台股四月份情可以用利多不漲，利空不跌來形容，會形成如此的現象，主要在市場信心不足以及短線投機氣氛濃厚，若以短期內可預期的題材面、經濟面以及資金面等多空因素來看，台股要扭轉目前市場僵局並不容易，因此預期指數表現將持續壓縮，選股將比指數空間更為重要。　

短期利空漸漸平息，有助資金回流台股

近期壓縮盤整主要有四個主要因素，分別為兩岸、美股、季報效應及景氣狀況。兩岸關係受到美台軍售以及前總統赴日就醫所造成的緊張，故部份敏感性資金暫時退場觀望，需等此一消息面淡化後才有再度進場的機會。國際股市的影響方面：近期國內股市與國際股市短期消息面脫勾，主要在3月份台股並未隨國際股市向下大幅修正以及投資人對國際股市長線反應的疑慮，因此需要等美股表現相對穩定後，中長期保守資金進場的機會才會加大，不過目前Nasdaq向下的趨勢已改變，加強台股持股信心，相信很快的資金便會回頭加碼，將是下一波段行情的開始。此外，四月底正好是上市公司公佈季報的期限，目前的情況來看高於預期的公司不多，反而有部份有低於預期的可能，由於表現好的公司通常會提早公佈，因此短期內台股仍有季報效應，但到五月初效應漸淡，負面影響將減輕。

就景氣面看，第二季景氣持續低迷以及第三季市場能見度不高早已是預料中的事，但股市主要在反應未來，目前美國市場已開始反應FED今年四次初降息所可能在第三季帶動的景氣回升，美國市場法人資金也開始進場，符合市場對美股底部區間的看法，再者，第二季也正好是電子產業的淡季，也符合產業景氣能在第二季落底、第三季回升的預期，因此四月中旬季報效應過後，將有助於人氣的回籠。　

利率持續走低，有利於題材面發酵

全球低利率的環境以及台股的降息動作，使得市場資金十分充沛，目前國內債券利率在4.6%~4.9%之間，而壽險公司平均保單利率5.7%，因此資金轉進股市是必然的趨勢，此外台灣在國外大廠產能釋出的利多以及除權前大股東心態普遍偏多的影響下，只要信心面能回復，台股將隨時可能展開反攻，目前正是將持股調整為攻擊型佈局的時機。目前豐沛的資金環境但股市成交量卻處在低檔，代表投資人正在等待市場提供適當的題材宣洩，而營收成長以及除權題材正好符可市場主流價值，預計以上題材將是第二季行情的主秀，而以第一季營收表現亮麗的電子下流產業如主機板、筆記型電腦以及區域網路、TFT-LCD等表現最為突出，就除權題材來看，則以股本小，大股東具有企圖心的上市櫃公司最具有潛力。整體來看，多數資金追逐少數具有題材個股的情況在5月份將比以往更加明顯。　

第二季預期營收較第一季提升，近期即將除權之個股將是首選

由於象徵高科技股的Nasdaq指數在4月4日創下1619.58的低點後，反彈已突破頸線的2050點以上，破低穿頭後已改變之前的下降趨勢，再測前波低點的機會不大，未來不管是向上突破或是高姿態整理，均有助於提升對台股的投資信心，而這也是目前市場最欠缺的重要因素。上週台股受到美國許多重要經濟數據、重要公司密集的財務揭露等不確定因素影響，以及國內景氣對策訊號指標、經濟領先指標、本月摩台指到期等因素影響，使上週成交量維持在低檔，難以突破近期的盤整格局，預期指數將持續狹幅整理，敏感性較高的資金持續觀望，不過由於盤面上仍不乏有題材個股的強勢表現，因此只要選股的方向正確，目前仍是可大膽介入。　

4月底受到第一季財報及去年年報公佈影響，行情拉回整理應屬正常，近期低量但賣壓不重，顯示目前市場僅是人氣退潮觀望，一但上述之不利因素反應結束，行情展開波段反彈行情應可期待。而其中又以除權股，高權值高成長的股票為主。以營收或產業景氣成長股來看，目前以通訊零組件、主機板、筆記型電腦、CD-R、區域網路、LCD監視器為代表，高權值股以IC設計、IC通路以及系統整合、軟體股等為代表，因此若以上族群在近一個月內準備展開除權的話，將是現階段投資的首選。