國泰新興市場基金三月份經理人報告
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2019/04/19 14:59
(國泰投信 提供)
美國02月ISM製造業指數54.2, 低於預期的55.8。 美國12月新屋銷售年率為62.1萬戶, 高於預期的60.0萬戶。
美國02月非農就業人口增加2.0萬人, 低於預期的18.0萬人; 失業率3.8%, 低於預期的3.9%。 美國01月零售銷售月比成長0.2%,
市場預期增長0.0%。 美國01月新屋銷售年率為60.7萬戶, 低於預期的62.2萬戶。 美國2月成屋銷售551萬戶, 高於預期的510萬戶。
美國第4季GDP年化(季比)成長2.2%, 低於預期的2.3%。 美國02月新屋銷售年率為66.7萬戶, 高於預期的62.0萬戶。
歐元區02月製造業採購經理人指數49.3, 高於預期的49.2。 中國02月製造業PMI49.2, 低於預期的49.5; 財新中國製造業採購經理人指數49.9,
高於預期的48.5。 中國02月出口年比下滑20.7%, 不如預期的-5.0%; 進口年比下滑5.2%, 不如預期的-0.6%。
中國02月社會融資總額新增7030億, 低於預期的13000億; 貨幣供給M1年比成長2.0%, 符合預期; 貨幣供給M2年比成長8.0%,
低於預期的8.4%。 中國1-2月社會消費品零售總額年比成長8.2%, 符合預期。 中國1-2月份固定資產投資年比增長6.1%, 符合預期。
中國1-2月全國規模以上工業增加值同比實際增長5.3%, 低於預期的5.6%。 南韓02月出口年比下滑11.1%, 不如預期的-9.5%;
進口年比下滑12.6%, 不如預期的-11.6%。 南韓第4季GDP年比成長3.1%, 符合預期。 印度02月CPI年比成長2.57%, 高於預期的2.40%。
印度02月進口年比下滑5.4%, 出口年比成長2.4%。 03/05馬來西亞央行維持利率3.25%不變, 符合預期。 03/20泰國央行維持利率1.75%不變,
符合預期。 03/21印尼央行維持利率6.00%不變, 符合預期。 03/21菲律賓央行維持利率4.75%不變, 符合預期。 巴西1月零售銷售月比成長0.4%,
高於預期的0.1%。 03/20巴西央行維持利率6.50%不變, 符合預期。 巴西03月IBGE通膨IPCA-15指數年比成長4.18%,
高於預期的4.15%。 03/22俄羅斯央行維持利率7.75%不變,符合預期。 南非第4季GDP年化(季比)成長1.4%, 高於預期的1.2%。
南非第4季經常帳佔GDP%-2.2%, 優於預期的-3.2%。 03/28南非
央行維持利率6.75%不變, 符合預期。 新興市場指數全月(02/28-03/29)下跌0.29%(以台幣計價下跌0.13%), 其中新興亞洲上漲0.83%,
拉丁美洲下跌4.51%, 歐非中東下跌2.46%。 個別國家表現方面, 新興亞洲地區中國上証指數全月上漲4.64%, 香港國企股下跌0.68%,
印度股市上漲7.71%, 印尼股市下跌0.87%, 南韓股市下跌4.21%, 台灣股市上漲2.42%; 拉丁美洲地區巴西股市下跌1.95%,
墨西哥股市下跌0.07%; 歐非中東地區俄羅斯上漲0.60%, 土耳其股市下跌9.94%, 南非股市上漲0.29%。 MSCI新興市場指數目前本益比11.8倍,高於其5年平均11.6倍估值水準。
持股方面, 03月份加碼台灣, 減碼中國/香港及墨西哥; 類股方面, 加碼科技及原物料股, 減碼金融及工業股。
FOMC03月決議維持基準利率在2.25%-2.50%; 會後聲明強調, 勞動力市場保持強勁, 經濟活動增長較穩定的速度有所放緩,
家庭支出以及商業固定投資放緩, 通脹率接近委員會的 2% 目標水準; 鑒於全球經濟和金融狀況發展以及通脹壓力低迷,
將對未來基準利率調整保持耐心但預計今年9月底結束縮表。 歐洲央行將主要再融資利率維持在0%, 隔夜存款利率維持在-0.40%,
隔夜貸款利率維持在0.25%不變; 但更改利率前瞻指引為至少到2019年底維持利率不變, 亦宣布在2019年9月開始為期兩年之定向長期再融資操作 (TLTROs)。
中國2019年中央經濟工作會議定調宏觀政策強化逆周期調節, 財政政策加力提效, 貨幣政策鬆緊適度, 穩定總需求, 推動製造業高質量發展,
全方位對外開放。新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現,關注美元指數、美國10年債利率以及貿易戰之風險。
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