達里歐：美元終將貶值，黃金、股票更具吸引力
MoneyDJ新聞 2020-04-08 14:26:32 記者 郭妍希 報導 新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)全球延燒，企業與銀行都在囤積美元，藉以償還債務並維繫營運，令美元需求大增。不過，全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio、見圖)認為，在各國央行大舉印鈔、維持低利率的環境下，應該有比現金更好的資產。
達里歐7日在社交網站Reddit舉行的「問我任何事」(Ask me anything)網路問答盛會中指出，各國央行印鈔、維持低利率，現金的實質報酬已經轉負，也不如能於通膨再增溫(reflation)環境中表現良好的資產。當病毒爆發、衝擊企業盈餘與資產負債表、資產價值崩跌之際，現金看來的確相對具吸引力。然而，央行正在大舉印鈔、購買債務，還進一步壓低利率，這種全新的環境對通膨資產更有利。
基於上述原因，達里歐依舊認為現金跟其他資產相比是垃圾，對通膨再擴張時期能保值的資產(例如黃金、股票)來說，更是如此。
達里歐並表示，由於美元如今是全球通用的貨幣，也是大多數人借貸、儲蓄、交易的貨幣，在全世界迫切需要美元的當下，美元面臨短缺、進而支撐美元幣值。擁有印製美元的印鈔機，等同握有全世界最重要的資產，尤其是在這麼多人需要的時候。
不過，達里歐認為，這些情況終究會結束，因為若不是聯準會(Fed)印出足夠美鈔、解決短缺問題，就是人們並不滿足、導致債務違約及重整，進而減少美元需求，屆時美元也會跟著貶值。除此之外，等到持有美元計價債券的人，因為殖利率不足、市場供給過剩而不再想要保有這些債券時，美元也會走貶。
達里歐直指，當前狀況就如同1930-1945年，利率降至零、央行大印鈔票購買金融資產，卻無法讓資金及信貸流往決策者想要的地方，因此政府大舉背債，央行則印鈔來購買政府的債務，讓政府利用背債得到的資金、對他們想要拯救的對象撒幣。美元是全世界主要的儲備貨幣，美國政府及Fed因為提供全世界需要的貨幣及信用、而具有獨特地位。能夠取得美元(甚至歐元、日圓)，藉以彌補所得、恢復償債能力的人，受惠程度將高於拿不到這些貨幣及信用的人(例如新興市場國家的居民)。
達里歐認為，在央行大舉印鈔的情況下，對實質及名目殖利率皆轉負的債券而言，持有者肯定會對手上債券能否保值產生疑問。
《富爸爸》作者建議買黃金、白銀
為對抗疫情造成的經濟衝擊，Fed宣布了無上限量化寬鬆貨幣政策(QE)、美國政府則直接對公民發放現金。對此，知名財經暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎(Robert Kiyosaki)建議，大家應把這些現金拿來購買黃金、白銀。
清崎4月4日透過Twitter指出，倘若政府免費給你錢、記得要聰明地將它花出去，絕對不要存起來。購買黃金、白銀及比特幣。美元正在死亡中。白銀只有20美元、是替未來保障的最佳選項。每個人都付得起20美元，尤其是用免費的虛假貨幣。
清崎甫於4月1日表示，當Fed透過QE每個月印製820-1,250億美元的鈔票時，為何要把這些錢存起來？為何要在零利率的環境下儲蓄？他建議投資人存黃金或比特幣。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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