作者：陳昭維

美伊戰事已正式開打，雖然台股因此一度演出反彈的走勢，但隨著戰事發展進度未如市場預期般速戰速決，且在美英聯軍挺進巴格達之際，傷亡消息不斷傳出，再度引發市場對戰事的不確定性。台股在週二出現較大幅度下挫後，即呈現量縮的震盪格局，下週的走勢預料也將隨戰事發展而起舞，吾人可就下列幾項分析來研判之：

首先在美伊戰事方面，隨著聯軍逐漸進逼巴格達，城市巷戰已無法避免，傳聞海珊已下達只要聯軍跨越「紅色警戒線」即動用化學武器的命令，預料將造成無法估計的傷亡，此外，沙塵暴的季節即將於四月登場，聯軍若無法在三月底前有效攻克巴格達，戰事延長的機會將大增，此對現今持股信心薄弱的全球股市而言，無疑是雪上加霜的效果。而在美股表現方面，本週亦出現回檔修正的走勢，其中Nasdaq指數在技術線形上，呈現W雙重底的格局，隨著指數來到前波高點及W線形的初步滿足點1100附近後即遭到壓回，未來在無量能的背書下，多方要突破此一關卡仍屬不易，但短線上美伊戰事若無傳出重大的利空消息，頸線1020附近仍為一有力的支撐點。因此，下週美股的走勢預料仍將以區間震盪的整理格局為主。

反觀國內股市的表現，受到美伊戰事期間可能延長的拖累，台股自3/12所展開的一波反彈走勢，在無法有效突破季線壓力的情況下，於觸及高點4619後即遭到壓回，成交值亦迅速萎縮至三百多億元的水位，顯示市場寧可退出觀望也不願進場冒險的心態。而從技術面來看，3/24與3/25所形的跳空缺口，目前是多方上攻亟需攻克的關鍵所在，加以季線與半年線仍橫阻於上，KD指標亦呈現較為偏空的走勢，無疑增加不少的困難度。因此，預料台股在消息面美伊戰事陷入膠著及技術面多方訊號仍未出現的雙重夾擊下，短線上的表現將不至於太過亮麗。

不過，相較於國內法人，外資近日的動向卻顯得相對積極，根據統計資料顯示，在3/13-3/27這段期間，外資已於現貨市場買超金額累計達280億元，顯示其並未看淡台股後市，加以近期市場上不時傳出四大基金將於必要時進場護盤的消息，使得大盤在低檔之際，不乏買盤承接，底部月線支撐儼然成形。綜合以上各項分析，下週台股走勢將以震盪整理格局為主，故在加權期指的操作上，建議以區間當沖操作為宜，預估下週波動範圍為4430~4610。