景順2024到期精選新興債券基金九月份經理人報告

9月份的新興市場債完全反轉了8月份的表現，本月高收益債的表現優於投資等級債。整體而言，主權債指數為負報酬，其中投資等級債下跌1%，高收益債則是上漲0.8%。本月主權債指數下跌0.4%，企業債指數則上漲0.6%。本月投資等級主權債小幅下跌，是受到美債利率走高的拖累。

本基金9月份上漲，反映出高收益債的配置以及存續期間較短等因素。從區域來看，拉丁美洲為主要的報酬正貢獻來源，中東、非洲與亞洲為負貢獻區域。從國家來看，阿根廷、土耳其與巴西帶來主要的正貢獻，而巴哈馬、南非與沙烏地阿拉伯則對基金的整體表現帶來壓力。

展望下半年，中美貿易戰、英國脫歐與聯準會的政策方向仍帶給市場不確定性，基本面數據仍將是主導市場方向的主要因素。整體來看，利率走低的環境有利於全球債券產品，尤其是新興市場債券。然而，在短期不確定因素與情緒消退之前，預期高收益債的表現空間將相對有限。我們會持續關注投資組合中部份信評較低的部位，並密切注意價格跌幅較大的債券。