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★討論主題:與景氣脫鉤的產業--生技醫療--百達生技基金★
作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/19 時間:07:53
在全球股市一片混亂之際  生技基金已經悄悄的發威  近一個月報酬率高達8~10% NBI指數也創下高點  生技醫療向來與景氣脫鉤  且股價大部分都在10年低點  以現在的世局  似乎是可以進場操作的標的  不知各位看法如何?

★討論看板★
作者:路人 日期:2008/07/19 時間:08:34 發言順序:1

大大要投資,最好先能了解投資的東西,生技產業一般人不會接觸到,所以我想先提醒一下大大先做一點功課再考慮要不要投資。

生技和景氣脫鉤?不太可能。生技需要大量的資金,而且研發不一定會有成。景氣不好時,哪來那麼多資金投入這種地方呢?

先去了解一下為何台灣的生技產業起不來,台灣和美國的生技產業為何差這麼大?

如果先能夠回答這兩個問題,才能算是對這產業的特性有初步的認識,這時再考慮要不要把錢放下去比較保險。

個人對生技產業是小有研究,投資這個,真的不如投資別的東西,不要聽信別人的炒作。

作者:ps3gogogo 日期:2008/07/19 時間:10:19 發言順序:2

現在進去已經沒有甜頭可以嚐了

樓主深思~

作者:天機 日期:2008/07/19 時間:10:32 發言順序:3
很多東西都是當你看到它漲上來時,就已經來不及了 >"<
作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/19 時間:20:48 發言順序:4

如果不是與景氣脫鉤的話  我很好奇為何眾產業在這波股災裡 惟生技獨強?近期有什麼題材嗎?又進場投資需要留意什麼徵兆?投資這個不如投資別的  以現在世況而言  想不還有什麼趨勢是對的可投資的  請指點

作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/22 時間:06:18 發言順序:5

推.........
經濟紛擾中 醫療生化產業較顯防禦性與投資價值
保德信投信提供
2008 / 07 / 18 星期五 12:16

{

return blogtalknews();

}" href="#">
寄給朋友 友善列印
近期全球股市受到經濟成長趨緩、原油價格持續上漲,以及七月初美國房貸公司fannie mae及freddie mac可能的財務疑慮所影響,市場普遍呈現較大幅度的下滑,不過觀察美國製藥與生技等醫療相關指數表現,近三個月來表現不僅超越美國道瓊工業指數(下圖1;資料來源:bloomberg,統計期間2008/4/15~ 2008/7/15),醫療相關指數亦相對呈現正報酬績效。保德信投信全球醫療生化
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window.open('http://b2b.cnyes.com/news/ezfunds/','ezfunds','menubar=no,status=yes,scrollbars=yes,top=200,left=100,toolbar=no,width=600,height=500,resizable=yes')

}" href="http://news.cnyes.com/dspnewss.asp?fi=\newsbase\20080718\web1138&vi=41540&date=20080718&time=12:16:20&cls=index2_totalnews#">基金
經理人江宜虔表示,醫療生化產業由於長期成長趨勢可期,企業基本面相對良好,且由於目前整體醫療生化產業股價評估處於10年來的新低水準(資料來源:sectoral asset management,2008年6月),考量其相對具吸引力的投資價位與可幫助投資人分散投資風險等因素,預期現階段為投資醫療生化產業的中長期分批佈局時點。

圖1 費城製藥指數(rxs)與那斯達克生技指數(nbi)相對道瓊工業指數(dji)之報酬率表現,縱軸表示報酬率(%);資料來源:bloomberg ,統計時間為2008/4/15~2008/7/15

注意:過去績效不保證未來的表現。上述資訊並非指保德信投信管理基金。本資訊僅顯示道瓊工業指數(dji)、費城製藥指數(rxs)與那斯達克生技指數(nbi)過去的歷史表現與特性。

醫療產業股價本益比處相對低檔 投資價值持續浮現

江宜虔表示,醫療生化產業由於較不受經濟景氣循環影響,在高齡化的人口趨勢下,以及新興市場國家所得增加,對於醫療保健支出也將持續增加之際,全球醫療生化產業中的主要次產業,包括製藥、生物科技、俗名藥與醫療器材等皆持續看好;以大型製藥廠為例,大型製藥廠自2005年年底以來,獲利表現已明顯自谷底回升,近幾季獲利數據亦持續超出市場分析師預期,但現階段製藥類股股價卻處於歷年來新低,2009年預估股價本益比僅10倍(資料來源:sectoral asset management,2008年6月),目前製藥類股平均殖利率已達3.7%,高於市場所有產業平均,並且也創近十年來之新高(資料來源:goldman sachs research,2008年6月),類股投資價值已然浮現;此外一向被視為成長類型、享有較高本益比的生物科技類股,在豐富的新藥研發產品線支持下,其營收及獲利應仍可維持較大幅度的成長,加上其股價亦處過去十年來相對的低點,預估生物科技類股應持續有較佳的表現。

兼具防禦性與投資價值 醫療生化產業現階段應即是佈局時機

江宜虔也表示,每年的五、六月份皆為製藥與生技產業相當關注的美國癌症學會年會asco的舉辦期間,在今年的會議中,仍持續有釵h關於癌症藥品的臨床實驗結果發表,加上近期fda核准多項藥品上市,使整體產業消息面與投資氣氛皆屬正面。此外觀察國際大型製藥廠與生技公司持續進行頻繁的產業策略聯盟與購併活動,顯示各企業對於現階段產業看法與投資價值多屬肯定。江宜虔進一步分析,隨著全球經濟成長趨緩的態勢明確,醫療類股的防禦性股價特性,預期將有機會在全球經濟成長稍緩時出現較佳的表現;而在整體醫療生化產業中,由於包括製藥、生物科技、俗名藥等次產業的股價評估皆處10年來新低水準,建議投資人現階段可依大型製藥廠、俗名藥、生物科技與醫療器材等公司之成長及風險屬性與個人投資偏好,在中長期產業趨勢看好下,分批擇優佈局相關產業。

作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/22 時間:06:26 發言順序:6
生技基金績效 好「正」
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導】

全球股市在第二季重挫之際,除了原物料股表現略為抗跌外,那斯達克NBI生技指數逆勢上揚,帶動相關基金績效表現亮麗,國內投信發行的生技基金短期績效成為唯一正報酬的族群。

投信業認為,由於醫療生技產業利多頻傳,加上本益比處於低檔,包括高盛、摩根士丹利券商對未來三到六個月生技族群持買進建議,後市表現看俏。

近期全球股市受到經濟成長趨緩以及7月初美國房貸公司Fannie Mae及Freddie Mac可能的財務疑慮影響,市場呈現較大幅度的下滑,不過觀察美國製藥與生技等醫療相關指數表現,近三個月來表現不僅超越美國道瓊工業指數,醫療相關指數亦相對呈現正報酬績效。

華頓全球旺組合基金經理人林秋瑾表示,近期能源股受油價回跌的影響,反彈幅度相對落後,生技類股成為市場表現最亮麗族群,自5月股市回檔以來,NBI生技指數持續逆勢上漲,多檔個股已相繼創下一年新高,且相較於製藥專利權到期帶給製藥類股的壓力,生技類股受益於購併活動利多,促使資金明顯由傳統製藥類股轉流向生技類股。

保德信投信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,醫療生化產業由於較不受經濟景氣循環影響,在高齡化的人口趨勢及新興市場國家所得增加下,醫療保健支出也將持續增加,包括製藥、生物科技、俗名藥與醫療器材等行業持續看好。

江宜虔認為,大型製藥廠近幾季獲利數據超出分析師預期,但現階段製藥股的股價卻處歷年新低,預估明年股價本益比僅10倍。目前製藥類股平均殖利率已達3.7%,高於市場所有產業平均,創近十年來新高,類股投資價值已浮現。

此外,一向被視為成長類型、享有較高本益比的生物科技類股,在豐富的新藥研發產品線支持下,其營收及獲利應仍可維持較大幅度的成長,加上其股價亦處過去十年來相對的低點,預估生物科技類股將持續有較佳的表現。

《生技基金績效表現》

【2008/07/21 經濟日報】

基金名稱台灣總代理淨值日期淨值幣別六個月 一年
百達生物科技R美元元大投信07/18344.5800美元5.15%16.92%
瑞銀生化瑞銀投信07/17166.6300美元4.48%9.70%
瑞信全球生技股票瑞信投顧07/1775.7200美元3.75%2.20%
富蘭坦伯(全)生技領航富蘭克林投顧07/188.8500美元3.63%-2.10%
富蘭坦伯(全)生技領航B富蘭克林投顧07/187.9900美元3.10%-3.27%
百達醫藥R美元元大投信07/18114.9200美元-1.48%-2.02%
百達生物科技R歐元元大投信07/18216.9600歐元-2.75%1.65%
駿利環球生命科技A歐元acc友邦投顧07/1811.3800歐元-2.90%2.89%
ING(L)生物科技投資ING 安泰投顧07/171,125.2000美元-3.05%-9.37%
駿利環球生命科技A美元acc友邦投顧07/1810.7500美元-3.33%3.27%
作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/23 時間:16:28 發言順序:7
全球人口結構改變與需求推升 醫療產業蘊藏長期商機
保德信投信提供
2008 / 07 / 23 星期三 12:05

{

return blogtalknews();

}" href="#">
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    觀察近期經濟數據與股市表現,可發現美國房市似

乎仍無好轉跡象,通膨與景氣衰退疑慮同時帶來壓力

亦使得全球股市投資信心不足頻頻重挫,投資人因此開

始尋找相對抗跌、具有防禦性質的投資標的。保德信投

全球醫療生化
{

window.open('http://b2b.cnyes.com/news/ezfunds/','ezfunds','menubar=no,status=yes,scrollbars=yes,top=200,left=100,toolbar=no,width=600,height=500,resizable=yes')

}" href="http://news.cnyes.com/dspnewss.asp?fi=\newsbase\20080723\web1001&vi=41182&date=20080723&time=12:05:08&cls=index2_totalnews#">基金
經理人江宜虔表示,觀察醫療產業

由於長期受惠全球人口高齡化與新興市場需求持續成長

,其產業相對較不受景氣循環影響,可望協助投資人分

散風險;觀察醫療相關產業指數近一個月與近三個月表

現 (表1,資料來源:bloomberg,統計時間至

2008/7/16止),醫療保健、生技、製藥、醫療器材等產

業皆呈現正報酬率,表現相對突出,在前景展望看好與

投資價值具吸引力的環境下,建議投資人可逢低佈局相

關標的,適度分散投資組合風險。



指數名稱 1個月漲跌幅(%) 3個月漲跌幅 (%)

msci全球醫療保健指數 3.185 1.905

msci生物科技指數 7.399 7.965

msci製藥指數 5.582 1.912

msci醫療器材指數 0.931 0.181

msci世界指數 -8.934 -10.119

表1 msci醫療相關產業指數與msci世界指數近1個月與近3個月表現;

資料來源:bloomberg;統計時間至2008/7/16止

注意:過去績效不保證未來的表現。上述資訊並非指保

德信投信管理基金。本資訊僅顯示msci醫療相關產

業指數與msci世界指數過去的歷史表現與特性。



人口結構改變使藥品需求成長潛力大



由於全球人口逐漸往高齡化發展,而老年人口比重

的提高將使人們在藥品與醫療保健方面有更多的支出,

根據估計,65歲以上的高齡人口所需要使用的藥品數為

平均人口的四倍(資料來源:史特洛資產管理公司,

2008/7),此外,根據美國department of health &

human services預估 (2007/1),美國醫療支出佔gdp比

重將由2006年的16%提高至2016年的19.6%以上,增加約

2兆美元;而新興市場人口與國家財富的累積持續增加

,更帶動當地人民對健康的重視與增加醫療保健方面的

消費能力,進而提升醫療相關需求,預期藥品需求成長

潛力最大的七個國家 (中國、巴西、墨西哥、南韓、印

度、土耳其、俄羅斯)在未來五年的藥品需求成長將達

12%-13% (資料來源:ims, merrill lynch, 2008/6),

全球醫療生化產業可望進一步受惠。



醫療生技產業購併活動持續 本益比偏低使產業投資價值浮現



江宜虔指出,近期生物科技產業併購活動持續,顯

示生技公司目前股價相對處於低點,大型生物科技公司

目前股價為2009年預估股價本益比之22-23倍,中小型

生物科技公司股價則為2009年預估股價本益比之26-27

倍,皆為十年來的相對低點 (資料來源:史特洛資產管

理公司,2008/7)。生物科技產業在第二季也有幾項正

面的訊息,顯示全球生物科技與製藥業者併購和結盟活

動仍持續熱絡。如近期瑞士羅氏藥廠計劃加碼437億美

元完全購併美國生技公司genentech、日本最大製藥廠

武田製藥 (takeda pharmaceutical)宣佈以90億美元買

下美國生物科技公司millennium,併購價為millennium

主要藥品valcade--治療多發性骨髓瘤估計最高營收的9

倍;這些併購案可望加強各藥廠的新藥研發能力,並進

一步帶動公司的營收及獲利成長。江宜虔建議,過去幾

年來由於投資人可能因追逐較高風險、高報酬的熱門投

資標的,因此忽略了資產配置中全球醫療生化產業這一

環,目前醫療生化產業類股投資價值逐漸浮現,現階段

正是投資人可以考慮適度佈局相關產業或基金的時間點





作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/29 時間:13:40 發言順序:8
生技基金績效 好「正」
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導】

全球股市在第二季重挫之際,除了原物料股表現略為抗跌外,那斯達克NBI生技指數逆勢上揚,帶動相關基金績效表現亮麗,國內投信發行的生技基金短期績效成為唯一正報酬的族群。

投信業認為,由於醫療生技產業利多頻傳,加上本益比處於低檔,包括高盛、摩根士丹利券商對未來三到六個月生技族群持買進建議,後市表現看俏。

近期全球股市受到經濟成長趨緩以及7月初美國房貸公司Fannie Mae及Freddie Mac可能的財務疑慮影響,市場呈現較大幅度的下滑,不過觀察美國製藥與生技等醫療相關指數表現,近三個月來表現不僅超越美國道瓊工業指數,醫療相關指數亦相對呈現正報酬績效。

華頓全球旺組合基金經理人林秋瑾表示,近期能源股受油價回跌的影響,反彈幅度相對落後,生技類股成為市場表現最亮麗族群,自5月股市回檔以來,NBI生技指數持續逆勢上漲,多檔個股已相繼創下一年新高,且相較於製藥專利權到期帶給製藥類股的壓力,生技類股受益於購併活動利多,促使資金明顯由傳統製藥類股轉流向生技類股。

保德信投信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,醫療生化產業由於較不受經濟景氣循環影響,在高齡化的人口趨勢及新興市場國家所得增加下,醫療保健支出也將持續增加,包括製藥、生物科技、俗名藥與醫療器材等行業持續看好。

江宜虔認為,大型製藥廠近幾季獲利數據超出分析師預期,但現階段製藥股的股價卻處歷年新低,預估明年股價本益比僅10倍。目前製藥類股平均殖利率已達3.7%,高於市場所有產業平均,創近十年來新高,類股投資價值已浮現。

此外,一向被視為成長類型、享有較高本益比的生物科技類股,在豐富的新藥研發產品線支持下,其營收及獲利應仍可維持較大幅度的成長,加上其股價亦處過去十年來相對的低點,預估生物科技類股將持續有較佳的表現。

《生技基金績效表現》

【2008/07/21 經濟日報】

作者:Wayne寶寶 日期:2008/07/29 時間:13:41 發言順序:9
高齡化時代》醫療生技 投資新勢力

2008/07/24

【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】

近期經濟數據與股市表現,美國房市似乎仍無好轉跡象,通膨與景氣衰退疑慮同時帶來壓力,亦使得全球股市投資信心不足頻頻重挫,投資人因此開始尋找相對抗跌、具有防禦性質投資標的,保德信投信表示,全球人口結構改變與需求推升醫療產業抗跌,不受景氣循環影響。



保德信投信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,醫療產業長期受惠全球人口高齡化、與新興市場需求持續成長,其產業相對較不受景氣循環影響,可望協助投資人分散風險;觀察醫療相關產業指數近一個月與近三個月表現,醫療保健、生技、製藥、醫療器材等產業皆呈現正報酬率,表現相對突出,在前景展望看好與投資價值具吸引力的環境下,建議投資人可逢低佈局相關標的,適度分散投資組合風險。



全球人口逐漸往高齡化發展,老年人口比重的提高將使人們在藥品與醫療保健方面有更多的支出,根據估計,65歲以上的高齡人口所需要使用的藥品數為平均人口的四倍(資料來源:史特洛資產管理公司,2008/7),此外,根據美國Department of Health & Human Services預估 ,美國醫療支出佔GDP比重將由2006年的16%提高至2016年的19.6%以上,增加約2兆美元;而新興市場人口與國家財富的累積持續增加,更帶動當地人民對健康的重視與增加醫療保健方面的消費能力,進而提升醫療相關需求,預期藥品需求成長潛力最大的七個國家-中國、巴西、墨西哥、南韓、印度、土耳其、俄羅斯,在未來五年的藥品需求成長將達12%-13%,預估全球醫療生化產業可望進一步受惠。



江宜虔指出,近期生物科技產業併購活動持續,顯示生技公司目前股價相對處於低點,大型生物科技公司目前股價為2009年預估股價本益比之22-23倍,中小型生物科技公司股價則為2009年預估股價本益比之26-27倍,皆為十年來的相對低點 。



全球生物科技與製藥業者併購和結盟活動持續熱絡,如瑞士羅氏藥廠計劃加碼437億美元完全購併美國生技公司Genentech、日本最大製藥廠武田製藥 (Takeda Pharmaceutical)宣佈以90億美元買下美國生物科技公司Millennium,併購價為Millennium主要藥品Valcade--治療多發性骨髓瘤估計最高營收的9倍;這些併購案可望加強各藥廠的新藥研發能力,並進一步帶動公司的營收及獲利成長。江宜虔建議,過去幾年來由於投資人可能因追逐較高風險、高報酬的熱門投資標的,因此忽略了資產配置中全球醫療生化產業這一環,目前醫療生化產業類股投資價值逐漸浮現,現階段正是投資人可以考慮適度佈局相關產業或基金的時間點。













《醫療生化股基金績效表現》



【2008/07/24 聯合晚報】




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