MoneyDJ新聞 2016-09-30 12:25:24 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)經濟學家Jeremy Nalewaik 2006年曾發表報告指出，就預測經濟衰退的功力來說，計算生產商品和服務收入和利潤總額的國內總收入(GDI)贏過國內生產總值(GDP)。9月29日公布的美國2016年第2季實質GDI成長年率自0.2%下修至-0.2%、創2013年第1季(-0.2%)以來最差表現；2016年上半年平均值為0.3%、創2009年以來同期最差表現！
FED主席葉倫(Janet Yellen)似乎也感受到經濟動能出現日益弱化的跡象。Thomson Reuters報導，葉倫9月29日表示，萬一美國景氣走下坡、較長期政府公債購買計畫達到極限時，FED可能購買股票與企業債。
葉倫顯然打算繼續讓延續「壞消息就是好消息(景氣越差、貨幣寬鬆力道越大)」的多年傳統。但，壞消息會不會有一天變成就是壞消息？
貝萊德(Blackrock)全球配置團隊資產配置部門主管孔睿思(Russ Koesterich)29日在公司官網部落格發表專文指出，低經濟成長可能是對股市有利的、因為貨幣政策的回應方式通常會提高風險資產的投資吸引力。不過，負成長就不同了，經濟衰退通常會導致股市步入空頭。萬一美國經濟現在就陷入衰退的話、股市將面臨挑戰。
孔睿思指出，過去35年來，芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數(CFNAI)的高低與隔季GDP的關聯性約達40%，最新數據顯示市場所期待的下半年景氣復甦可能無法實現。他還提到，CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自2015年初就持續呈現負值，上一次出現類似現象是在2007年夏季；1980年以來，這種低迷型態僅出現在經濟衰退期間或衰退前。
孔睿思認為投資人可能低估了美國經濟陷入衰退的潛在風險。他說，CFNAI顯示市場不應輕忽衰退的可能性。
受生產相關指數下滑的拖累，2016年8月CFNAI自7月的0.24降至-0.55、創5月以來新低。CFNAI為85項指標(涵蓋生產、銷售、薪資、支出)的加權平均。過去1年來，CFNAI僅有4個月高於零軸。
CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自7月的-0.09升至-0.07(見圖；圖片來源：FRED)、連續第19個月呈現負值，創2007年6月至2010年2月以來最長低迷紀錄。
BusinessInsider 9月21日報導，德意志銀行指出，美國經濟衰退4大警訊目前都已經亮出警告訊號、未來12個月內應驗的機率達到30%。德銀歐洲證券策略師Sebastian Raedler指出，製造業、服務業指標若進一步下滑，美國經濟陷入衰退的機率將會跟著攀高。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
