道別中國製造,

盤點上市櫃電子/傳產供應鏈遷徙動向


保護主義再興,

遷移中國產能不回頭

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先前中美貿易戰已讓中國產能遷移海外的話題浮上檯面,廠商或明或暗將部份產能轉移,如今新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)全球擴散,中國的資訊不透明、即將面臨的失業率攀升影響、國際各方因為疫情損失而向中國施壓之壓力等等,保護主義再興,使得「遷移中國產能、降低風險」的念頭再度有了進一步落實的基礎。

MoneyDJ檢視超過百間以上中國產能比重超過6成的台灣上市櫃公司,藉由具代表性的電子、傳產廠商的產能布局情況,以及這些廠商後續的產能遷徙計畫,梳理產業當前的方向。



客戶要求,電子組裝廠產能紛轉移,

印度、越南成熱點

先前中美貿易戰已讓EMS廠將部份產能移往中國以外地區,躲避關稅以及降低未來可能的風險,不過中國產能普遍仍還有7成以上,目前肺炎疫情擴大,EMS廠後續的海外產能布局策略不會走回頭路,仍會照計畫進行,未來會演變為全球在地化生產,EMS廠海外擴充熱點包括台灣、東南亞以及印度。

觀察主要EMS廠廣達(2382)、仁寶(2324)、和碩(4938)、緯創(3231)、英業達(2356)、鴻海(2317),今年非中國產能佈建計畫然是重點所在,不論是去年投入的海外或台灣擴充產能投資計畫,在疫情全球擴散的當下將持續執行。



EMS產能布局

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資料整理 :張以忠;製表:張以忠


iPhone組裝有集中印度的趨勢,包括鴻海、緯創皆已在印度設廠;緯創目前非中國生產據點分布在墨西哥、捷克、印度、馬來西亞、菲律賓、台灣等地,緯創並預期明年非中國產能佔比目標要達到50%,是EMS廠當中最積極的。

除了印度,EMS廠當中,目前除了廣達,其他全部陸續宣布投資越南,越南雖然一度被認為當地工資每年漲幅快速、很快就不具備成本優勢,不過越南因為鄰近中國供應鏈,遷移產能初期有利於廠商掌握生產條件,因此成為東南亞投資熱點。


板卡&鍵盤產能布局

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先前中美貿易戰已讓EMS廠將部份產能移往中國以外地區,躲避關稅以及降低未來可能的風險,不過中國產能普遍仍還有7成以上,目前全球新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)疫情擴大,EMS廠後續的海外產能布局策略不會走回頭路,仍會照計畫進行,未來會演變為全球在地化生產,EMS廠海外擴充熱點包括台灣、東南亞以及印度。


轉移壓力擴及零組件廠,

伺服器機殼積極遷移台灣

經過疫情打擊後,供應鏈認為,歐美廠商更進一步檢討以「中國為中心」供應鏈模式,且著眼組裝廠產能移轉不回頭,加上歐美客戶對於非中國布局要求越來越明確,電子零組件廠正展開新一波遷移。

這波零組件廠產能轉移態度,又以涉及資料傳輸的敏感科技產品廠商最為積極,而看好台灣技術人才,以及管理上的優勢,伺服器產業回流台灣的趨勢明確。

包括伺服器機殼大廠勤誠(8210)以及晟銘電(3013)都加碼投資台灣。



機殼、軸承等電子零組件產能布局

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資料整理 :鄭盈芷;製表:張以忠

非伺服器機殼、電池廠,

態度普遍謹慎

同樣是機殼廠,若不是以伺服器機殼為主,由於屬於高資本支出產業,挪移態度普遍較為保守;電池廠除了資本支出之外,也對環安衛要求相對較高,因此態度也是較為保守。

業者認為,目前組裝廠都有各自海外佈局規劃,而海外供應鏈也還不完整,而機殼、電池若未達一定經濟規模,很難有合理獲利空間,因此業者雖也持續評估分散生產基地,但態度上仍較為謹慎。



電池廠產能布局

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資料整理 :鄭盈芷;製表:張以忠

筆電MTS龍頭、軸承廠越南擴廠;

聲學供應鏈集中越南、泰國

筆電MTS(薄膜觸控開關)龍頭大廠科嘉-KY(5215)近幾年在中國自動化有成,在NB市占率持續提升,而科嘉-KY也規劃,將在越南新廠導入高自動化流程。

筆電軸承龍頭廠新日興(3376)早在5年前就大舉回台投資,目前新日興在中國與台灣的產能各占一半,也獲得更多美系客戶新案開發機會與提高合作層級。

兆利(3548)去年資本支出創下歷史新高,就是為了投資台灣新廠,因應顯示器客戶泰國布局,今年也將開出泰國新廠,明年則規畫投資越南廠。

而目前幾乎完全依賴中國產能的信錦(1582),今年起會逐步增加資本支出,公司預期3年內中國以外產能將提升至3成。


聲學大廠美律(2439)銷美比重高達5成,早在去年上半年就明確指出,將把泰國廠比重提升至2成,今年3月公告將與立訊精密合資設越南新廠,未來越南新廠產能將超過泰國廠。

影音揚聲器代工龍頭東科-KY(5225)則是應韓系大客戶加速遷移越南的要求,今年規劃將越南廠由後段組裝往垂直整合發展。

旗下擁有音響製造商Tymphany的致伸(4915),則計畫投資泰國廠,預期今年泰國產能比重約10%上下。

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資料整理 :鄭盈芷、張以忠;製表:張以忠

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「Out of China」成為零組件廠的必修課,過去幾乎完全無中國以外產能者,都將在這2~3年做出調整--顯示器軸承龍頭大廠信錦(1582)就規劃3年內將非中產能提升至3成,並以東南亞做為分散基地;伺服器則是相對有能力回台的產業,眼見貿易戰尚未結束、疫情又為中美情勢添變數,伺服器機殼廠勤誠(8210)已決議加碼投資台灣,目標將台灣產能提升至50%,晟銘電(3013)也決議回台設新廠。


電源廠東南亞、印度多元佈局

電源供應器龍頭業者台達電(2308)產能約7成集中於中國,以2020年資本支出5.8億美元分布上,將會應用在台灣、中國、泰國、印度等地進行自動化及建廠工作,未來更會透過泰國、印度等地新增的產能來平衡集中單一地域的風險。

群電(6412)、康舒(6282)則都是與集團EMS廠合作,以康舒來看,除了持續跟著新金寶集團在菲律賓等地擴充東協產能外,近期也回台投資、擴大台灣產能;群電同樣與群光集團一併前進泰國。







電源產能布局

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資料整理 :劉莞青;製表:張以忠

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日美企業宣布即將大舉撤離中國,電子零組件為分散相關地緣政治風險,也紛紛開始尋覓中國以外的生產基地,電源供應器、光通訊也不例外,電源供應器許多緊跟集團EMS廠腳步前進東協,而光通訊幾乎普遍都收到來自客戶在非中國以外地區建廠需求,不過中國市場同樣重要,許多廠商也坦言在陸深耕已久,當地客戶也多,保有中國廠並且因應需求擴產的聲音同樣也存在。

散熱廠布局東南亞,

拓伺服器、車用市場

散熱廠目前在手機、筆電應用之產能多還留在中國,不少廠商認為,其實散熱元件體積不大,用海運、空運還算方便,這些成本比起初期移動到供應鏈不完整的東南亞,成本可能還低一些,但如果當地供應鏈已經開始逐步成形,才會開始想要移動過去。

不過疫情爆發之後,客戶也在檢視廠商分散風險的管理策略,因此有不少廠商開始啟動或擴大非中國產能。並趁此機會擴大伺服器、車用等領域的市場機會。


散熱產能布局

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資料整理 :趙慶翔;製表:張以忠

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貿易戰、新冠肺炎,種種因素加諸於中美之間的關係,無論是政治角力或者國家經濟大局考量,中美關係下一步怎麼發展,市場多數感到悲觀。筆電供應鏈當初為了人力成本、投資優惠等從台灣移到中國,相關衛星廠商像是散熱廠商也隨之遷徙,目前少部分組裝廠開始將產線移動到台灣、東南亞,那散熱廠商接下來是否也該移動呢? 主要的考量點又會是甚麼?


客戶降供應鏈集中風險,

面板雙虎擴台灣產能

面板廠方面,近期已有品牌客戶積極重新評估零組件產地/供應商是否有過度集中的風險,其中,在TFT LCD液晶面板方面,已有客戶開始醞釀轉單計畫,並且以電視面板案子較多,預期對台灣面板大廠友達(2409)、群創(3481)有利。








面板、光學、觸控等零組件產能布局

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中國新冠肺炎COVID-19(武漢肺炎、2019新型冠狀病毒)疫情蔓延全球,韓國肺炎疫情緊跟中國腳步大爆發。由於中國已躍居全球TFT LCD液晶面板生產大國,但封城管制及隔離檢疫等防疫措施導致部分零件供給緊俏、工廠人力恢復緩慢,儘管現在正值傳統淡季,短期內液晶面板供給仍受到影響。


PCB打件/組裝廠遷移壓力較大,

硬板/軟板廠仍以中國為主

硬板/軟板廠目前主要仍以中國供應鏈為主,儘管中國部分地區之前因環保因素而對PCB產業有較嚴格的要求,但中國仍是有不同地區可以再建聚落,擁有海外生產基地的PCB廠反而在少數。

相對於軟板、硬板移往非中以外的海外產能較難,但更下游的打件、組裝廠則較有壓力移往第三地發展,打件廠台表科(6278)自2018年起,即因中美貿易戰升溫,旗下的印度廠即享有地理位置的優勢,迎來轉單的效益。


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資料整理 :萬惠雯;製表:張以忠

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自前幾年中美貿易戰後,系統廠開始慢慢啟動產能分散的計劃,而在此次武漢肺炎疫情延燒下,美國已成為全球因Covid-19死亡最多的國家,經濟受創,各國因肺炎因素而仇中的意識升高,據報導,日本政府擬撥款幫助日本企業自中國撒回,而美國白宮的經濟顧問也提出,加速協助美國企業自中國回流,政府可直接補貼移回美國所需要的100%費用,未來中國和非中產能的市場恐怕會更為明顯,在此趨勢下,「台灣產能」相對更為珍貴,可望再加速台商加重在台產能佈局,也可望在美中兩大貿易戰火下,有更大的出貨彈性。


連接元件廠分散風險已成檯面下進行式

連接元件廠的產品像是連接器或線材,屬於輕薄短小,運輸成本並沒有太大壓力,讓廠商以中國為主輻射外送的運營模式,還是主流;只是連續的中美貿易戰,加上疫情延燒激化了歐美日客戶要求供應鏈設立非中國的生產基地,使得氛圍也發生了轉變。

面對客戶移轉的動作加大,連接元件廠礙於中國對於產能外移的關切,產能轉移沒有大張旗鼓進行,但檯面下已經默默進行。

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資料整理 :蕭燕翔;製表:張以忠

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中美貿易戰加上新冠肺炎意外衝擊,全球生產基地風險分散,已成主流,不少零組件廠私下透露,特殊應用與歐美客戶對生產基地的轉移,大部分都是「多做少說」,台灣、東南亞、印度等地,仍是跟進下游供應鏈轉進的主軸,而包括銷美遭加稅、伺服器應用、新興市場手機與利基領域,成為廠商現階段風險分散佈局的主流。


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資料整理 :劉莞青;製表:張以忠

光通訊中國市場仍舉足輕重,

但客戶多有非中國產能需求

光通訊廠幾乎普遍都收到來自客戶在非中國以外地區建廠需求,不過中國市場同樣重要,許多廠商也坦言在陸深耕已久,當地客戶也多,保有中國廠並且因應需求擴產的聲音同樣也存在。


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日美企業宣布即將大舉撤離中國,電子零組件為分散相關地緣政治風險,也紛紛開始尋覓中國以外的生產基地,電源供應器、光通訊也不例外,電源供應器許多緊跟集團EMS廠腳步前進東協,而光通訊幾乎普遍都收到來自客戶在非中國以外地區建廠需求,不過中國市場同樣重要,許多廠商也坦言在陸深耕已久,當地客戶也多,保有中國廠並且因應需求擴產的聲音同樣也存在。


被動元件輕薄短小,

多數暫無轉移計劃

被動元件廠部分,目前產能高度集中在中國的廠商中,多數仍未有異動打算,主要是被動元件輕薄短小的產品特性,對終端廠商而言,還不足以對成本形成嚴重威脅,後續待態勢更加明確再轉移也不遲。

具有非中國產能的被動元件廠商當中,目前對於後續的非中國地區布局計畫,多數以維持現狀為主,視後續局勢發展而定;至於目前100%產能在中國的凱美(2375),則表示因應客戶動向,目前正在規畫其他海外生產據點。






被動元件&石英元件產能布局

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資料整理 :邱建齊;製表:張以忠

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一場世紀性的新冠肺炎在全球造成至少250萬人感染、17萬人死亡,隨著各國對中國究責聲四起,無論基於懲罰或是分散風險考量,不分國籍的企業撤出中國行動如骨牌效應般擴大,原本在中國群聚效應明顯的電子供應鏈又將何去何從?就被動元件部分,目前產能高度集中在大陸的廠商中,多數仍未有異動打算,除了被動元件輕薄短小的產品特性,只是交貨給代工廠、並非站在第一線的業務屬性,也是多數廠商採取守勢的主因。


傳產族群積極分散產能成共識

除了電子廠降低中國產能比重態勢成形,傳統產業供應鏈多數集中在中國,從貿易戰到目前的疫情衝擊下,分散產能的壓力並不比電子產業要輕。

在人力需求較高的高爾夫球桿頭、自行車產業方面,廠商對於生產基地的布局腳步加快,包含越南、歐洲、台灣都是首選。



高爾夫、自行車等產能布局

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至於家具製造商,則是在貿易戰打開時就承受加增關稅之苦,彼時就有布局非中國產能的計畫。 如今肺炎疫情爆發,產能分散腳步並未停歇。


家具、百貨、家電產能布局

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中國人力成本逐漸提升,加上貿易戰後的關稅壓力,以及疫情對於全球供應鏈重整的態勢明確,廠商想要走出中國的意願隨之浮上檯面,特別是在人力需求高的高爾夫球桿頭、自行車產業,廠商對於生產基地的布局腳步加快,包含越南、歐洲、台灣都是首選之地。儘管疫情短期壓抑了市場需求,但生產基地布局不能停,要如何在產業復甦之時搶得先機,考驗現在超前佈署的決心。

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武漢肺炎(新型冠狀病毒,COVID-19)在國際間急劇蔓延,儘管發源地中國官方宣稱當地疫情已受到控制,但第一世界情勢卻是越來越嚴峻,包括義大利、德國、法國、英國…等歐洲國家一個接一個淪陷,而美國確診數更超過8萬人,成為全球確診數最多的國家。


電子、傳產布局

非中國產能氛圍成形

無論是電子產業或是傳統產業,儘管認為中國仍是目前最為完整的產業聚落,短期難以找到替代產地,不過隨著貿易戰、中美關係持續惡化、國際對中國政治及資訊不透明所帶來的疑慮,這些壓力都將廠商一步步往中國的反方向推進。

或許目前再難以找到如同中國那樣結合內需市場、供應鏈完整度、員工整體水平、專制體制弭平經濟發展阻礙的所謂效率所打造的世界生產重鎮,不過或許那樣的天堂之境經歷了逾三十年時間慢慢滋養累積成了矛盾的總和而體現出來,如今將邁入全球生產重心轉變的轉捩點,或許矛盾的解方不在過去,而在未來。





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先前中美貿易戰已讓中國產能遷移海外的話題浮上檯面,廠商或明或暗將部份產能轉移,如今新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)全球擴散,中國的資訊不透明、即將面臨的失業率攀升影響、國際各方因為疫情損失而向中國施壓之壓力等等,保護主義再興,使得「遷移中國產能、降低風險」的念頭再度有了進一步落實的基礎。


製作小組

記者|張以忠

設計|蔡涵綸