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★討論主題:DWS越南基金★
作者:colakimy 日期:2007/03/17 時間:13:54
有誰聽過這檔基金,是德意志銀行旗下的基金,聽說績效還不錯,台灣好像買不到,那位大大可以告訴我上那去買?或提供我這支基金的相關資料,謝謝,感恩.

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作者:colakimy 日期:2007/03/17 時間:14:10 發言順序:1

剛才上網去查到的,順便po上來給大家看看,請大家討論

評析:目前國內可以買到這檔越南基金了!不過該基金2006年10月才成立,且是掛牌在倫敦及愛爾蘭交易所的封閉式基金,目前交易量仍低,可能會有流動性風險。有興趣的可以詢問一下金融機構!

資料來源:元大京華證券

DWS越南基金簡

1.           DWS越南基金的基金經理人-Mr. Desmond Sheehy在加入德意志資產管理(DeAM)前,曾任職於IFCInternational Finance Corporation,為世界銀行的私人銀行),並負責越南企業重組市場長達6.5年之久; 同時,自1999年起,他造訪越南的次數多達每年4-5次。過去的工作經驗,使Mr. Sheehy對越南市場有更深的了解,也因此被任命為越南基金的基金經理人。在加入德意志資產管理的1.5年中,他負責研發另類投資商品,包括越南基金。Mr. Sheehy主要負責直接投資部份,特別是即將私有化的股票(pre-privatization);另有兩位投資組合經理人分別負責股票和固定收益(Mr. Siok Kuan Tham)。另外,在DeAM投資審議會中將有專人統籌監控整個投資組合。DWS越南基金是目前市場上唯一一支由國際性企業所發行的商品,並提供投資人進入越南市場的管道。

2.           DWS越南基金追求絶對回報,主要原因是越南股票指數並不具代表性。越南股票指數於去年成立,成立時市值為5億越南盾,現在已成長至38.4億越南盾; 儘管成長快速,仍不足以成為越南基金的指標。

3.           DWS越南基金為一成立於開曼群島的公司組織,將於愛爾蘭交易所掛牌並提供具一定限制的流動性。DWS越南基金的投資標的很廣,從固定收益(包括越南政府發行之美元計價債券或當地貨幣計價債券)、海外掛牌且主要營收來自越南的企業股票、越南掛牌股票、OTC越南股票及即將私有化的股票(pre-privatization Equity)等。另外,越南基金的投資範圍還包括私募股權、房地產相關證券及創投等,但一定要是透過具流動性的投資工具(例如: 折價的房地產基金像Vina Capital);也就是說,不具流動性的這三類投資不在本基金的投資範圍內。第一年基金會是一個平衡型基金(balanced fund),一開始會有大部分的資金投資於固定收益,其中90%會放在越南銀行的存款帳戶,享受9-9.5%的年利率;DeAM/DWS的目標是在基金成立後的9-12個月間,將70-80%的資金投資在越南股票中。

DWS越南基金的投資方式

DWS越南基金的投資可分為兩部份,一部份由DeAM/DWS直接投資於選定的投資標的,另一部份則透過分離帳戶交由3-4位代操經理人1操作; 投資組合風險則由DeAM/DWS 100%統籌控管。透過DWS越南基金投資越南的優點在於DeAM/DWS和基金經理人們在越南有充足的人脈以取得投資機會。另外,交由代操經理人操作的目的,則是希望這些經理人透過他們的網絡及經驗能取得更多DWS無法取得的投資機會。這些經理人擁有2-3年的投資經驗,但在決策系統上可能有未臻完整之處,因此DeAM與這些經理人將舉行每月投資會議,協助這些經理人做投資策略決議,並檢視其研究成果以了解買入任一公司股票的理由。DeAM預計於200712月份確認代操經理人,目前正與代操經理人進行協商,以期降低相關費用並保留一定的彈性來更改代操經理人的聘任(合約期間約在6-12個月)。

1 代操經理人除了越南當地的基金經理外,亦包括國際性基金經理在越南設有據點並操作越南的投資。部份DeAM屬意之經理人包括Dragon CapitalIndochina Capital、及PXP等。

DWS越南基金的投資標的

股票: 由於越南證交所(即胡志明市證券交易所)每日成交量僅9百萬美元,但DWS越南基金預計募集3億美元,因此現階段基金資產不會完全投資在交易所掛牌的股票中。下表為越南政府計劃要在12-18個月進行私有化或IPO的企業,其帳面價值約為150億美元,市值約為400億美元。越南政府計劃出售20%的持股,因此預計有80億美元市值的股份將於未來6-12個月在市場流通。這些才是基金經理人認為的利潤所在。同時,OTC市場(未上市)的規模是越南證交所的2-3倍。基金經理人強調其並不會將資金一次投入,前提是股票是否具有合理價格;另外,越南基金可部份投資在營收主要來自越南的海外股票。越南基金的目標是在3-4年內將資金全數投資在越南股市中。

Order

Names of Enterprises

Agencies in Charge

1

Vietnam Bank for Foreign Trade (Vietcombank)

State Bank of Vietnam

2

Bank for Investment and Development of Vietnam (BIDV)

State Bank of Vietnam

3

Vinaphone company

MInistry of Post and Telematics

4

Mobifone company

Ministry of Post and Telematics

5

Bao Viet Insurance Company

Ministry of Finance

6

Hanoi Beverage, Beer and Alcohol Corporation (Habeco)

Ministry of Industry

7

Saigon Beverage, Beer and Alcohol Corporation (Sabeco)

MInistry of Industry

8

Viet Tien Garment Corporation

Ministry of Industry

9

Vietnam Shipping Company

Ministry of Transport

10

Phu My Nitrogenous Fertiliser Plant

Ministry of Industry

11

Dau Tieng Rubber Company

MInistry of Agriculture and Rural Development

TOTAL MARKET CAPITALIZATION

US$15bn

債券: 越南債市僅成立4個月,市值約為15千萬越南盾,但目前仍很難找到確實報價的管道。現階段越南美元計價債券主要是由越南政府發行(殖利率約高於美國公債殖利率120 bps左右),當地貨幣計價的債券則部份由越南政府發行,部份由政府相關機構發行。另外,由企業發行的債券也即將上市。在固定收益方面,越南基金主要會將資金存放於非政府持有但具國際機構投資的銀行之1-2個月定期存款(利率約在9-9.5%);例如: Techcom BankHSBC持有約10%股份)、Sacom Bank(澳洲及紐西蘭銀行ANZ Bank持有約10%股份)及ACB Bank(渣打銀行持有約10%股份)。2

2  在越南,外國投資人不得持有銀行超過30%的股份。

DWS越南基金的投資時程

基金成立第一個月,約有50-60%會先置於固定收益(包括銀行存款),另外的40-50%會置於現金或視情況投資股票之中。成立後3-4個月內,約40%%會放置於固定收益、30-40%佈局在代操帳戶(這些代操經理將著重於當地掛牌、非掛牌及預計私有化股票;在預計私有化股票部份,比重不得超過25%且投資標的必須是在18個月內會掛牌上市的股票)、折價之愛爾蘭掛牌的越南基金、11支海外掛牌的股票及越南掛牌的股票,另外10-20%會投資在其他已知的越南當地投資機會上。在基金成立後的9-12個月,資金的70-80%將投資在股票上。DWS越南基金第一年將是平衡型基金,在12個月後,若越南政治維持穩定且越南及亞洲經濟前景許可的情況下,資金將會全數投資在掛牌、非掛牌及預計私有化的股票中。

DWS越南基金的申購費用: 最高5%

DWS越南基金的次級市場

目前已經有五家券商同意為這檔基金造市(market making),部份券商甚至將在這次IPO中建立部位;這五家券商為CLSAHSBCUBSJP MorganRothschild。造市者相信,由於DWS越南基金是唯一一檔由國際性集團所推出的越南商品,可望吸引希望直接透過在歐洲證交所掛牌的封閉型基金來投資越南的歐洲高所得投資人,因此這檔基金的流動性將相當好。目前投資越南的封閉型基金的交易價差約在1-10%,造市者表示會盡量將價差維持在4-5%,但交易時價差也有僅2%的可能性。

為什麼投資越南市場?

目前DeAM/DWS看好越南市場的原因有四:

(1)     人口結構: 目前越南人口中有70%年齡在35歲以下,這些人口都是具有優秀技能的工作人口。

(2)     國外直接投資: 許多原本在深圳設廠或預計在深圳設廠的企業轉往越南,這些企業廣泛來自台灣、南韓及日本。

(3)     私有化及IPO題材: 越南政府正推行一項私有化方案,截至今年年底到明年年初,預計每個月平均IPO和私有化的市值可達1億美元。

(4)     WTO: 越南即將於2006年底加入WTO,這將刺激越南政府進行相關基礎建設以符合進入WTO的門檻。

越南具投資吸引力之類股

在這些類股中,基金經理將著重於產業龍頭:

(1)     觀光: 包括運輸服務及基礎建設(包括道路、飯店、機場及運輸等)

(2)     建築: 目前越南仍缺乏辦公及住家建築,因此建築相關產業也是基金經理著重的區域。

(3)     電信: 目前越南每年手機申辦增長率為每年35%,另外,越南政府預計將越南電信私有化。

(4)     消費品: 越南目前是全球前五大的零售市場,特別在城市如:西貢,目前正處於消費熱潮中(越南個人GDP650美元,但西貢則為1,200美元)

(5)     公用事業: 越南也需要興建發電廠以支應用電需求

作者:Jones2318 日期:2007/03/18 時間:16:17 發言順序:2
這檔投資策略不錯,如果台灣買得到,可以考慮.....
作者:Yo Yo 日期:2007/03/20 時間:16:55 發言順序:3

3/9 的市價變成了 1.03 (蠻差的了...之前曾到 1.26多)

NAV 則為 1.0178 (2/28淨值)

越南熱降溫了嗎??

作者:Fraser 日期:2007/04/16 時間:14:32 發言順序:4

這個要透過複委託才買的到,應該是漲多回檔,但是從他的操作說明來看,他第一年有90%放在定存,約有9%的報酬率左右,如果你要暴漲暴跌的,那就要選擇VOF,有興趣可以跟我聯絡,兩檔都OK....

作者:ch3693 日期:2007/04/16 時間:15:02 發言順序:5

Fraser

什麼是複委託...那要怎樣才能投資越南....跟買基金一樣嗎 

作者:Yo Yo 日期:2007/04/16 時間:15:06 發言順序:6

第1年有90%放定存? 不會吧, 那幹嘛買這種越南基金? 您的這方面資訊是那來的呢? 我貼一下之前一樓的文章 :

DWS越南基金的投資時程

基金成立第一個月,約有50-60%會先置於固定收益(包括銀行存款),另外的40-50%會置於現金或視情況投資股票之中。成立後3-4個月內,約40%%會放置於固定收益、30-40%佈局在代操帳戶(這些代操經理將著重於當地掛牌、非掛牌及預計私有化股票;在預計私有化股票部份,比重不得超過25%且投資標的必須是在18個月內會掛牌上市的股票)、折價之愛爾蘭掛牌的越南基金、11支海外掛牌的股票及越南掛牌的股票,另外10-20%會投資在其他已知的越南當地投資機會上。在基金成立後的9-12個月,資金的70-80%將投資在股票上。DWS越南基金第一年將是平衡型基金,在12個月後,若越南政治維持穩定且越南及亞洲經濟前景許可的情況下,資金將會全數投資在掛牌、非掛牌及預計私有化的股票中。

作者:Fraser 日期:2007/04/23 時間:17:25 發言順序:7
90%是固定收益,不是完全的定存啦,我記得當初買的時候它的確顯示第一年有90%是固定收益,第二年投資比例要回家去看,它並沒有一次全部丟進去,也沒有你說的那麼多,所以第一年收益並不會像VOF大漲大跌。
作者:紅塵遊子 日期:2007/04/23 時間:17:34 發言順序:8
DWS封閉基金阿...我還以為是開放式的,問一下我的理專看複委託的價格如何算?
作者:RITA YEN 日期:2007/04/23 時間:17:36 發言順序:9

要怎樣才買得到阿?

作者:草苺 日期:2007/04/23 時間:17:42 發言順序:10
^^
作者:FoX Lover 日期:2007/04/23 時間:18:38 發言順序:11
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=V2V:GR

德股代碼V2V 0.72(04/20/07) 最高1.12(01/16/07) 最低0.61(03/26/07) 三個月-30.76% 跌破面額

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DWS Vietnam Fund Limited is a closed-end fund incorporated in the Cayman Islands. The objective of the Fund is to seek long-term capital appreciation of its assets. The Fund invests in securities such as equity and debt instruments of entities that do some or all of their business in Vietnam.


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