分類主題報告-投資雜感

美國舉債議題緩、歐洲經濟數據升 元月債券型基金仍漲 企業財報佳音 海外高收益債券型基金年初至今績效見漲 新曆年至今，國際政經局勢呈現利多訊號，美國舉債上限暫緩延後，以及去年第四季企業財報盈餘及銷售數據陸續出現優於預期的表現，歐元區部分，元月製造業及服務業採購經理人指數萎縮程度小於預期，加上德國經濟數據、市場信心指數均表現亮眼，富蘭克林華美投信表示，金融環境的...(繼續閱讀)

區域股債市回顧與展望 美國股市 過去一週表現回顧：舉債上限擔憂暫解及財報報喜推升美股續揚，惟蘋果下跌壓抑科技股收黑 1/21日美股假期休市一日，其餘交易日因舉債上限擔憂暫解、加上多數企業財報報喜，激勵美股走揚，史坦普500指數盤中一度突破1500點關卡，惟蘋果財報不佳加深市場對公司成長前景的疑慮，蘋果股價下挫壓抑那斯達克及費城半導體指數收黑。眾議院通過暫緩...(繼續閱讀)

二月份聚焦政策發展，亞洲資產當道 2013年開春，全球股市普遍瀰漫歡樂的氣氛，包括美國暫避財政懸崖、中國經濟動能益顯強健，激勵資金進駐風險性資產，累積今年以來新興市場股票型基金合計吸引將近168億美元資金淨流入，美國股票型基金亦吸引92億美元資金淨流入(EPFR，迄1/16，摩根大通)，成熟國家及新興國家股市多呈現走揚，而日本新任首相安倍晉三甫上任即動用政策...(繼續閱讀)

元月以來，受惠於QE4擴大寬鬆政策，以及歐債尾端風險降低，防禦型債券表現轉弱，反而風險型債券維持上漲走勢。根據彭博資訊，花旗主要債市指數之中，元月至今以高收益債市、新興債市的漲勢居前（見表），突顯風險性債市行情仍佳。富蘭克林華美投信表示，由於美國公債類的防禦型債券，受制於公債殖利率升幅縮小，預期資本利得空間有限，在市場資金持續充沛之下，高收益債市及新興債市等...(繼續閱讀)

國際清算銀行公佈最新的人民幣有效匯率數字顯示，人民幣實質有效匯率在2012年12月創下歷史新高，總計2012年漲幅約2.2%。人民幣升值趨勢使得市場對人民幣商品趨之若鶩，尤其在國內外匯指定銀行業務(DBU)放行後，國內人民幣相關理財商品蓄勢待發。今年來人民幣升值0.20%，然而其它亞幣表現亦不遑多讓，菲律賓披索、韓元及馬幣漲幅亦介於0.54%~1.29%之間...(繼續閱讀)

提高金融、銀行與地產類股加碼中國A股 富達中國內需消費基金經理人馬磊在2012年初曾預測，中國經濟將於2012年下半年谷底翻揚。拜貨幣政策持續寬鬆與採行相對寬鬆措施之賜，中國景氣自去年第3季起開始回溫。 由於市場資金流動性改善與經濟回溫，馬磊自2012年第3季開始轉為更積極的佈局。若以0-100代表非常消極至非常積極的程度，現在的積極指數為75。以下是馬磊分...(繼續閱讀)

美國財政懸崖已過難關，加上寬鬆貨幣政策未退潮，使資金繼續往收益率較高的資產移動。富蘭克林華美投信表示，主要是今年美國或將開始實行增稅與減支等政策，預期經濟成長將維持穩中求進的速度，若要維持2%以上的成長率，勢必得延續寬鬆貨幣政策來支撐景氣，而在此金融環境下，高收益債市具有超額利差的收益空間，有機會推升殖利率表現，為投資債市的一大優勢。 根據彭博資訊，年初至今...(繼續閱讀)

區域股債市回顧與展望 美國股市 過去一週表現回顧：市場關注企業財報，美股週線收紅，史坦普500指數觸及五年高點 上半週因市場靜待即將展開的企業財報季，美股回跌，所幸下半週受到美國鋁業公佈2012年第四季轉虧為盈且看好今年全球鋁需求成長將加速，帶動投資人對第四季財報抱持樂觀態度，加上中國出口數據優於預期、歐洲央行總裁德拉吉表示歐元區經濟有望於今年晚些時候開始...(繼續閱讀)

Q1.為何2012年中國股市表現不如預期? 中國一直是亞洲區(日本除外)經濟成長的主要動能，但回顧2012年，中國經濟前景放緩疑慮成為干擾全球市場最大因子之一。2012年至今、截至2012年12月25日，MSCI亞洲指數上漲了16.71%，滬深300指數卻只上漲了3.02%，表現遠遠落後於整體股市(圖一)，而其中主要原因為市場對於中國經濟及上市公司盈餘的擔憂...(繼續閱讀)

美國財政懸崖解套露曙光，中美製造業動能回升，以及聯準會官員暗示債券收購計畫可能於年底結束，使美國十年期公債殖利率持續走揚，根據2011年以來經驗，美國公債殖利率揚升期間，新興債市、高收益債指數漲幅平均超過4%，勝過投資等級公司債、美國公債等收黑表現（見表），尤以去年7月24日美國十年期公債殖利率低點1.39%至今已升至1.87%，上升48個基本點，而花旗新興...(繼續閱讀)