國府居然還派位女士陪讀。 蕭萬長原是政大外交系畢業到哈佛進修經濟也是鴨子聽雷浪費公帑。張忠謀從小就由大陸直接來美有哈佛大學學士學位 , 後轉到麻省理工學院續攻高階學位也是壯志未酬 ,畢竟在學術上來說哈佛大學的工學院是較不入流。馬英九拿國民黨中山獎學金先到紐約市大再轉哈佛大學。吳東昇亦然 , 他是新光少東 , 學位是金子打出來的, 應了我那有錢有閒的推論。所以各位非哈佛大學校友不要氣餒 , 有時自是時運不濟, 有時是阮囊羞澀, 有時是爸爸比不過人家, 但條條小路通哈佛 , 我祝福您 。 See you at Harvard Square ! 哈佛廣場見 !」

作者:N11 日期:04/08 時間:08:50
內文:
NYCU 和 JP Morgan 建教合作,每年暑假在位於華爾街的JP Morgan 大樓30樓,舉辦投資講習,為期六週。
參加講習的學員由JP招募,學員大都是JP 在世界各地往來金融機構的中級經理人員,我國央行有半數的負責人,都曾參加過這個講習。
我是NYCU退休基金投資委員會的成員,因而有幸擔任講習助理,全程參預講習,也因而有幸留下,
在JP 這世界頂尖級的金融投資機構工作了三年,一直到被另一個金融機構挖角而跳槽,離開投資工作。
我的一個老妺少我五歲,因為我這個有錢的老哥支持她的學費和生活費,在Upenn以一年的時間取得MBA,畢業後在JF倫敦工作,後被高薪挖角到新加坡美林。

作者:想投資的人 日期:04/08 時間:14:16
內文:
請問n11兄啊
我有一筆糖尿病弟弟來自勞保殘廢給付的50w
這筆重要的醫療金
我想配置成三筆單筆基金來穩定成長他的醫療費
又對基金完全不懂 現在學習中
我大堂哥建議了三檔基金給我
1.大聯全高收益?? 美金型 投入10w
2.富蘭克林坦柏頓成長美金 投人10w
3.富蘭克林全球債卷 歐元 投入30w

以上三支您想??還是我該考慮別支呢
該如何搭配較好
大約能放置到何種狀態 再殺出會比較好呢??
希望n11兄能幫幫我這無助的人
麻煩您了 謝謝您的相助......

作者:絕情女 日期:04/09 時間:00:11
內文:
TO.N11假日愉快
我是個隱健的投資者
算是新手.不懂熟知股債市場脈動
看你了有說提過穩健的投資者.
全球股市20%.
全球新興市場20%.
美國價值小型股10%
歐洲股市10%
債券基金投資組合40%

全球新興市場您看好
富達新興.
美林新興A2-USD
大聯新興市場A-USD
坦伯開發中國家基金.

其他市場不知該找那幾家基金公司做投資..
又如何去挑選核心基金.想做長期投資者...
謝謝你..

作者:N11 日期:04/09 時間:10:41
內文:
To: eagle/絕情女/想投資的人

對於隱健的投資者,下面可能是目前最佳的投資組合:

A. 核心投資組合
全球股市20%
1. 天達環球策略價值

全球新興市場20%.
1. 富達新興市場
2. 美林新興市場A2-USD
3. 大聯新興巿場成長A-USD
4. 富坦開發中國家

美國價值小型股10%
1. 富蘭潛力組合
2. 寶源環球-美國小型公司A

歐洲股市10%
1. 富達歐洲
2. 富達歐洲進取

債券基金投資組合40%
(我的觀點:美國中長債殖利率似將突破盤整趨勢,往上推升,
美元或將持續走強,而全球債市可能有一波修正。目前暫不宜介入
債券投資,建議等美國利率走勢明朗後,再行佈局。)

B. 非核心投資組合
亞洲(不含日本)股票型基金
1. 安田亞太股票基金

在FundDJ網有不少股市高手,建議多爬文,廣納他們的建言。

作者:想投資的人 日期:04/12 時間:10:45
內文:
謝謝n11大大
小的近日會再購入大家說的天達x球策略價值
和其餘幾支根劇大家討論的基金
謝謝大大

前日到華南買了四隻單筆 覺的那個女理專不會很差哦
我和她討論後買了四隻
1.富坦成長 10w
2.大聯全球高收益債at 20w
3.富達歐洲 10w(原本的富坦全球債歐元被她給檔下了 檔的好)
4.德盛全球生技大爸10w(她硬是說要逢低買進 會獲利的 我有點不安)

至於原本要投的天達環球策略她是很看好  可能是要我配德盛的
所以硬煞掉了
不過我還是要再下天達
近日等自己的30w定存一到
就要單筆再下....先謝謝各位 
至於德盛呢??我該小心嗎???
對國內基金沒啥信心....嗚嗚嗚!

作者:N11 日期:04/12 時間:21:04
內文:
想投資的人
前日到華南買了四隻單筆 覺的那個女理專不會很差哦
我和她討論後買了四隻
1.富坦成長 10w
2.大聯全球高收益債at 20w
3.富達歐洲 10w(原本的富坦全球債歐元被她給檔下了 檔的好)
4.德盛全球生技大爸10w(她硬是說要逢低買進 會獲利的 我有點不安
------------------------------------
恭喜你遇到了好理專
她給你建議的前三檔,都蠻穩健的,現在才剛起步投資,以後要多關心自己基金的變化和世界經濟的脈動,
也多爬爬文分享人家的觀點,就會漸有心得了。
對於德盛全球生技大壩,我沒有這方面的經驗,幫不上忙。
N11


作者:N11 日期:04/12 時間:21:35
內文:
To: realex,

去年聖誕節和今年新年,我都在紐約
很期待有一個白色的聖誕
卻落空了

想不到在這個春己深的日子
紐約居然下雪了
真奇妙

明天開始是西洋聖週
歐美國家的金融活動都放鬆了

歡迎你回台

作者:N11 日期:04/13 時間:18:29
內文:
作者:hardware 
目前手中已投資在基金的額度與此Bonus金額差不多大概如下:
天達策略價值 (約佔50%, 仍定期定額中)
富蘭克林新興國家 (約佔15%, 仍定期定額中)
日圓+日小 (約佔15%, 仍定期定額中)
其他20%如下:
富達歐洲(仍定期定額中)
富達歐小(仍定期定額中)
美林新興歐洲單筆
遠東大聯原物料單筆
----------------------------------------------------------
你的組合屬於穩健型,但又具有相當積極性,蠻好的
富達歐小、遠東大聯原物料兩檔須常注意市場變動
建議增加亞洲(不含日本)股票型基金,一般都非常看好亞股前景


作者:N11 日期:04/13 時間:18:36
內文:
小J
請問N11大大,我在去年及今年各單筆買了大聯全球高收益儥券AT股,算一算連同配息仍-2%,請問要出貨換其他基金嗎?如果用轉換的方式大聯的那一檔基金適合?還是直接賣掉後投資其他如富達或美林較佳?煩請大大撥冗解惑
----------------------------------
長痛不如短痛,建議把大聯全球收益債券AT贖回
改買大聯新興市場成長基金A,相信短期內大聯新興的收益就足於彌補換檔的損失了

作者:N11 日期:04/13 時間:21:34
內文:
“Cut loss, let profit run.”
是我第一次上投資學時,從書本上學到的金科玉律。
Cut loss的意思是當投資發生損失時,就得設法停損,不可越陷越深。
Let profit run的意思是如果獲利了,就要讓獲利繼續維持下去。
-----------------
例如手上有幾檔基金,其中一、二檔變成金母雞開始下金蛋時,
千萬不要把金母雞殺了,一定要留住金母雞好讓它繼續下金石。。
----------------
其實,該殺的是那些不會下金蛋的母雞。

作者:eagle 日期:04/14 時間:13:13
內文:
不好意思我來當一下黑臉人物
轉貼感言與建議
eagle 日期:04/13 時間:12:35
內文:
----------------
TO ALL
一、幾座EAGLE爬過或走過的,適合新手入門的提供給各位參考參考,沒有建議的不代表不好,那是因為我只爬過這幾座山喔,請其他的版主或領航者請別K我啊

A:心已逝大大所開的-核心基金的獲利問題*由x大領航-從中可以了解核心基金與衛星基金的區別及簡易的資產配置與獲利操作手法

B:Jarvis大大開版-該如何挑選債劵型的基金,由N11領航。想買債劵的就參考參考囉。有一位ymbis兄的對債劵也很有研究

C:yukikaze大大所開,請問kelly。由溫柔婉約的會計師領航,暫時潛水中。裏頭有許多的單一基金探討或建議及其他相關資訊,想了解各基金的請到這裡先看一下ㄟ

D:由 Patek Phillipe大大所領航的世界投資名家明言錄吧-真正的名稱剛去查了一下查不到哩真歹勢,內容如題。

E:由其他有心人補充

二、游走基智網月餘感言,懇請大家不嫌棄看一下ㄟ

1.kelly的出走帶給eagle的省思。一個這麼熱心助人的會計師,大學兼任講師,應該是不得不出走的。A本是好意为各位解答疑惑,怎知眾人不放過,基金健檢郵件如雪花般飛來,把她壓垮了。資產配置或基金健檢,這是自己應該下工夫去作功課研究或請教自己理專的事,寡人以為實在不應該如此虐待有心人。B而且後來幻想出來了,質變了,有人佩服、有人愛慕、有人……..。eagle猶恐這件事會發生在叮咚山這座大家想共同努力經營的桃花源山。因此特別懇請各位大大珍惜善緣。有緣、知緣、惜緣ㄟ

2.基金資產配置或基金健檢的部分請爬一下所建議的那幾座山,投資盲點、迷點或投資心法,再來請教叮咚兄或握瑜兄,好嗎?不然他們兩個老人家,都是一指神功而且每天熬夜为各位大大解盤,可以撐多久啊?請珍愛他們,好嗎?不然恐怕下次会來個不告而別,徒增唏噓啊,此時再集體唱何日君再來也是來不及的ㄟ

3.懇請不要猜測某人的行業或某人的狀況或謀人是誰誰誰。當被識出時,通常也是離別時。此座桃花源山得來不易啊,很希望每天一早都有桃花源山的小山丘可以散散心,您呢?

------------------------
也懇請大家多多珍愛這位N11老師ㄟ

作者:N11 日期:04/15 時間:08:36
內文:

1. 新加坡大華銀投顧,於三月底所作第二季投資策略建議,有關債券部份為:
a. 樂觀/新興巿場債;b. 中立/美國公債;c. 保守/歐洲公債
新興巿場債優於美國公債,也優於歐洲公債的基調至今仍然不變。

2. 過去市場預測美國於今年五月再升息一碼,達5%後便已到頂,但各項跡象顯示美國經濟仍然相當蓬勃,
市場又擔憂美國升息可能會超出預期時程,因此美國十年期利息開始往上盤整,並於4月14突破日5%,
造成全球債券基金績效全面小幅翻黑。

3. 最近Bloomberg(彭博社)對市場所作調查,一般預測美息走向為:
2006年第二季/5%;2006年第三季/5%;2006年第四季/5%
2007年第一季/5%;2007年第二季/5%;2007年第三季/4.75%
美國利息於2007年第三季才會開始降息,屆時美國經濟將進入衰退的循環。

4. 綜合以上的觀察,債券基金要等到2007年第三季美國進入降息循環時,才會呈現多頭局面。
在2007年第三季之前,債券基金市場可能會有上下小幅度盤整。
目前仍不宜進場。

作者:N11 日期:04/15 時間:10:58
內文:
下週二到日本出差
為期約一個星期
也想學realex大大,買一些台灣特產當見面禮物

作者:N11 日期:04/16 時間:08:39
內文:
1. 謝謝Black jack和realex的建議,我想用台灣茶葉送禮給日方是個好主意,禮品體積小,不容易腐敗,攜帶方便。
2. 投資在新興市場債基、美國債基、歐洲債基是有不同的考量,這次回台後再把我的觀點和大家討論。
3. 也謝謝黑仔和Sharon的祝福啦!

作者:N11 日期:04/28 時間:22:36
內文:
這次遠行回來發現家裡的電腦好像中毒了
花了一番工夫總算把病毒清掉了
嗨,向大家問候!

,聽說股跌公司債也會跌,現不知是否該出還是保留好,各位大大是否給些意見,謝謝!

作者:黑仔 日期:04/29 時間:19:28
內文:
N11 大師,

很高興看到你凱旋歸國. 我這中等學生又來了. 又花了一個多小時將整個. 又大概看了一次. 由60分提升至70分了. (九陽神功第二重了). 現在也大概知道你說的新興債優於美債,美債優於歐債的原因為何了. 我重覆一下. 不對的話. 麻煩你指正呢!

1. 新興債. 因為部份的新興國家的通貨溫和. 有些還在調降利率.且新興國家
的經濟成長快速. 本益比也低. 對於新興國家的貨幣會有推升作用. 且公
司債的部份受股市的發展而受益.
2. 美債. 短長期利率目前不是左低右高的正常曲線 (或一般的市場機制). 且
長期利率已屬於20年來的相對低點. 即使降低短期利率以符合這定率.長期
利率也無空間可降. 所以未來的中長期利率會調升或不太會調降. 不建議
短時間內進長債. 即使真的要進美債. 短期內也以進短債為優先. 以避免中
長期利率調升後的損失. 待年中以後利率局勢明朗後再開始進. 且即使停止
升息. 亦需要一段時間才會開始降息 (因為美國赤字高. 經濟尚穩定成長).
3. 歐債. 因為未來歐洲經濟看好. 未來歐元區應該會調升利率. 對歐債不利.
且若歐洲經濟上揚. 公司債(或高收益債)的獲利還不如買歐股.

我的問題來了:

1. 一般大多數的政府公債是否指"利率"方面的債券, 就如國庫券呢?
2. 與第一個問題類似. 以大聯美國收益為例: 其中有高收益債. 不動產抵押
債. 投資公司. 新興市場政府及公司債 (這些大概都懂), 以及國庫券 (印
象中. 國庫券是指放款至銀行至投資人. 為貼現. 投資人->銀行->政府..
為重貼現. 所以應該與利率有關. 所以也是公債? 只是看它是短債或長債
或比例多少嗎?).
3. 以大聯全高債為例: 約1/3 美國高收益債. 1/3 新興市場貨幣. 1/3 新興市
場"強勢貨幣" (基金介紹資料上. 說的是美元. 是否如此? 為何新興市場強
勢貨幣指的是美元? 是不是新興市場大多以美元在市場上流通或交易呢?)

我已有運通新興債(定期.約打平) + 一點點的單筆大聯全高債(約+3.x%) + 即將加買定期的大聯美國收益債 (主要看在升息快結束, 高收益債經濟好時違約率低.風險低, 部份新興債..為綜合型). 但債券加起來的比例也只佔我5-10%. 目前是以全球股票為主. 且全部為定期. (已有一些單筆在裡面. 且戰且走). 而且到明年底.只投入我財產的不到一半. (其他留著買外幣, 未來逢低加碼, 或生活急需用).

不好意思呢! 你剛回來就來吵你. 本來想過一陣子再問. 沒想到你自己跑出來了. 謝謝大師賜教. (大師對泰國股市的判斷也不差呢! 指數730->900. 不錯喔! 誰說你只會債券呢? 我說你專攻債券. 股匯市及其它也不差啊!). Take care. Have a nice weekend. Regards,Wilson Hsu (英文太爛了. 寫不太出來. 就還是一指加注音打完了).

作者:N11 日期:04/30 時間:22:40
內文:
把錢投資在基金,有報酬也有風險。
一般來說,報酬和風險是成正比的。
股票基金的報酬較債券基金的報酬高,當然風險也較高。
債券基金也有不同的風險,同樣道理,報酬高的債券基金,當然風險也較高。
-------------
在債券市場,債券的風險有兩種:
一、 債券發行者的債信風險
二、 債券本身存續期間長短的風險
-------------
債券發行者的債信風險,有下列不同的評級:
AAA級, AAA-級
AA+級, AA級, AA-級
BBB+級, BBB級, BBB-級
- - - - - - - - - - -C級
-------------
舉例來說,2003年
美國、英國、法國、德國的債信是AAA級
日本、新加坡是AAA-級
巴西、俄國是B-級
------------
換句話說,同樣是以美金為計價單位,巴西、俄國所發行的B-級債券,要比美國政府所發行的AAA級債券,付給買者更高的債息,才能在債市找到買主。
所以過去幾年,新興市場債券基金的債息收益要比美國政府債券基金高出3 ~ 4%。
-----------
之前,我曾提及在2004 ~2005年間新興市場債券與美國政府債券的利息差距,快速的的縮小,目前兩者之間的差矩只有1.85%,是十年來最小的差矩。
這是因為俄國、哈薩克,巴西、墨西哥等國的經濟快速成長,國家債信也隨之提升的結果。所以2004 ~ 2005年的新興市場債券基金,除了有較高的債息外,也給予投資者最豐厚的資本利得。
---------------
有關「債券本身存續期間長短的風險」請待後續討論。

補充說明: 一般最有公信的兩個信用評等公司為 S&P 標準普爾 與 Moody's 穆迪. N11大師用的是S&P. 穆迪的是Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Caa1, Caa2, Caa3....以此類推. 一般兩者都會列舉. AAA 與Aaa 約是同等級. 以此類推. 更正短中長債定義. 一年或以下是息票債券 (除了債券外. 另外有息票. 可以與債券分離買賣), 2年以上10年以下的是中債, 10年以上的是長債. 2年以下應該稱短債. 剛剛去翻了一下債券的書. 好多都忘了.

作者:N11 日期:04/30 時間:23:40
內文:
日本中小型股巿場自2003年就開始起漲,已連續三年了,但是最近三個月,日本中小型股票基金平均淨值,在已出現負4.26%的情形了。
這是中小型企業在2005年中,盈餘預估過高,因而出現一波的盈餘修正動作,造成股價的負面影響。
另外,原物料、汽油價格上漲,勞動成本增加,對中小型企業的衝激其嚴重性遠高於對大型企業的衝激。
此外投資人也紛紛獲利了結中小型股,把資金轉投大型股,
目前,日本大型股的表現已開始超越中小型股了。




作者:momo 日期:04/30 時間:23:45
內文:
N11大大:
最近因為有一筆資金,想投入債券,但是現在似乎不是個進入的點
一值在觀察大聯全高債,但是我理專說淨值不會下來了
改看大聯美債,但是看來現在也還不是進入的點
請問最近有哪些債券可以建議的嗎?還是股優於債,先放棄債券?
因為我只有股票型,未配置債券,所以才想買債券的.


作者:N11 日期:05/01 時間:08:50
內文:
To: momo,

市場對美國升息態度不一,多空看法分歧,影響債基的表現。
我不建議提早佈局債市的作法,尤其目前股優於債的情勢非常明顯,您不妨把預定配置在債市的資金,暫先投資在股市,為期一年。

作者:N11 日期:05/01 時間:12:58
內文:
美國政府所發行的公債US Treasury Securities,依到期日不同而有不同的命名:
國庫債券Treasury Bonds, T-Bonds是10年至30年期的長期公債
國庫票券 Treasury Notes, T-Notes是1年至10年到期的中期公債
國庫券 Treasury Bills, T-Bills分為3個月期,6個月期,1年期三種短期公債
------------
不僅是美國,許多新興國家都有「雙赤」的財政問題。對內,有預算收支不平衡的預算赤字問題;
對外,有經常帳不平衡的國際貿易赤字問題。

新興國家對內的預算赤字,可發行以國內貨幣為計價單位的國內公債解決。
對外的國際貿易赤字,便得在國際債券市場,借美元、歐元、日元、英磅等國際強勢貨幣來支應國際支出了。

我們所買的新興巿場債券基金,就是由那些有國際貿易赤字問題的新興國家,
所發行以美元為主的國際債券所組成的。
所以新興市場債券基金,近來才會因美國升息壓力,而無積極表現。
----------
有持有一檔ML Developing Limited Maturity Local 的新興巿場債券基金,以各國貨幣計值的債券所組成,表現平平。

作者:N11 日期:05/02 時間:19:32
內文:
每年總要在中正機場進出好多次,
但是這次出國才第一次注意到行李手推車後方的一個白色橫板上,印有「祝您旅途愉快」的中文字,
接著也用英文印了一句“Wish you have a nice trip”。

我猜寫這句英文的人所提的邏輯是:
“Have a nice trip”當然就是「旅途愉快」嘍,
前面如果再加上“Wish you”(祝您),豈不顯得更文雅有禮了,
於是就創造出一句“Wish you have a nice trip”的中式英文了。

其實,這也無可厚非,
我常鼓勵學生多說英文,
敢說、多說,總有一天就會自然融會貫通了。

作者:想投資的人 日期:05/02 時間:19:46
內文:
真的很感謝N11老師
因您的熱心 我在4/11以及4/13購進的基金
在短短的不到1個月 有了15000元的獲利 約為1.9%

也因為老師的一句帶你上車 也要自己學會下車
於是我不斷的在網路以及圖書館裡找基金操作的基本概念和投資心態
在經過不斷的檢視全球經濟成長和新聞報導 和台經院的固定報告下
我發覺我突然懂的老師說的現不宜入債市的用意

如今依各國的經濟報告的確都是相當樂觀的
我想是不是在景氣進到悲觀的谷底時 再行步債市的局??
以及在完全谷底時分批贖回原來的股基金 再逐步定其定額的步股基金??

如果我的想法是正確的 那真的要好好的謝謝大師
這是我一輩子覺的真的有得到投資和自我成長的一刻
還希望老師不吝再指教我這愚昧的傢伙....
原來解讀景氣和實際數據以及佈局是這麼有趣的事
感覺世界的經濟被掌握在自己的手裡想必是非常迷人的事吧???

作者:N11 日期:05/02 時間:20:43
內文:
想投資的人大大

投資在債券基金雖然穩健,但是也得付出相當的代價,
因為債券基金的報酬相對的比股票基金低得多。

就2006年而言,我認為股優於債的情勢非常明顯,
可能要等到2007年第三季,美國降息循環開始後,
才是進入債市的適當時機。

有一位常在倫敦標準晚報寫金融評論的專家史密瑟斯(Andrew Smithers) ,他長期的觀察認為,樂於學習的投資人表現最佳,他勸人說:「如果你願意學習,歡迎享受投資的樂趣;如果不願意,趁早離場吧。」

在這個網站遇到不少樂於學習的人,和大家共勉之!



作者:N11 日期:05/03 時間:09:30
內文:
Blegian Dentist 比利時牙醫

在美國要買一檔像富達富洲的基金是不可能的,
因為美國政府不准人民購買歐洲債券。

歐洲債券是由政府、銀行、企業等以歐元或美元計價在歐洲發行的債券,
賣給國際投資人。

在倫敦金融圈流傳一則笑話說,
以前有一個富有的比利時牙醫,到處找一種不會被稅捐機關查知的安全投資,
來臧放他的財富。

後來他終於找到,在倫敦找到一種以無記名形方發行的債券,這種債券和鈔票一樣的只要持有就有所有權。
這位比利時牙醫所找到的就是歐元債券。

如今,你如果刻意想要買政府查不到稅源的投資,歐美金融圈的理專在背地裡就會謔稱你為「比利時牙醫」。

作者:N11 日期:05/03 時間:15:56
內文:
根據最新資料,下列三檔以美元計價的債券基金收益各有不同:

---------------------一個月/三個月/六個月/一年/二年/三年
大聯全球高AT 0.83 /2.50 /8.80 /14.71 /26.90 /50.15
大聯美國收益AT -0.80 /-0.67 /2.46 /5.411 /11.18 /19.76
運通新興巿場 -0.80 /-0.53 /4.81 /12.27 /25.60 /39.74

大聯全球高AT表現還算不差,運通新興巿場也可以接受,
但是大聯美國收益AT就不能讓人滿意了。
----------
之前,我曾說過美林環球資產配置基金的組成,包括24%的美國國庫券,
就目前的市場情勢而言,就是這24%的美國國庫券持股拖累了整個基金的表現。
真想把手上的美林環球資產配置基金贖回,換成天達環球策略。
★★★目前,我建議大家切勿貿然買進美國債基。
----------
大聯美國收益AT的持股分配為:
不動產抵押債21%
美國投資級公司債3%
美國高收益債15%
國庫券22%
新興市場投資公司債4%
新興市場改府債28%

「不動產抵押債」是美國政府機構所發行,以房地產為抵押的公債,
有GNMA、FNMA、FHLMC三種,
都是AAA級債券,利息較政府公債為優。

「投資級公司債」、「高收益債」兩者都是公司所發行的債券,
「投資級公司債」的發行公司的債信評級達到BBB級或BBB級以上時,
所發行的公司債便屬投資級公司債,倒帳風險極低;
如果發行公司的債信評是在BBB級以下,
所發行的公司債便屬「非投資級債券」,也就是所謂的「高收益債券」。
有些「高收益債券」的債信評級很低,交易這類債券也因而被認定是投機行為,
這些債券就是「垃圾債券」(junk bonds)。
----------
大聯美國收益AT持有15%的所謂「高收益債券」,
大聯全球高AT所持的「高收益債券」則更高達33%,
在經濟進入衰退循環時,「高收益債券」可能就會變成地雷債了,
★★★所以我不建議將大聯美國收益AT和大聯全球高AT納入核心投資組合。

作者:ks8032 日期:05/04 時間:10:15
內文:
to n11大大:

本人於2006/02/28買了200w美運新興市場債(歐元)至今賠了約10w元,而看那線圖是一路往下的,才兩個月的時間賠了這麼多正常嗎?是否應及早認賠殺出?
不知您有何建議?

作者:aa 日期:05/04 時間:10:27
內文:
我2個月前買美國政府債到現在已經賠了20幾萬都沒說..
我下了5萬多美金加上匯差...
#@$!?#@
Orz.............................................

作者:N11 日期:05/04 時間:18:21
內文:
To: ks8032大大, aa大大

我不知道您們的基金配置內容,也不知道您們的基金投資屬性,
所以很難給您們做出具體的答覆。
如果您們的債券基金,只佔您們20%上下的基金投資,
而且持股是按全球、美國、歐洲、日本、新興國家佈局的話
那麼整體的情況似乎就沒有那麼的嚴重。
目前雖然有虧損,
因為您們的全部基金投資,應該還有滿意的報酬。

就個別債券基金而言,
採取典型的理財方式的投資人可能會認為,
配息還可以照收,不多也不變少。
淨值縮水也只是帳面的事,
再往再下跌,也相當有限,
過了一段時間,淨值又會再回復。
而且此時此刻,有些理專還豉勵提早佈局。

比較積極的投資人會認為,
及早認賠了結持股轉投股票基金,
可能在一個月內就可以填平損失了。
而且往後樂得享有更高的報酬。

我不想下結論,請各位按自己的想法去理財吧!

作者:N11 日期:05/05 時間:22:40
內文:

「藍海策略」在台灣暢銷,作者是韓國人金侯燦(另一共同作者莫伯妮是法國人)。最近坊間還有一本韓國人洪性民所著的「有錢人才知道的賺錢習慣」中文翻譯本,這本書在韓國是暢銷書,在台灣卻沒引起轟動。

新加坡人的儲蓄率是國民所得的50%,居世界第一,韓國人其次是40%,過去台灣人的儲蓄率也曾高達35%,現在則只有17%。台灣人現在醉生夢死,為明天而儲蓄的人已經大不如從前了。「有錢人才知道的賺錢習慣」教人如何養成賺錢習慣,從大處著眼小處著手,值得年青人一讀

作者:N11 日期:05/06 時間:09:32
內文:
To: 黑仔大,funty大

美國國債利率一直漲,且高過銀行利率,為何債券價格反而下跌?
利率漲不是會吸引長期資金進駐債市嗎?應該利率漲債市也要漲不是嗎?
-----------------------------------
富坦有一檔債券基金叫「富坦新興國家固定收益基金」,
請記住:債券投資又稱之為固定收益投資金。
----------
如果你買了美國政府5年期公債,債券面額USD100,000,
美國政府在發行時承諾,每年付債息4%,5年到期償還面額USD100,000。
那麼你的投資的收益(USD)是:
第一年:4,000
第二年:4,000
第三年:4,000
第四年:4,000
第五年:4,000+本金100,000
以上的投資收益在你買入公債時,便已固定;
其後5年間,不管市場利率如何變動,美國政府每年照付4%債息,
到期還本。
------------
以後5年內,市場利率不變,維持在4%時,
如果你要脫手賣出你的4%美國公債,隨時有人都會以USD100,000承購。
------------
如果一年後,市場利率升高到5%,你的美國公債還有四年才到期,
還享有4%固定債息;
如果我想買入四年期同樣面額的美國公債時,
我所期待的投資收益(USD) 應該是:
第一年:5,000
第二年:5,000
第三年:5,000
第四年:5,000+本金100,000
在這個情形下,你只有折價出售,我才願意承購了。
★★★所以,利率上升,債券就會跌價。



作者:N11 日期:05/06 時間:09:57
內文:
以後5年內,市場利率不變,維持在4%時,
如果你要脫手賣出你的4%美國公債,隨時有人都會以USD100,000承購。
-------------------
以上的說法並不完全正確,因為5年期利率,通常會高於4年期利率;
4年期利率,高於3年期利率;
3年期利率,高於2年期利率;
2年期利率,高於1年期利率。
所以市場情勢不變,越接近到期日時,債券越會增加一些利得收益。

作者:Jessie 日期:05/06 時間:22:34
內文:
剛看了一下富坦的美國政府債,似乎已來到五年來的最低點。
再加上近來的台幣升值,有點心動。可是,剛剛瀏覽一下N11大大的建議,
好像不看好現在入場。是不是還要再等等?年底?明年初?

作者:N11 日期:05/07 時間:11:53
內文:
Jessie,

美國目前的景氣已達繁榮期的頂峰,經濟發展由盛而衰,乃是必然的過程,
對於時機的掌握也有相當的難度。一般的看法是明年第三季,
利率才可能會由高點反轉而下。關於匯市的問題,
雖然美元目前正處於一個低點,但我以為美元仍有貶值的空間。

★★★我不建議提早佈局債市,尤其目前股優於債的情勢非常明顯,
不妨把預定配置在債市的資金,暫先投資在股市,為期一年。

作者:Sharon 日期:05/07 時間:16:21
內文:
05/07/95今天外電報導

道瓊社及CNBC共同進行的調查顯示:
華爾街主要公債經紀商看法一致,聯準會將於在本周三再調升利率一碼,即由4.75%成為5%。

但對於本周三之後利率走向,經紀商看法則相當分歧。

有11家經紀商預測其將停留在5%水準直到今年底。其中有2家經紀商甚至預測在12月中,聯準會反而會調降利率一碼。

但有11家經紀商則認為,聯準會還會有一次或兩次、每次各一碼升息動作。這些經紀商預測,勞動成本增加及商品價格走高,將促使聯準會繼續對通膨保持警戒。

作者:歐巴桑 日期:05/07 時間:17:34
內文:
我是去年底跟友人買了投資型保單, 經友人的介紹才得知基智網,剛開始只是用來看淨值,直到四月下旬好奇點進討論區看看,才發現了這座寶山.好不容易把手中遠流出版社的26冊德川家康看完,(對於看到書就想覺的歐巴桑,竟然有耐心把26本的書看完,老公也深感佩服,作者岡山莊八前後花了18年的時間完成此大作,不好意思我則花了一年的時間才把它看完), 看完了德川家康才得以抽空仔細研讀諸位的大作,不禁被各位所迷住了,深感看了一本活生生的理財書一般,總算把此版面研讀到update,趁今天有空我也禁不住想把心得抒發一下:
在這裏我找到了台灣人最珍貴的熱情與温馨, 尤其佩服N11大大的無私與愛心,不僅有專業的素養也很細心更有耐心的解答大家的疑難雜症, 真是應了孔老夫子的傳道.授業.解惑, 好一個Gentleman, 讓我這個歐巴桑深感佩服並感激.心想我若有這麼一個兒子將比任何的投資都要豐收(我這麼寫,老公&女兒看到將會吃醋), 應該討教N11的父母如何把你教養的如此專業又有修養.當然其他未列名的Gentlemen & Ladies,對於大家的熱情我也深受感動! Sorry, 似乎離題了,但是我若不把心中的話說出來, 晚上可會睡不著,看在歐巴桑的份上,希望不要被刪, 謝謝.

作者:N11 日期:05/07 時間:20:26
內文:
To:歐巴桑

對您的錯愛,感到很煌恐!
我是中部非常鄉下出來的「鄉下人」,
父親是小學老師,我勸他提早退休,現在在鄉下蒔花種草,安享清福。
母親則是像一般的台灣鄉下婦女,相夫教子,勤儉持家。

我自己在外商機構擔任顧問,
平時知福惜福,生活滿愉快的。

我也有看書的習慣,對您看完26冊的德川家康的耐心,衷心佩服。

作者:N11 日期:05/07 時間:22:27
內文:
我在JP Morgan 工作的時候,有一位以前曾在野村證券工作過的日本人同事,
他喜歡把野村以熱錢的流向,來評估對市場的影響的分析方法提出討論,
我覺得很值得一提。

日本政府推行“零”利率的寬鬆貨幣政策,
使得日本投資人以“carry trade”的方式投資的情形非常普遍。
“Carry trade” 就是套利交易、套利買賣,這裡指以利率較低的日元,
投資在以美元或其他利率較高的貨幣計價的金融商品。

據估計現在每天都有一億美元的熱錢流進印度股市,
其中有30%來自日本的散戶,
只要曰本升息,就可能影響日本散戶獲利了結,
把熱錢回流日本。

現在日本利息可能在年中過後推升,
屆時,印度股價可能會回歸理性。

作者:Sharon 日期:05/08 時間:04:51
內文:
to realex 大大

"Wish you have a nice trip."
這句英文有什麼錯誤?可以請您指點嗎?

作者:realex 日期:05/08 時間:07:06
內文:
Sharon大:

這麼早就call我
呵呵...
N11大大之前有提過
沒有特別強調
正統的用法wish通常是帶有點希望不會成真的希望
因為常常與假設語氣並用
hope才是真的希望
只是大家常常亂用
所以就沒差了
要學當然是學正統的比較好
這牽涉到比較細微的語意與語感方面
所小弟認為那是口語常常用之後產生的結果
只是語言這種東西你也知道
久而久之
long time no see就出現了
英文現在要與中國貿易也是接受了
我們可以聽的懂外國人破破的中文
就像外國人可以懂我們破破的英文一樣
溝通為首要目的

作者:realex 日期:05/08 時間:07:17
內文:
Sahron:

久沒來這晃晃
比利時醫生
這是哪裡聽來的...

N11大:
沒想到您在外資投顧
難怪財務金融方面功力深厚
小弟最近在T大擔任國科會助理
最近可能還得k一些平衡計分卡、成會什麼的
未來不知道能撐多久
到時想換新的跑道
可能要請你引薦引薦了...
下次會去哪裡出差?

作者:N11 日期:05/08 時間:19:43
內文:
今天中時晚報 根據外電報導,
今早東京匯市日圓兌美元勁升近1%,創8個月高點。

根據資金流動分析法,
由於國際熱錢會追逐匯兌溢價
所以幣值有升值潛力的日本會有熱錢流入。
日本大型股漲勢或將加速。

作者:N11 日期:05/08 時間:21:22
內文:
realex 兄,

久違了,
蒙抬愛,多謝啦!

作者:歐巴桑 日期:05/08 時間:22:07
內文:
To: N11
對您的錯愛,感到很煌恐.
-------------------------
您這麼客氣,害我以後就不敢亂發言了,萬一把您嚇跑, 那就罪過了.

我看的書不多, 但我覺得德川家康全傳真的好看, 我喜歡.

--------------------------------------------------------------------------------

根據資金流動分析法,
由於國際熱錢會追逐匯兌溢價
所以幣值有升值潛力的日本會有熱錢流入。
日本大型股漲勢或將加速。
-----------------------
我今天已把富達日小的定期定額轉成富達日本 --- 後果自行負責. Thank you.

老人家不堪熬夜,先告退了. Good night.




作者:N11 日期:05/15 時間:09:56
內文:
一個禮拜前,因為有事常出入公共場所,不巧被傳染了感冒,
整整休息了一個禮拜才回復了体力。
最近三年來去美國四趟、北歐一趟、澳洲一趟,
也跑了多趟的泰國、日本、馬來西亞、菲律賓,新加坡、香港,
每天晚睡早起,總是体力充沛,毫無倦意。
這次得了小病,才感道体力應早已透支了,
此後,平時要多加餐飯,早晚多添衣裳!

作者:N11 日期:05/15 時間:11:06
內文:

上週因為美國加息,市場又存有美國而後仍會有繼續加息的可能,
與之外的市場期待略有出入,致使全球股市(除中國大陸外),
全面走黑,引起投資人的關切。

我在03/31在本版po了我對全球經濟景氣的看法,
我認為我所依據的經濟基本面,至今仍無變動,
市場在短期內應可回復常態。

我所po的原文如下:

由台大商研所、財金所和政大企研所師學所組成的TMBA,
最近對全球金融市場所作的研究指出:
美國正值景氣繁榮期,各項經濟指標都達到令人滿意的程度,利率雖然繼續被拉高,但是對經濟前景普遍樂觀,
企業投資也不斷擴張。

如果以時鐘位置而言,美國經濟正值12點日正當中的位置,歐洲10點,日本8點,新興市場6點,
紐澳則在2點的位置,經濟發展已由盛而衰。

我同意TMBA的觀點,我對市場前景的看法如下:
1. 紐澳市場利率已達高點並開始降息,紐澳幣將繼續走弱。
2. 最近美國經濟保持強勁,引發繼續升息疑慮,後市要看美國利率動向,現在言之尚早。
3. 歐洲、日本、新興地區股市投資前景仍然看好。
4. 我個人偏好歐股基金,歐股基金持股多為大型成熟企業,財務健全,波動性小。加以歐洲總經濟指標陸續轉好,歐股可望穩健走揚。
5. 日本經濟已復甦,目前尚處於早期景氣成長期,這時投資股票型基本應是正確的選擇。
6. 日本市場大型股表現最穩定,小型股先落底先起漲,以選擇大型股基金投資為上策。
7. 新興市場(犬其是亞洲地區)股票型基金表現應多加留意,可提早佈局。
8. 全球經濟發展強勁,企業獲力能力甚佳,股市表現仍看好,「股優於債」基調不變。

作者:N11 日期:05/15 時間:12:03
內文:
作者:fang 日期:05/12 時間:15:07

依你所說將會有熱錢回流日本,帶動日股往上的走勢,但最近亞幣強勢,會影響日本出口類股的表現,如此,是否會阻礙日股上升的趨勢?以出口為走向的韓國,是否也有相同的情形?
------------------------------------

日股最近略有下挫,主要是因為5/10美國升息,又在聲明中暗示將來有再升息的可能性,
這情況與原先市場的期待不同,因而引起市場的過度的反應,
這種過度的反應,即可平息。

有經濟研究指出,日本這波的復甦是由內需引起的。根據日本去年第四季GDP來看,
出口僅佔GDP總值的14%,國內需求則佔GDP總值的80%。
可見出口對日本經濟的影響力,遠不及內需。
而且日本的內需依然相當強勁,
日本今年第一季的消費者信心指數是48.2,
是15年的新高。
企業獲利強勁下,也紛紛提高了薪資所得。
市場看好日本大多頭行情。

作者:黑仔 日期:05/15 時間:14:52
內文:
終於又見到N11 大師的身影與卓越的見解了. 保重身體喔.
未來還希望你繼續為我們指導呢! 基金與投資可以隨時做
更改與補救. 車子壞了可以換零件. 身體壞了. 零件很難
換得到呢! 保重加感謝.

作者:N11 日期:05/15 時間:17:00
內文:
歐大姐、Bridge大大、Sharon大大、黑大大

謝謝關心啦,
身體壞了. 真的是零件很難換得到的,
而且錢財乃身外之物,
功名亦如朝露,
希望大家都保重!

作者:N11 日期:05/15 時間:23:13
內文:
到這個時間點為止:
美國道瓊工業指數 +0.13%
史坦普指數 +0.08
那斯達克 -0.30%
費城半導体 -0.53
-----------------------
法國CAC -1.26
德國DAX -0.64
英國FTSE -1.30
----------------------
情況似乎已逐漸回復常態。

註解: 好像有看到全球債也是明年美國降息後開始買. 忘了. 先到這. 要出去了. 其他的自己看. 可惜N11大師沒再發言了. 也不知道到哪裡去了. 我本來以為gd4166前輩就是. 後來他說:....我也不知道.
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