大盤指數上週在破底後馬上放量攻擊，頗有破底翻的走勢，即大盤指數具有止跌反彈的契機，畢竟此波在5450點以下盤整逾十天，且是在諸多利空的測試下仍能守穩在5250點，故在技術面上的確有反彈的走勢可期，當然外在變數仍然持續，包括油價仍是居高不下，美股走勢混沌不明，加上市場人心仍處保守的情況下，追價的力道則需要觀察，因此，儘管技術面已具反彈走勢，但仍要觀察量價的變化。

而在盤面上的表現上，電子股的成交比重拉升至7成左右，將是盤面的觀察指標，其中此波電子最早下殺的IC封測股，成為盤面最為強勢的族群，另外跌幅不輕的高價電子股，也呈現強勢反彈的走勢，而最具人氣指標的面板股也是大量的換手，因此，電子的主架構來看有趨於穩定的走勢，此將有利大盤止跌，當然在守成有餘下，攻堅則以成交量為指標，大盤均量(5日、10日、20日)皆明顯翻揚下，將有利指數的推升走勢，而最具人氣的雙D股當然就是交投的重心，而另一個具有指數比重高的金融股也是觀察指標，其中壽險股更是觀察重點。

至於傳產股則明顯受到資金排擠的效應，表現相對疲弱，因此，以這種盤面結構來看，當屬標準的反彈走勢，因為近期強勢股大都以跌深股為主，所以跌深股反彈為反彈走勢的特徵，不過在指數大幅下挫後，也不宜小覷其反彈的幅度，即使在空頭市場中，反彈的走勢也會有軋空的實力，所以在操作上儘量不要有太過主觀的壓力，量價為觀察指標，如果成交量能夠逐步放大，則有反彈的空間，不過先以反彈視之，而在震盪過程中選股仍是重點，其中電子股將是反彈的標的，而面板股將是牽動盤面的主軸，另外IC封測股能否續強也是觀察重心，原則上大盤仍處震盪打底的走勢，能否反彈走勢持續，電子股及成交量將是觀察的重心。

產經動態

1. WTI油價上漲至每桶43.8美元，創21年新高：WTI油價於8/1突破每桶43.8美元，單日漲幅2.48%。造成油價上漲原因除俄羅斯第一大石油廠商Yukos動向未明、恐怖攻擊再度發生外，國際避險基金持續炒作原油期貨亦為一大主因。研究員認為在夏季用油旺季及Yukos狀況明朗前，國際基金持續作多之心態將不會改變，預期油價將持續上漲，至第三季末才可能較大幅回檔。油價上漲對塑化原料價格具推波助瀾之效，然此次油價上漲對塑化原料之影響度遠比以往低，主要原因為本波塑化原料價格上漲與原料本身供需吃緊有關，而非純然受成本推動。以本週新出爐報價來看，乙烯、丙烯皆有6%以上漲幅，與多廠歲修、供給吃緊有關，由於大部份歲修要至八月底、九月才會完成，台灣區甚至至11月仍有中油歲修，今年上游原料價格將欲降不易，研究員推估乙烯、丙烯八月價格仍將持續上漲，九月中後才較可能回檔，受惠個股為台塑石化。中間原料部份，PE、PP廠商八月份內外銷報價全部調漲，各原料調漲幅度由每噸60美元至每噸147美元不等，預期將足以反映中油八月份乙烯、丙烯報價，三聚廠商營收及獲利應會持續擴大。
2. SIA公佈六月份全球半導體銷售值為207.04億美元，較上月增加23%，較去年同期成長40%，符合投顧規畫半導體產業進入成長趨緩的趨勢：(1)SIA公佈六月份全球半導體銷售值為207.04億美元，較上月增加23%，較去年同期成長40%，全球半導體營收年增率最高的月份為今年的四月份，為41%。(2)投顧評估全球半導體六月份銷售值符合市場預期，過去十年全球半導體銷售值在六月份的MoM為21%，因此今年六月份銷售值MoM 23%，符合旺季前應有的銷售強度。但就營收成長率的觀點來看，六月份全球半導體銷售值成長率為40%，已低於四月份所創下41%的高點，投顧預估全球半導體成長率將一路走跌到2005年第三季，落後晶圓代工一季落地，鑑於目前全球半導體景位置位於成長趨緩的階段，投顧對於未來三個月半導體產業看法中立。
3. 波羅的海指數近期因淡季漸告尾聲而出現震盪打底，元富預估第三季指數可望收在3,500點左右。展望即將到來第四季傳統旺季，船舶租金可望隨之止跌彈升，元富預估今年第四季指數可望站上4,500點之上，同時上修今年全年指數均值至3,900點。而目前油價來到20年來高檔區間，市場擔心油價持續走高會影響航商獲利，但以長約出租的航商因採燃油由租方負擔的經營型態而言，所受影響可謂最小；而若經營型態以現貨市場為主的航商，除其未來三個月營收將反應第二季指數出現大幅回檔之外，獲利亦將受到油價上漲的侵蝕。元富預估第三季將可明顯反映整體產業環境的變化，對經營型態不同的航商所產生的不同影響。新興台航受惠於船隊新船新約挹注獲利，加上經營型態仍以長約為主，免負擔燃油成本，因此今年獲利成長幅度顯著。
4. 資策會下修NB全年出貨量，由原先的4,760萬台調降至4,670萬台，年增率由25%降為23%。主要理由是觀察今年替換桌上型電腦的All-in-one及15吋以上大螢幕機種銷售量不如預期。而先早IDC亦下修NB出貨量由5,000萬台調降至4,800萬台。較第三季旺季強度來看，MIC預估第三季QoQ強度僅約13%，出貨量、第四季QoQ約8%，較元富預估第三季QoQ的15∼18%為弱，研究員不排除是七月份出貨狀況再次下修NB第三季出貨量預估。惟雖然NB產業出貨不如預期，但二線廠部分如英業達、緯創、華碩等公司因新客戶加入，出貨成長率均在五成以上，其中元富看好英業達在Toshiba消費型機種及server方面的出貨動能，加上台幣貶值因素，第一季五億元匯兌損失可望回沖，故元富對於英業達第三季看法為樂觀，該公司景氣位置為成長高峰，預估今年EPS為2元。MIC同時公佈主機板銷貨統計，據MIC表示第三季主機板銷貨QoQ約17%，相較於去年同期的24%、2002年的16%，可看出今年主機板銷貨的旺季強度仍在，只是較去年為弱，而非如媒體所言主機板旺季不會來的說法。元富預估MB第三季出貨量QoQ約在15%，一線廠的部分出貨QoQ預估亦落在15∼20%，因此元富對於今年第三季主機板的銷售狀況，表示審慎樂觀的態度。但鑑於主機板產業競爭激烈，元富僅看好龍頭華碩的獲利能力，預估華碩今年稅後EPS上看7.6元，給予合理本益比區間為8∼12倍。