MoneyDJ新聞 2019-12-03 11:15:54 記者 新聞中心 報導
新浪財經報導，根據中金公司發布報告，預期明(2020)年在經濟成長面臨趨緩壓力下，大陸國內煤炭需求將僅維持0.6%左右的小幅增長，另一方面新產能投放加計已投放新產能的利用率提升，有望帶動原煤產量年增2.7%(約1億噸)，並預期明年大陸煤炭進口可能溫和回檔。整體來看，中金認為，明年大陸國內煤炭供應將進一步寬鬆，秦皇島5500港口均價估年減8%至550元/噸(人民幣,下同)。
中金指出，目前已進入供暖期，大陸全國重點電廠庫存可用天數處於27天左右的高檔。展望2020年，綜合供需等多方面因素，預期大陸國內煤炭市場總供應(產量+進口)將明顯高於需求增長。具體來看，預計明年商品煤產量有望年增0.9億至1億噸，進口可能年減約0.45億噸，但商品煤需求增長僅為約0.2億噸，將帶動煤炭庫存上升。
同時，由於明年火電企業面臨降電價壓力，電力企業的盈利空間將受到進一步擠壓。此外，蒙華鐵路通車後，由於其經濟性較高將部分替代下水煤需求，綜合多方面因素，預計明年秦皇島5500港口煤均價將進一步回落約8%至550元/噸。今年9月煤炭資源網樣本動力煤礦區盈利比例76%，預期以中長期角度來看，儘管仍有較多在建產能，成本因素將有助於煤價維持合理區間。
另外，中金宏觀組預計，大陸基建投資增速可能從2019年的4%小幅回升至2020年的6%，但房地產新開工面積可能從2019年前9個月的8.6%下滑至-3%。中金認為，隨著鋼鐵行業下游需求放緩、另一方面供給仍在攀升，明年大陸鋼鐵行業面臨鋼價、成本雙弱態勢，噸毛利以「弱穩」為主，全年平均噸毛利相較2019年可能略有下跌。
此外，明年大陸焦煤價格也面臨回檔壓力。中金認為，由於明年大陸國內鋼廠的盈利能力維持相對弱勢，將限制上游焦炭及焦煤行業的利潤空間，但由於焦煤相對焦炭議價能力高一些，焦煤價格回檔的幅度也將會相對溫和。2019年1-10月柳林4號焦煤均價1,639元/噸，預計2019/2020年柳林4號焦煤均價分別為1,600元/噸和1,500元/噸，分別年減3%及6%。