《DJ在線》關稅、DS…變數連爆 台積電後市怎觀察?

MoneyDJ新聞 2025-02-03 12:46:03 記者 王怡茹 報導

台股封關期間全球市場不平靜，一是中國大陸DeepSeek橫空出世，使AI版圖掀起波瀾，二是美國宣布對多國課徵新關稅，且總統川普更揚言要對半導體加徵重稅，都牽動台股氣氛。而晶圓代工龍頭台積電(2330)站在風頭浪尖，後續影響自是備受關注。

目前業界多認為，台積電技術領先且議價能力高，相關事件影響應屬短期因素，無損長期競爭力。不過，川普不按牌理出牌的個性，仍為將來4年增添更多不確定性，所幸台灣供應鏈擁有彈性優勢，後續要如何因應，考驗眾廠的應變之道。

中國AI新創DeepSeek成為近來科技界最熱門的話題，該公司號稱旗下效能媲美OpenAI聊天機器人「ChatGPT」的AI模型「V3」，訓練的硬體費用只有557.6萬美元、僅使用2,048顆輝達(Nvidia)「H800」繪圖處理器(GPU)，成本遠低於美國科技巨擘，引起全球嘩然。

DeepSeek宣稱，使用6,710億個參數進行訓練的「V3」模型，只用2,048顆輝達「H800」GPU、費時2個月就訓練完成，相當於280萬個GPU小時。不過，DeepSeek指出，這個數字僅涵蓋「正式訓練」模型的費用，並未納入跟「架構、演算法或資料研究與消融實驗(ablation experiment)」有關的成本。

DeepSeek發表低成本的AI模型，不僅帶來市場對於硬體需求的擔憂，也有部分人士質疑高階晶片及強大算力的必要性。目前市場普遍認為，隨著模型推論成本下降，有望進一步加速AI普及，進而帶動更多需求，在整體量增的假設下，台積電仍將是主要受惠者。

半導體業界人士表示，DeepSeek展示AI模型開發的另一種可能性，僅需少許算力、費用即可運作，不過，這跟算力提升並不衝突。在相同的軟體條件之下，較高的算力可以處理較多的數據、處理速度也更快，提供未來AI發展更多的突破空間。

因DeepSeek的出現，市場亦擔憂CoWoS需求因此降溫，主要係不需要考量空間、功耗等塞進更多算力。據了解，當前晶圓廠、封測廠維持原先的先進封裝擴產計畫，並未出現改變。法人表示，AI ASIC趨勢持續前進，而這些晶片都採用CoWoS封裝技術，相關需求依然堅挺。

此外，川普近日表示將對半導體加徵關稅，並再次點名晶片製造業都跑到台灣。半導體人士表示，川普希望國外企業到美國設廠、刺激本土製造業復興的意圖明確，台積電目前在先進製程具備無可取代性且議價能力高，可順利轉嫁成本，惟負擔關稅的客戶可能會有壓力，料將進一步要求擴大在美國生產。

對外，有川普政府政策變數，對內，台積電也遇到連環地震的影響。南科晶圓十八廠主要生產3、5奈米先進製程，據悉，本次地震南科的破損晶片約在3萬多片，略高於去年0403地震，當時扣除保險後地震損失約為30億，推估本次地震雖有影響但可控。

法人認為，儘管DeepSeek暫時擾亂AI發展氣氛，惟長期來看AI仍是科技產業的主旋律，台積電擁有先進技術、豐沛產能、精準定價能力、供應鏈/客戶管理能力，今年營運維持強勁成長可期。唯一的變數則是美國新政府上台後的政策不確定性，有可能帶來更多波動，相信可以一一克服。