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2012投資建議與展望
已開發國家經濟體正凝聚成長動能，而且各國央行維持寬鬆貨幣政策，可望支撐風險性資產續漲。美國企業資本支出 (CAPEX) 正在復甦當中，此為提振整體經濟成長的必要條件。然而，市場依然擔憂經濟復甦動能是否轉強，且足以抵擋極度寬鬆貨幣政策漸近退場的衝擊，因此重要總經數據的變化仍受到密切關注。

歐洲方面，隨著銀行聯盟的成立時機逼近，略有起色的經濟環境為金融體系增添樂觀氣氛，並且帶動資金重回邊陲國家。近期趨勢似已證實資金正開始向股市輪動，其中又以高股息股票最受青睞。儘管市場對於通縮與歐洲央行的風險因應能力仍存有疑慮，可能因此影響歐股走勢。但基於美股價值面已高的考量，我們偏好持有歐股。

我們認為在美國聯準會逐步退場極度寬鬆貨幣的環境下，新興市場仍是引發波動性的主要來源。因此，我們保守看待整體新興市場資產，尤應留意以當地貨幣計價者。但我們維持加碼中國市場，因中國政府持續推動改革，可望邁向轉型發展新的經濟結構與政策之路。
品牌介紹
鋒裕投資是1928年在美國波士頓設立，並成立了美國最早的第三檔共同基金，已有逾85年的基金管理經驗。截至2013年12月底，在全球擁有逾2,050名員工，擁有約340名專業投資人員，在27個國家皆有據點。全球主要投資總部分設美國波士頓、愛爾蘭都柏林及英國倫敦。我們投資流程的三大重點為尋找價值、風險承受及管理風險。(資料來源:鋒裕投資•時間截至2013年12月31日)
 基金經理人與團隊簡介
鋒裕基金-新興市場債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
經理人 Yerlan Syzdykov
Yerlan 是新興市場債券及高收益團隊總監，在其職業生涯中一直從事有關新興市場研究的工作。於2004 年擔任資產組合管理層前，負責分析所有特設的新興市場基金。Yerlan於2000年加入鋒裕投資，之前曾擔任投資分析人員及擔任股票分析師。
 
 
鋒裕基金-美國高息基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
經理人 Tracy Wright
Tracy Wright為主要基金經理人，Andrew Feltus則擔任協同經理人。Tracy已專注從事有關高收益及危機公司之工作逾12年，於2004年加入鋒裕投資前。Andrew自1994年起任職於鋒裕投資，在管理全球債務證券，包括新興市場及外匯，具有豐富經驗，過去也曾管理過貨幣市場投資組合。
 
 
鋒裕基金-環球高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
經理人 Andrew Feltus
由Andrew Feltus擔任主要基金經理人，Tracy Wright為協同經理人。Andrew自1994年起任職於鋒裕投資，在管理全球債務證券，包括新興市場及外匯，具有豐富經驗，過去也曾管理過貨幣市場投資組合。Tracy已專注從事有關高收益及危機公司之工作逾12年，於2004年加入鋒裕投資。
 
 
鋒裕基金–歐洲潛力基金
經理人 Cristina Matti
本基金是Cristina Matti及Sergio Groppi共同管理。Cristina為歐洲小型企業股票團隊總監，2001年開始專注研究小型股票市場，在之前(1996年至2001年) 為歐洲股票團隊成員，Cristina自進入投資產業以來即專精於歐洲股票市場。Sergio是資深投資組合經理人，2001年加入歐洲小型企業股票團隊，自1999年時即為歐洲股票團隊成員。
 
 
鋒裕基金–環球生態基金
經理人 Christian Zimmerman
本基金由Christian Zimmermann管理。Christian擁有超過14年的投資經驗。Christian在1996年獲得University of Augsburg經濟碩士學位，並獲得由德國投資專家協會(DVFA, Society of Investment Professionals in Germany) 認可的CEFA (Certified European Financial Analyst) 歐洲特許財務分析師執照。
 
 
本境外基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw) 中查詢。
基金投資涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱公開說明書。
惟新興市場與高收益債市仍會因市場干擾而波動，投資人須依個人風險承受度衡量相關商品比重。
依中華民國相關法令及金管會規定，基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過境外基金淨資產價值之10%，故基金非完全投資在大陸地區有價證券，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。鋒裕系列基金以投資高收益債為訴求的基金風險收益等級為RR3，僅適合風險承受度相符之投資人。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
配息率並非等於基金報酬率，於獲得配息時，宜一併注意基金淨值之變動。
本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，最近12個月內由本金支付配息之相關資料，投資人可向總代理人查詢；或參考本公司網站(http://www.pioneerinvestments.com.tw)。
本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。
鋒裕環球證券投資顧問股份有限公司為鋒裕基金在臺灣之總代理及投資顧問。鋒裕環球證券投資顧問股份有限公司為Pioneer Global Asset Management S.p.A的百分之百投資之子公司。Pioneer Investments 為 Pioneer Global Asset Management S.p.A. 企業集團之商標名。
鋒裕環球證券投資顧問股份有限公司獨立經營管理 客服專線：(02) 8101 0696 台北市信義路5段7號台北101大樓32樓之一 101年金管投顧新字第零貳壹號