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那斯達克生技指數持續修正,生技股超跌,提供逢低佈局良機


2005/3/31 下午 12:05:00 提供機構:德盛安聯投信
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自從2月底知名生技廠商Biogen-IDEC因為藥物Tysabri臨床實驗出現意外,引發市場對FDA未來審藥態度的疑慮,再加上美國升息影響市場資金流向,那斯達克生技指數(NBI)在投資信心不足及資金撤出下,展開回檔修正,1個多月以來修正幅度達11.08%。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示,自Tysabri事件後,從幾項新藥審核進度提前可看出FDA審藥態度並未轉變,Biogen-IDEC的股價也迅速止跌來看,生技產業基本面並未轉差,之前市場大跌主要是因為資金轉移所致,而此波非理性下跌正好提供逢低佈局機會。

傅子平表示,根據過去經驗,第一季向來是生技產業的淡季,那斯達克生技指數的走勢本就相對疲弱,且多傾向狹幅盤整,通常要等到5月中旬腫瘤學會議舉行前,生技投資的熱度才會開始增溫。且第一季財報將自4月初起陸續公布,個股股價也將反映其財報數字,因此在時間點上,第一季末至第二季初常是波段進場的有利時點,而這次生技指數因意外造成非理性的大跌,無疑提供投資人佈局生技產業更寬廣的獲利想像空間。

此外,近期受到債市超跌的影響,部份資金如對沖基金尋求套利空間,大舉棄股就債,也一度使生技指數走勢出現大幅波動,再加上一些中小型生技股的補跌,延長了生技指數修正的時間。傅子平表示,近期因盤勢不穩,投資人對美國中小型生技股宜採觀望態度,而連動性較低、近期股價表現不錯的歐洲製藥股,在這段期間將暫成為資金的避風港。

然而製藥股雖具有防禦特性,在股市下挫時相對抗跌,但其股價同時也具備抗漲的特性。在股市展開強勁反彈時表現相對弱勢,在那斯達克生技指數跌破650點心理關卡後,生技股長期買點已開始浮現,預期市場資金仍將會回流前景看好的生技股。不過由於資金流向非一般投資人所能掌控,想要掌握製藥及生技產業的輪動契機,最好是透過可靈活調整投資組合的全球型生技基金,投資人不妨趁勢逢低佈局相關基金,以追求下一波生技股的起漲行情。


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