IC通路股價受累獲利進度落後，惟本益比偏低可留意反彈機會

崇越6月份稅前獲利約4800餘萬元，與4、5月相當，累計上半年稅前獲利約2.47億元，達成率約49.6%，每股稅前獲利約4.77元，在通路類股中表現最佳。華立初結6月份稅前獲利約6950萬元，累計上半年稅前獲利3.47億元，稅後純益約2.74億元，全年目標達成率約42.6%，以期末股本11.6億元計算，EPS約2.37元，大致符合市場預期。敦吉初結6月稅前獲利3750萬元，創今年新高，但本業獲利方面應變化不大，累計上半年稅前獲利1.81億元，達成率約36.9%，表現較為落後，每股稅前獲利2.36元，以稅率約25%來看，預估EPS約在1.77元左右。威健6月份在轉投資收益挹注下，單月獲利應可望有0.39億元，上半年稅前獲利應約在1.76億元，達成率約34%，每股稅前獲利約2元左右水準，預估EPS約1.49元左右水準。增你強6月稅前獲利3021萬元，累計上半年稅前獲利1.48億元，每股稅前獲利約1.85元，EPS預估約在1.4元左右。預估文曄亦有1.8至2元左右水準，其餘表現則相對較差。

而下週可能有1家IC通路商將調降財測，以目前獲利來看，維迪、奇普仕、品佳獲利達成率偏低，調降財測機會最大，世平、友尚、威健、增你強、敦吉則相對落後，亦有調降財測風險，崇越、華立、文曄則應不需調降財測，崇越甚至可超前，惟目前股價多以反映獲利不如預期的利空，下週調降財測應只屬短線衝擊，加以下半年IC通路股業績仍有表現機會，類股逢低建議買進。

世平為類股焦點，威健下半年業績仍看好

INTEL推出支援SDRAM的845晶片組，加以INTEL上半年對P4積極降價，連帶使得一線主機板大廠的P4主機板比重從5%提升至10至15%，下半年P4主機板比重將可望提高至25%至30%，也使世平成為IC通路類股焦點，惟從P4價格仍明顯高於P3及MAD的K7，加上支援SDRAM規格的接受度是否理想，則是未來觀察重點。代理AMD CPU的威健，CPU業績較高峰已有明顯滑落，但6月下旬新增AMD的晶片組搭售DDR方案開始出貨、IBM硬碟機出貨亦相當順暢，使6月份營收6.75億元較5月份增加約6.8%，由於上述產品線在下半年仍將持續發酵，Cypress亦可受惠主機板業績回升，下半年業績仍看好，股價逢低建議買進。

上週回顧

• 威健：逢低承接，上檔反壓52至53元。
• 慧友：逢低承接，上檔反壓60至62元。

本週建議

• 世平：P4概念股，公司心態偏多，逢低買進，上檔反壓56至58元。
• 威健：下半年業績看好，本益比偏低，逢低佈局。