不要對這波下跌太樂觀看待，但也不要不知所措

這一波不少人都傷的不輕，我也不例外，看到大家有的想燒炭，有的家庭失和
，甚到，輸錢已經夠慘了，來這裡尋求同道建議，還要被罵不夠用功，我來提供一些個人觀點，有些是切膚之痛，有些是井蛙之見，希望能夠拋磚引玉，引
出各方豪傑，為基金投資，多貢獻點見識，少點火氣。
對於這一波的行情會怎麼跌?跌到那裡?要尋找解答，得從上漲的動能來找答案。一般來說，這一波的行情，來自幾股推動的力量
一，美國歷史上最低的利率水準所釋出的資金動能。
二，金磚四國快速成長所帶動的需求動能。
三，原物料飆漲帶動的原料股大漲。
四，避險基金及國際熱錢在商品及金融市場的擴張信用及快速移動。
美元12個月LIBO利率在2003年3月跌到1.2%的低點 ，全球股市，這一波走勢最強的，都是在2003年3月見底，韓國股市，三年漲三倍，香港漲一倍，印尼漲三倍，澳洲漲一倍，巴西及阿根廷都漲了四倍。
所謂先跑的先贏，同時期，道瓊幾乎全地踏歩，那斯達克指數從最低點漲到高點，漲幅也不過36%，加上利率在低檔，債券市場風險高於收益 ，使得美國的資金，加速隨著海外基金及避險基金，至全球尋找下一個可以獲利的所在，這時候基金經理人拿的，可是點石成金的仙女棒，點那裡，那裡就大漲。
2004年五月，開始點印度，印度漲了三倍，2005年五月，開始點俄羅斯及日本，莫斯科股市漲了四倍，日本則是十三個月指數漲幅62%。
熱錢當然不會只去點火股市，商品市場更精彩，2004年九月，油價從每桶不到40美金，到現在的70美金，黃金從2005年九月，一盎司不到450美金，漲到700美金以上，今年三月換銅等基本金屬被點名，銅價直接從每噸4820美元拉到8500美元。
過去三年，國際熱錢每戰皆捷，造成共同基金穩賺不賠的假象，也讓很多基金新手因為看到別人賺錢而忍不住加碼買進。不過大家不必太責怪自己，這種有賺就想賺更多，看別人賺自己也忍不住下海的情況，全球皆然，所以全球避險基金從五六千億直接跳到一兆美金，新興市場股票型基金規模光有登記的就達到1.7兆，全球第一大基金公司富達基金管理資產可以達到1.2兆美金，所以全球熱錢接近四兆美金的說法，其實並不誇張。
現在的情況是，酒會開著正火熱，突然有個白目的老伯出來鬧場，這個老伯叫Bernanke，現任美國聯準會主席，全市場都覺得美國利率升的差不多了，再升下去，可能大家會賣股票，去存定存了，他老兄卻跟大家說，現在利率上漲先停一下，但不是不漲了喔，目前通膨壓力還是很大喔，這句話一出來，美國公債殖利率再創新高，美股也大跌，大家突然發現，如果現在獲利了結去存美金，利息有5%，那還要不要賭這麼大呢? 特別是什麼都漲好幾倍了，還要追嗎?
這幾天，如果股市反彈，大家一定會站在賣方，特別是漲最多的地方，賣壓會最大。
基於以上的分析，我給大家的建議是
一，    目標市場漲幅很大的，市場規模小的，流動性很差的， 例如印度，俄羅斯，新興市場基金，如果佔投資比重不低的，一定要往下調。
二，    固定收益型的基金可以開始看了，現在淨值掉是因為覺得通膨壓力還很大，對FED的政策看不準，如果全球原物料開始跌，景氣更不好，失業率一走高，就是債券多頭要來了。
三，    全球股票型及高科技型，我是覺得就不必進進出出的，我在亞洲金融風暴及千禧年被套的這兩類基金，解套都還算快，長期擺，比自己亂買台股報酬還高。
四，    單一市場不要重押，除非對那個市場很了解，或那個市場有足以吸引全球資金長期駐留的原因，那種大家都要落跑的市場，千萬不要硬撐，拉美的股票型基金我就曾經撐了四年才解套，只有一個字:恨。
五，    我們都不是專家，一定要用資產配置，不要聽別人看好就去重押，小賭怡情，大賭可就傷身了。
要去上工了，明天早上再向大家報告我調整基金配置的內容