<王彥傑>

銀行的合併一直是投資人引頸企盼的重要題材，國內的第一件合併案，在財政部的強力背書下，在年底可望由台銀、土銀宣佈出線，但是實際合併動作可能要落在2001年，投資人對此一題材暫時仍不應有太高的期待。合併的效益對於整個銀行業而言，有絕對正面的意義，但是對於個別公司而言則未必如此。但是由於金融股股價沉寂已久，已無大幅下挫機會，而金融股明年的獲利，預估將有10%的成長，相較於其他產業雖不突出，但已擺脫87、88兩年的低迷，本益比長期向下修正的趨勢到明年可望告一段落，配合獲利的緩步回升，明年股價將有表現機會。由於金融業相較於製造業並無備料問題，相較於塑化、電子明年第一季的疑慮較小，加上有總統大選的推波助瀾，上半年金融股將有較佳表現，但是下半年由於景氣持續轉佳，資金集中電子股的排擠效應，加上金融業獲利仍欠爆發性的因素衝擊，預估明年金融股的行情將呈現逐季走弱的趨勢，但是全年的平均股價表現將較今年較佳的表現。