一、投資建議

受惠於EG行情攀升及電子材料製品價格的大幅調漲，南亞04年上半年營收773.18億，較去年同期成長31.2%，稅後每股盈餘達2.63元，已超越去年全年2.61元；預估下半年營收、獲利仍將同步走高，優於上半年，全年營收可達1,677.79億，較去年同期成長31.44%，營業利益258.81億，成長108.47%，稅後盈餘405.04億，成長135.76%，稅後EPS達5.8元，目前本益比約8.1倍，投資建議為逢低買進。

二、有利因素

1.本業方面：上半年營業利益為108.6億，較去年同期成長115.8%，主要來自EG及電子材料的價格持續攀升所帶動之營收、獲利成長。EG自今年年初700元逐月調漲，10月份合約價來到1140美元，漲幅達63%，而原料乙烯以中油合約價計算，漲幅僅20%，毛利自第三季即突破400美元/噸，預計第四季毛利更可達到450美元/噸；電子材料部份，受惠於電腦、手機及光電產品需求回溫，帶動印刷電路板產業成長，銅箔基板、玻纖布、環氧樹脂等售價自去年第四季起即多次調漲，上半年營業利益達19.55億，較去年同期3.27億，幾乎是6倍的成長，營業利益率亦自2.9%，大幅提升至12.4%。

2.業外方面：預估今年轉投資獲利可挑戰186億，較去年同期56.36億大幅成長；南亞美洲：受惠於EG價格上揚，上半年即貢獻7.65億，較去年同期2.76億，呈倍數成長，預估下半年進入旺季，今年可貢獻母公司達15億以上；台塑石化：石化景氣翻揚，台塑石化位於產業上游最有利位置，上半年即貢獻44.53億，成長39.42%。

三、基本資料

1.成立日期：民國47年8月22日

2.董事長：王永慶先生

3.公司簡介：主要業務為各種塑膠加工品、石化原料、電子材料、聚酯纖維之製銷及染整加工、機電工程等。

4.產品比重：塑膠28.8%、纖維34.6%、電子20.5%、其他16.1%。

5.轉投資事業：南亞美國(100%)、南亞香港(99.99%)、南亞印刷電路板(89.11%)、南亞科技(45.14%)、台塑石化(26.23%)、麥寮汽電(24.94%)等。

四、財務資料

每年獲利能力，基本評價及股利分派