景順2024到期精選新興債券基金九月份經理人報告
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2019/11/05 15:02
(景順投信 提供)
9月份的新興市場債完全反轉了8月份的表現,本月高收益債的表現優於投資等級債。整體而言,主權債指數為負報酬,其中投資等級債下跌1%,高收益債則是上漲0.8%。本月主權債指數下跌0.4%,企業債指數則上漲0.6%。本月投資等級主權債小幅下跌,是受到美債利率走高的拖累。
本基金9月份上漲,反映出高收益債的配置以及存續期間較短等因素。從區域來看,拉丁美洲為主要的報酬正貢獻來源,中東、非洲與亞洲為負貢獻區域。從國家來看,阿根廷、土耳其與巴西帶來主要的正貢獻,而巴哈馬、南非與沙烏地阿拉伯則對基金的整體表現帶來壓力。
展望下半年,中美貿易戰、英國脫歐與聯準會的政策方向仍帶給市場不確定性,基本面數據仍將是主導市場方向的主要因素。整體來看,利率走低的環境有利於全球債券產品,尤其是新興市場債券。然而,在短期不確定因素與情緒消退之前,預期高收益債的表現空間將相對有限。我們會持續關注投資組合中部份信評較低的部位,並密切注意價格跌幅較大的債券。
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