MoneyDJ新聞 2019-09-09 09:00:13 記者 邱建齊 報導
老牌食品廠福壽(1219)上半年營運相較去(2018)年同期，呈營收微增、獲利大減。其中，飼料與寵物食品成為獲利重要來源與動能，肉品加工則在2019年國內進口雞肉占比高達52%拖累下持續虧損。福壽董事長洪堯昆(見上圖中)表示，將致力拉升肉品加工比例至5成以上，以提高附加價值方式力抗光雞跌價，並透露福壽月產120萬隻產銷履歷雞，用品質進行區隔，已獲得王品(2727)石二鍋等指標廠商採用。2019年全年EPS有機會由2018年的-0.03元轉盈，惟轉投資的白肉雞電宰廠洽富仍為關鍵變數；洪堯昆表示，待冷凍調理雞肉加工廠年底前完工後，2020年營運可望更好。
福壽第二季合併營收30.12億元，微幅季增與年增，毛利率7.64%，年減0.38個百分點、季減1.24個百分點，營益率0.52%，季減與年減均約0.1個百分點，歸屬母公司淨利0.11億元，年減與季減均逾65%，EPS 0.04元。福壽表示，毛利率降低主因生物性資產評價利益減少，營益率下降則因銷售費用增加，同時歸屬母公司淨利大幅衰退還有來自關係企業投資損失認列影響。
至於上半年營運表現，觀察2017~2019三個年度的上半年績效，合併營收呈微幅上漲，但毛利率分別為7.31%、8.66%、8.26%，福壽表示，上半年毛利率不如2018年同期主要因為畜水產製品中的肉品加工事業還在虧損，拖累整體毛利率表現，歸屬母公司淨利0.44億元、EPS 0.14元，雖較2017年好轉，但相較2018年同期則接近腰斬。
已有百年歷史的食品廠福壽目前深耕食用油脂、穀物食品、寵物食品、畜水產飼料、農資肥料及畜水產製品等六大主要產品，各產品在2019年上半年的營收佔比(下圖)，以畜水產飼料42%(+3%)比重最高，其次依序為食用油脂27%(-4%)、寵物食品13% (+1%)、畜水產製品13%(+2%)、農資肥料5%(+1%)及穀物食品1%(持平)。
若以毛利貢獻金額來比較(見上圖,福壽法說)，六大產品中，仍以畜水產飼料超過1.9億元的毛利貢獻最大、年增並高達79%，毛利金額第二高的寵物食品也同步年增，其餘四大產品毛利均較2018年同期衰退，尤其畜水產製品毛利由正轉負，食用油脂無論在營收佔比或毛利貢獻，也均較2018年同期退步，福壽指出，主要受到平均銷售價格(ASP)下滑的影響。
福壽旗下主要分為四大營運部門(見下圖)，將畜水產飼料及寵物食品歸入飼料事業部，食糧事業部則包含穀類及油脂食品，肉品加工部除了畜水產製品之外，還有轉投資的洽富肉品，其他部門則涵蓋農資肥料、大宗穀物及蛋品等。從各部門近三年上半年的合併損益觀察，飼料事業部一舉超越食糧事業部，成為獲利最大來源；其他部門則在肥料不如預期的拖累下由盈轉虧；肉品加工部見持續虧損，雖2019年上半年較2018年同期擴大，但比起2017年同期卻也大幅收斂。
洪堯昆表示，肉品加工的獲利與國內雞價息息相關，國內雞價則與雞肉進口量成反比，2018年因國外有相關疾病造成進口量較少，2019年進口量則是史無前例的高，有52%的雞肉都是進口。至於虧損還能較2017年低，洪堯昆指出，主要靠提高雞肉加工比例拉抬附加價值；待冷凍調理雞肉加工廠年底前完工後，雞肉加工比例以超過5成為目標，2020年營運也可望更好。
福壽於2016年砸下12億元，以持股近7成的方式轉投資洽富實業，打造擁有歐規氣冷式設備的白肉雞電宰廠，以高品質又安全衛生的電宰雞拿下6~7成產銷履歷肉雞市場；但也因為沒有布建好相對應的通路，每天電宰完成的雞，多出的量就流到傳統市場，在成本比傳統業者高出許多之下，價格相對不具競爭力。洽富目前一天大約電宰5~6萬隻，每月以20天計，月產120萬隻履歷雞。因品質獲得肯定，包括王品石二鍋等指標客戶都有採用。
洪堯昆指出，新事業的導入都有陣痛期，重點在如何縮短。尤其2019年台灣52%的雞肉皆為進口、衝擊雞價，因此2019年全年要能夠轉盈的關鍵變數仍在洽富這一塊，因應之道是拉高雞肉加工比例以提升附加價值。2019年底前會將冷凍調理食品加工廠建好，藉此把加工比例提高到5成以上，也可望進一步推升2020年營運表現。而對於非洲豬瘟帶動的豬肉上揚，洪堯昆表示，豬價的確不錯，目前福壽大約飼養2萬頭豬，但考量疫病風險，沒有再增加數量的打算。