MoneyDJ新聞 2022-05-10 11:11:40 記者 蕭燕翔 報導
停滯性通膨威脅，4月上旬抗跌的金融股補跌，短線急跌也超過一成，面臨年線保衛戰，不過隨股價下跌，也讓先前過高的股價、拉低的現金殖利率，得到緩解，目前官股金控光計算現金股利的殖利率，重回3.5%以上，若加計股票的殖利率則多超過4%，雖可能已不具有再度飆漲條件，但或有在年線附近尋求初步支撐可能。
金融股從去年下半年起，靠升息題材支撐，表現遠勝大盤，特別是3月起聯準會升息態度轉鷹，在市場預期利差放大下，金融指數今年4月還一度創下新高。只是最新5月聯準會雖升息兩碼，但搭配美國第一季經濟陷入負成長，市場對停滯性通膨的疑慮加深，金融股成補跌重災區，短線高點至今下跌也超過一成，先前領漲的兆豐金(2886)跌幅也超過15%。
不過，金融股股價下跌，也讓先前雖然有升息題材支撐，但股價卻太貴導致現金殖利率壓縮的問題改善。以兆豐金來說，今年每股配發1.4元現金與0.25元股票股利，若以先前高點股價計算，現金殖利率僅存3.1%，但因股價下跌，最新現金殖利率重回3.6%以上，若加上股票股利，整體殖利率就有4%水準。
其他官股行庫如華南金(2880)、第一金(2892)、合庫金(5880)狀況也很類似。第一金今年配發1元現金與0.2元股票，對照下跌後的股價，現金殖利率3.8%；合庫金也擬配發1元現金與0.3元股票，現金殖利率與第一金相當。
華南金雖配發股利相對較低，但每股股利規劃也有0.78元現金與0.34元股票，對照目前股價，現金殖利率3.5%。
3.5%以上的現金殖利率是否吸引人?可能因人而異，對外資法人來說，十年期美國公債殖利率已突破3%，代表新增發行的投資等級公司債收益率可能超前該水準，只是債市價格尚未穩定前，加上風險分散考量，高於十年期公債殖利率的穩定資產，可能還是有機會吸引一定配置，不過前提是不能蒙受額外匯差損失，也就是台幣對美元要能先嘗試貶勢止穩。
不過對國內小資存股族來說，即便台灣央行至少6、9月都有機會跟進升息，今年底一年期定存利率可能還是2%不到，3.5-4%的現金殖利率、搭配官股行庫的品牌形象，應該還是有長期存股族進場的可能。
但存股賺股利，最簡單的前提當然是不能賠價差、且要能填息，以基本面來看，全球央行升息已是不可免的趨勢，爭論點只是到底會不會進入停滯通膨的循環?未來美國消費市場的動態影響關鍵，但無論總經從低度成長落入衰退的時間點為何，受金融市場波動影響較小的銀行股，淨值衝擊都不會像壽險股為大，且受升息的貢獻較為直接，或也支持成為類股在年線附近尋求止跌先鋒部隊的理由。
(圖說:金融股要靠殖利率重新吸引外資青睞，台幣先止貶或為關鍵)
