柏瑞全球策略高收益債券基金7月份經理人評論

全球股市受中國打房腳步放緩以及南歐發債成功，美國經濟溫和成長而非停止，加投資人擔心歐債風暴所造成的最壞狀況發生的並未發生，反之利空盡，而利多主導市場，加上歐美與新興市場公司第二季季報優於預期的激勵下，全球股市大幅反彈，帶動高收益債與新興市場債本月持續表現優異。年初至今美國高收益債券與新興市場債券報酬突破持8%的正報酬，但全球不論是成熟市場或是新興市場股市年初至今的報酬卻僅在正負之間徘迴，高收益與新興市場債市場相對穩定，且展現低波動度的優勢。高收益債連續超過一年的時間每月呈現正報酬的表現雖然在5月畫下句點，但6月份與7月份再度轉趨穩定，加上違約率上半年僅0.2%，遠低於2009年的10%以上。

在債券等級部分，BB等級月份上漲3.61%，B等級上漲3.41%，CCC等級上漲3.81%。產業部份，7月以壽險業與產險業表現最佳，上漲幅度分別為11.25%以及5.65%；表現最弱的為超商業與電力業，分別上漲1.13%與上漲2.03%。新興市場持股中以阿根廷與委內瑞拉7月漲幅皆超過10%，為本基金新興市場債持股中本月表現最佳的國家，烏克蘭、印尼、菲律賓、祕魯、埃及、烏拉圭、土耳其漲幅皆超過4%以上居次。