《資金靠港》5G短期有干擾，惟電信股配息佳
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2019/07/17 11:07
MoneyDJ新聞 2019-07-17 11:07:14 記者 鄭盈芷 報導  海外資金匯回專法三讀通過，可望為台股挹注活水，法人認為，以長期投資價值來看，產業龍頭可望獲得關愛眼神，國內電信業雖有5G競標在即的干擾，中華電(2412)具電信市占龍頭的優勢，資產總額達4800億元，至於台灣大(3045)則有富邦媒(8454)的電商購物挹注，今年仍有機會蟬聯每股獲利王；而中華電近3年平均配息為4.74元，台灣大則為5.58元。
中華電自結上半年合併營收為1014.39億元，年減5.45%；自結上半年EPS為2.19元，較去年同期的2.4元衰退9.6%，中華電今年財測目標為4.4~4.6元，財測達成率接近5成；台灣大自結上半年合併營收為594.87億元，年增1.09%，是一類電信業唯一營收成長的，主要係受惠富邦媒強勁成長挹注；台灣大自結上半年EPS為2.29元，較去年同期的2.67元衰退14.2%，台灣大今年財測目標4.5元，財測達成率則已超過5成。
受去年4G低資費競爭影響，電信業者今年上半年行動通信業務普遍衰退，不過中華電在網際網路及加值業務則較去年同期增長，而中華電在行動通信、固網通信與網際網路市占率都居龍頭，中華電行動客戶市占率達36.3%，遠遠超越第二名台灣大的24.8%。
法人認為，中華電近年營收雖較無成長動能，不過公司營收規模龐大，透過調整業務結構、強化加值服務與提升轉投資績效等方式，可望讓長期獲利回歸穩定表現，而年底5G競標雖對電信業者形成壓力，不過中華電Q1資產總額達4800億元，現金及約當現金則有372億元，要支應首波5G競標並不成問題，法人預期，5G資本支出會採階梯式的增加方式，預估5G商轉對中華電未來5年財務不致影響太大。
台灣大則在多角化經營上頗有斬獲，今年上半年電信、有線電視業務雖衰，電商則強勁成長，而台灣大從2010年起，每年營收都維持成長，不過去年與今年獲利則有受低資費競爭影響，而台灣大2013~2018年度都維持5.6元的現金股利政策，台灣大Q1資本公積及法定盈餘公積超過400億元，台灣大先前法說會上曾表示，未來仍可望維持穩定股利政策。
法人認為，中華電今年EPS可望看4.5元，預期明、後年獲利表現也可穩定；台灣大今年EPS則有機會挑戰4.5~4.6元，仍有望守住電信每股獲利王。
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