MoneyDJ新聞 2019-08-29 09:49:50 記者 趙慶翔 報導
杰力(5299)舉辦法說會，會中幾個重點，其一，下半年將較上半年持平到微幅成長，傳統旺季與貿易戰不確定因素相互拉扯；其二，客戶合作緊密，看好未來NB市佔率可再提升，且NB功能增可提升MOSFET用量，每台產值可增，發展高階產品穩定毛利率；其三，開始發展GaN(氮化鎵)技術，盼增產品附加價值穩定獲利表現；其四，面對MOSFET價格壓力，持續尋找高端市場應用面，如掃地機器人、電動滑板車等。全年而言，法人認為，營收表現可年增雙位數，獲利優去年，明年應持續觀察公司新產品的進度與出貨狀況，盼穩獲利表現。
杰力過去歷史營收及產品比重來看，MOSFET佔約7成、電源管理IC約佔2成、COMBO IC約佔1成。若上半年依應用面來看，NB約佔70%、消費性電子產品約佔14%、PC主機板約佔8%、其餘的包含電源供應器、顯示器、網通約佔8%。
杰力第2季營收4.25億元，季增11.67%、年增23.13%，毛利率32.35%，不如前季34.65%，EPS2.07元，優於前季1.98元與去年同期水準，更創下歷史單季新高。回顧上半年，公司說明，受到NB功能增加帶動MOSFET需求，市佔率也緩步提升，營收年增47%；顯示器也因以高壓轉接器切入新品發酵，年增8%；惟貿易戰影響MB、消費性產品兩者皆表現年減，電源產品更年減超過7成。
展望下半年營運，公司表示，受到消費性電子傳統旺季影響，公司內部預估上下半年營收將落45~50比50~55，下半年將較上半年持平到小幅成長。而7月1.53億元，月增1.64%、年增17.49%，法人預期，第3季營收將較上季有雙位數成長空間，毛利率穩30%以上，獲利表現估微幅優於上季。而第4季則受到工作天數、傳統淡旺季走勢下，營收應微幅下滑，但仍需持續觀察客戶拉貨與市場需求。
第3季傳統旺季，包含消費性電子、MB、NB等應用面都將具動能。法人預估，下半年營收將優上半年水準，惟上半年基期高，因此成長幅度須觀察市場需求。法人認為，獲利方面，受到營收規模提升，ASP維持多少有壓，因此毛利率有下降壓力，但估穩30%以上，獲利表現估優去年下半年水準。
全年而言，杰力今年擺除產能壓力，供需回歸市場需求，ASP儘管有壓力，但公司持續透過產品組合，以及發展高附加價值產品，盼穩獲利表現，惟市場仍具貿易戰干擾因素，但是目前NB客戶需求仍佳，中國市場也在年中陸續回溫，整體而言，法人認為，營收表現可年增雙位數，獲利優去年，後續應持續觀察毛利率走勢。
市場也持續關注MOSFET ASP走勢，公司表示，今年開始不管是客戶產品議價、中上游晶圓代工等都有壓力，回歸市場供需與價降的走勢，但杰力也持續尋找高端市場運用，高附加價值盼增ASP，像是小米掃地機器人、電動滑板車、平衡車等等平衡獲利，毛利率也可維持33%左右區間。
另外，杰力也在今年切入台系網通廠，並在上半年開始小量出貨，應用為工業用交換器，盼分散集中在消費性電子的產業風險。
至於產品未來開發方向上，杰力表示，高壓電源產品、雷達距離偵測等都是未來的產品開發方向，像是GaN材料能比矽晶圓製程功率密度更高，若以傳統標準5、7W的電源空間內，GaN的功率密度可達25W，產品價值可提升。據了解，目前杰力已經開始在6吋代工廠開始試產，但開發時間需要1~2年，加上產品研發出來後，也需要通過客戶端驗證，因此仍須中長期觀察。
公司表示，目前市場不確定因素受到中美貿易戰風險之下仍在，像是電源、消費性產品確實受到影響，但NB、顯示器、網通應用面仍維持增加，補足供應量，NB客戶也早在去年開始布局非中國生產基地，成效陸續見效，另外，也看好中國去美化的需求，盼有替代外商的機會。
至於去年受到電源大廠多朝向發展電動車、工業等高壓產品，外界也關心，在車市不好的情況下，會不會回過頭來做中低階泛PC產品，杰力認為，也不排除這個情況，但NB受到功能提升之下，對於MOSFET的需求也連帶提升，像是抬頭喚醒、DDR等都需要MOSFET，以穩定系統，因此也預期未來一台NB的MOSFET產值可以再提升，但未來電源整合在晶片中的趨勢也恐侵蝕需求，因此往附加價值較高的MOSFET產品開發仍是長期穩定獲利的關鍵。