一、公司簡介
1.沿革與背景
雷虎成立於1979年，為全球遙控模型大廠，從事無線電遙控模型之生產與銷售，產品包括遙控車、遙控飛機、遙控直昇機、遙控船及其零配件等。公司以thunder tiger、ACE R/C、MRP、Team associated 、Factory Team、Reedy 等自有品牌成功行銷全球，並已晉身全球前五大遙控玩具廠商之列，更躍居全球第三大的自有品牌遙控模型廠，亦是少數位居世界主要地位的華人自有品牌。公司也是全球前三大多旋翼飛行器(MRA)大廠。
2.營業項目與產品結構
公司產品細項：
(1)無線電遙控模型及其零配件：
A.遙控車：在遙控模型需求市場占最大宗，其產品泛指各種路面使用之無線電遙控車體，包括平跑車、越野車、大腳卡車、競速卡車、摩托車等，亦可依據與實車比較的比例，再分1/5、1/8、1/10、1/18等等級。
B.遙控直昇機：其產品泛指各種旋轉翼之無線電遙控飛行器，包括有平衡翼及無平衡翼系統、電動與引擎動力直昇機。依使用引擎動力大小，可分為30級、50級、60級、90級直昇機，其中以50級直昇機需求量最大。
C.遙控飛機：其產品泛指所有固定翼之無線電遙控飛行器，包括輕木製機、玻璃纖維機、Park Flyers系列發泡成型飛機、ABS系列像真飛機等。
D.遙控船：其產品泛指各種水面使用之無線電遙控運動體，包括BLDC電動快艇、競速艇、像真競速帆船等。
E.模型專用引擎、小型氣渦輪噴射引擎：為上述各項無線電遙控產品之重要零配件之一，為各式無線電遙控產品的動力來源。
F.其他零配件：用於無線電遙控產品性能升級或維護之物料，包括BLDC馬達、BLDC控制器、無線遙控系統、供油系統、排氣系統、數位伺服機、3軸數位陀儀、鋰電池平衡充充電器、電池、水下攝影系統、組裝與維修工具箱等；而高級改裝零件有FRP玻璃纖維一體成型機體，以及使用碳纖維複合材料和鈦合金加工之零件等。
(2)牙科專用醫療器材：包括高、低速牙科手機(牙鑽機)、帶光牙科手機、彎機、通用轉子組、車針、BLDC電動牙科手機、牙科手機保養清潔設備等。
(3)綠能機電產品：為利用BLDC動力所製之綠工具機，包括電動割草機、籬笆剪、吹葉機、電動修枝剪、排風扇、無刷馬達鏈鋸機等。
(4)多軸飛行器：多軸旋翼之無人飛行載具，可作為空拍用途。
2017年公司產品營收比重分別為無線電遙控玩具46%、專用引擎及零配件26%、牙科專用醫療器材28%。
2014年年中推出的首架國產無人飛行載具，每台空機售價從1,000至1萬美元不等。
2018年底推出空中通訊無人機，可當作臨時空中基地台，在需要短期或擴充服務的區域，例如災害現場或大型集會遊行，無人機可盤旋停留在空中，形成網路強化訊號。
圖片來源：公司網站：http://www.thundertiger.com/
二、產品與競爭條件
1.產品簡介
無線電遙控產品由無線電射與接收系統、致動控制系統、動力系統（引擎或馬達）、受控制的物體（如車，船）等組成。市場中無線控制產品以休閒載具類產品對訊號傳輸距離的要求最高，各種操控動作亦最為複雜，達14組以上，傳輸速度要求則達到100kpbs，雷虎即從事生產該休閒載具類產品。傳統的無線電遙控休閒產業最常使用AM/FM無線電傳輸技術，但不同國家對AM/FM有不同的管制，使廠商必須依照各國許可之使用頻道開發產品，造成經濟規模不亦達成、管理效率不彰等問題。因此各廠商的解決之道便是改以開發2.4GHZ工作頻段的高速數據技術，除了能統一產品規格行銷外，2.4GHZ具有自動跳頻特點，亦即能自動尋可用頻段，獲得更大使用範圍，更加滿足休閒無線電遙控產品所需，使得2.4GHZ成為主流的無線技術，而雷虎也成功開發各類2.4GHZ產品。
牙科手機(Dental handpiece)又稱牙鑽機，為牙科臨床治療中，最常使用之醫療器材。牙科手機在醫療風險安全規範分級中，屬於第一級醫療器材，牙科手機是利用交流電動、水力、氣壓動力或皮帶傳動手持器具，儀器組成包括一個控制速度及旋轉方向的腳控制踏板或用於較難接觸的牙齒部位的彎角附件，可用來製備牙齒之窩洞以填補及清潔牙齒。
多軸飛行器主打四軸旋翼，主要應用空拍市場。
2.重要原物料及相關供應商
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主要原物料 |
供應商 |
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鋁板 |
台灣 |
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塑膠射出 |
台灣 |
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軸承 |
台灣、日本 |
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五金 |
台灣 |
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不鏽鋼SUS |
台灣 |
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銅棒 |
台灣 |
3.產能狀況與生產能力
公司擁有台中及大陸寧波兩座生產基地，台中廠主要從事生產牙科專用醫療器材，及遙控模型研發，而大陸寧波廠則專門生產遙控模型產品。此外，公司於美國加州洛杉磯及德國各設立行銷公司，從事遙控模型產品的行銷與品牌推廣業務。
2017年產品年產能為牙科醫療器材85,000/PCS。2016年起，模型產品大部分轉向委外加工。
4.新產品與新技術
2001年公司憑藉自身的發動機及小型渦輪噴射引擎技術，開始牙科手機的研發之路；至2005年成功開發出具有40萬轉速的牙科手機，並以TTBIO自有品牌於世界各地進行產品認證；2006年與世界第三大牙科手機品牌W&H合作，進軍大陸牙科醫材市場；2011年旗下雷虎生技公司(雷虎持有約8成股權)與全球最大醫材通路商漢瑞祥(HenrySchein)進行合作，雷虎生技將TTBIO品牌授權予漢瑞祥，獨家代理大陸及香港地區的銷售業務；2013年雷虎生技與漢瑞祥旗下英商B.A.International公司進行策略聯盟，共同合資成立雷祥生技公司(雷虎生技持股49%，而漢瑞祥持有51%)，約定雷虎生技負責牙科手機研發、生產及製造，而雷祥生技負責以TTBIO品牌於全球進行銷售與售後服務。雷祥生技是漢瑞祥集團在亞洲地區唯一的合作廠商，亦為漢瑞祥拓展亞洲地區的灘頭堡，未來漢瑞祥有意於台灣成立聯合採購中心，擴大採購其餘醫材產品。
此外，雷虎亦跨入綠工具機領域及無人飛機領域，已送樣中的綠工具產品有剪草機、籬笆機等。
三、市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
無線電遙控休閒產品之上、中、下游：
上游原料：無線電遙控休閒產品所需之上游原料及零組件種類繁多，但多屬於一般工業標準規範品。電子裝配製成品之原料及零組件，主要為微處理器、功率晶體、驅動IC及鉭質電容等。載具本體多為金屬、複合材料或工程塑膠製品，其中引擎動力則屬密金屬機械加工製品。因此，牽涉的周邊產業包括電子元件業、射出模具冷卻成型業、車床加工合成業及其他零組件等。因與其他產業共用原料及零組件，取得來源多，供應商的議價能力低。
中游品牌製造商：製造商將上述電子元件組裝成無線電發射機、接收器、致動伺服器等電子成品，並連同金屬及塑膠等原料加工製造成之載具、引擎等主體與週邊支援產品組合為完成品後，再售予品牌經營廠商，使用其品牌銷售予相關下游批銷業者。
下游銷售：無線電遙控休閒產品製造商透過位於各國進口貿易商或各地區之批發商、經銷商，批發至各地之模型零售店銷售，部分則由郵購公司或電子商務公司銷售至最終消費者(教學單位、軍事單位、研究單位、愛好者等)。
醫療器材之上、中、下游：
無線電遙控休閒產業之市場規模約17.93億美元，近年來市場變化不大。主要消費市場集中在美國、歐洲及亞洲地區，比重分別佔35%、26%及22%。全球前10大無線遙控產品製造商除雷虎、ASSOCIATED及Traxxas外，其餘皆為日本廠商。
牙科手機佔整體醫材市場比重不大，根據研究機構統計，2013年全球牙科手機銷售額為7.73億美元，至2017年年化為14.3億美元，2013至2017年成長幅度皆超過10%，預期未來亦將穩定成長。
依據美國市調機構PWC 2017年的預測，至2020年商用無人機的產值將達1,270億美金。
2.銷售狀況
公司主要以外銷為主，2017年銷售地區比重分別為台灣佔30%、美洲佔60%、歐洲佔6%、其他地區佔4%。
依據2017年全美遙控玩具產品主要品牌市場之銷售統計約為3億美元，若以當年度本公司AE子公司及雷碩創新美國銷售金額約1,830萬美元，估計本公司2017年於美國市場佔有率達6.1%。
公司於台中總廠處設有旗艦展示店，規劃有300多坪量販賣場、400坪戶外賽車場及小型直昇機飛行場、室內賽車場暨教學中心，為國內最大的遙控模型展銷中心。在海外佈局方面，於大陸上海及浙江供設有3家遙控模型專賣店，並規劃於北京及廣州等一線城市拓展實體通路。此外，公司與全球網路數位行銷大廠─美商亞太數位潮流公司合作，建置全球數位銷售平台，已先於德國上線，並規劃陸續新增美國、澳洲及大陸等地區；且另於亞馬遜和阿里巴巴旗下的天貓合作，進軍美國及大陸電子商務市場。
公司的TTBIO牙科手機屬中低階價位，約在7仟至8仟元新台幣之間，2013年銷售量約1萬隻。在大陸的牙科手機銷售策略，鎖定二級城市，包括哈爾滨、大連、青島、南京、杭州、寧波等地區。
新產品無人飛行載具，已與美國新蛋(Newegg)合作結盟，搶攻北美無人飛行載具市場。
2015年3月中旬，公告與日本Tajima公司簽訂日本地區經銷合約，其成為TTRobotix系列產品日本總代理。
3.國內外競爭廠商
無線電遙控產品競爭者：ASSOCIATED、Traxxas、Kyosho、Tamiya。
牙科手機競爭者：kaVo、W＆H、B.A。
多軸飛行器競爭者：大疆創新、億航、深圳曼塔智能科技。
四、財務關係
1.轉投資
旗下轉投資雷虎生技(6493)，主要係生產醫療用牙鑽機(又稱牙科手機)，並以自有品牌TTBIO行銷全球，雷虎持股比重為約66 %