文曄明年再增新代理線；現金殖利率達6%
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2019/12/17 09:53
MoneyDJ新聞 2019-12-17 09:53:28 記者 趙慶翔 報導  文曄(3036)近期打入Intel供應鏈，成為代理商之一，儘管佔目前營收比重仍小，但明年有機會陸續發酵。加上文曄持續拓展產品線的寬度與廣度，明年有機會再增加中國、美國的新原廠客戶，增加營運動能，拚補足德州儀器(TI)終止代理的損失。今年來說，法人預估，受惠於手機客戶拉貨暢旺，帶動營收年增2成左右，惟獲利表現受到產品組合轉差而壓抑，每股盈餘估落4.3~4.4元之間。依照昨(16)日收盤價來看，現金殖利率可達6%以上。
文曄主要從事半導體相關零組件代理經銷業務，為亞洲第二大的半導體元件通路商。第3季產品應用別來看，通訊電子佔50.8%、電腦周邊佔18.9%、消費性電子佔14.1%、工業電子佔8.2%、車用電子佔4.9%、其他則佔3.1%。
今年而言，文曄受到手機客戶營收挹注，因此營收表現力道強勁，法人預估，全年營收較去年約年增兩成，惟受到產品組合對獲利有壓，每股盈餘為4.3~4.4元左右，較去年小幅衰退。
展望第4季，公司提供財務預測，營收表現估落940~1000億元，季減2%至季增4%間，產品組合影響下，毛利率約落在2.9~3.1%，營業利益率約落1.4%~1.6%。
依照過去歷史現金股利配發來看，文曄大約維持50%左右現金發放率，據了解，近期受到大聯大(3702)收購一事影響文曄股東較為擔憂，因此為維護股東權益，有機會較過去增加配發，若依照昨(16)日收盤價來看，現金殖利率可達6%以上。
文曄近期打入Intel原廠供應鏈，今年下半年開始貢獻營收，而過去Intel主要代理商為同業大聯大，首次將部分產品交由文曄銷售服務，儘管產品量仍小，對於營收貢獻初期並不大，但明年有機會開始陸續放大，增加營運動能。
全年而言，由於先前德州儀器終止代理一事，德儀大約佔文曄營收約18~20%，公司先前預期大約2~3年可以補足德儀的業務，預計將在明年底以前轉移完畢，但法人提醒，此事對於明後年營收表現恐造成影響，但文曄今年下半年開始代理Intel產品，儘管初期營收佔比不大，貢獻仍小，明年將陸續放大，加上文曄積極尋找新代理產品線，因此中國、美國新原廠明年有機會開始貢獻，盼補足德儀的損失，另外，5G、AIoT產業帶動下，有機會帶動客戶拉貨狀況，法人預估，明年營收與今年拚看持穩。
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