精實新聞 2011-08-31 13:00:49 記者 鄧寧 報導
棉花與化纖價格自去年Q4暴漲，成衣業上半年面臨原物料成本壓力，包括聚陽（1477）、儒鴻（1476）、台南企業（1473）上半年毛利率皆較去年為低，聚陽EPS為3.09元、較去年的3.39元略減；台南1.8元僅較去年的1.72元略增；儒鴻則因專營功能性布料與成衣，需求強勁，EPS2.12元仍較去年的1.77元成長近2成，表現相當亮眼。
儒鴻生產針織布與成衣代工，垂直整合上下游，目前營收佔比各為47%與52%，董事長洪鎮海在日前的業績發表會上表示，未來會力求比重均衡達50比50；因儒鴻專注於生產功能性布種，成衣代工也成為國際知名的瑜珈與運動服飾品牌供應商，如JCPenney、Lululemon、NIKE、ADIDAS等，相較於一般大宗成衣需求易受到大環境景氣影響，功能性服飾不僅需求持續強勁，且也更容易轉嫁原物料價格，儒鴻上半年毛利率仍有19.85%，僅稍低於去年同期的20.5%。
聚陽以大宗成衣代工為主，雖能如實反應原物料價格而調漲ASP，但因美國終端零售疲軟，價格調漲後客戶下單反而減少，其上半年毛利率20.64%，較去年同期的22.7%少了2.06個百分點；台南企業經營流行性、高檔成衣代工，在成衣廠中受季節性因素影響較重，Q2淡季與原物料壓力，讓其上半年毛利率為7.19%弱於去年的9.07%，但若計入較高毛利的自有品牌，合併毛利率即達25.92%，高於去年的23.53%。
營收部分，聚陽上半年營收68.2億元，年增8.9%；台南營收37.37億元，年增4.3%；儒鴻營收45.38億元，年增達22%，營收成長幅度仍然居冠。
若看獲利成績，聚陽上半年稅後淨利4.93億元，年減5.3%；台南獲利2.63億元，年增3.9%；儒鴻獲利4.23億元，年增達19.8%。
展望下半年，成衣業者在Q3陸續進入冬衣出貨旺季，因冬衣用料多、價格高於春夏成衣，成衣業營收將明顯走揚，估計9月、10月將會有一波營收高峰出現；而儒鴻的越南成衣廠即將在11月量產、台南的中國河南新產線也從Q3起陸續投產，聚陽的印尼新廠區仍在籌備中，但亞洲客戶陸續有新斬獲，公司預計亞洲今年營收佔比8%、明年即可躍升到15%。成衣業在新產能投產與持續開拓新客戶下，明年營運成長仍然值得期待。
