分類主題報告-衍生性金融商品

本基金2月底淨值為6.846元，較前月上漲0.01%，同期間績效指標以台幣計價下跌0.07%(原幣別計價下跌0.48%)。基金績效超越基準指標的主要原因為國家配置表現佳所致。 受歐洲政經情勢不穩及中國政府調控房市政策影響，2月份REITs市場走勢震盪。分區表現而言，北美上漲1.28%表現最佳、澳洲上漲0.94%次之，亞洲及歐洲分別上漲0.03%及下跌2.52...(繼續閱讀)

香港市場方面，中原城市領先指數CCL最新報價121.64點，總計2月以來上漲了2.11%，主要由於利率水平仍偏低，激勵房市持續上揚，由於2013年2月23日雙倍印花稅生效，影響房市交易，預期房價指數將面臨較大壓力。澳洲市場方面，2月RPData/Rismark房價指數月增率0.3%，年增率上升1.3%，其中墨爾本上升了1.5%，雪梨維持0.1%升幅，達爾文上...(繼續閱讀)

上週資金流向顯示，全球型股票型基金已連續十六週淨流入，上週淨流入幅度創下2004年以來新高，其中資金大多流往已開發國家股票型基金。近來美國公佈2月份經濟數據全面轉好，新增非農就業達到23.6萬人、失業率由7.9%降至7.7%以及零售和食品服務銷售額增長1.1%，根據這些表現，摩根大通上調今年美國第一季GDP年增率由1.5%至2.3%，美國股票型基金高居股票型...(繼續閱讀)

低利時代持續，造就收益概念產品大行其道。摩根投信產品投資部副總經理劉玲君說明，全球景氣復甦可期，但市場波動讓人難以掌握，而傳統的薪資及利息收入增長空間有限，促使投資人轉而追求收益，能定期帶進收益的產品因而備受青睞。 針對不同的收益產品特性及投資人屬性，三大收益概念產品 —「優質收益」、「高息收益」、「多元收益」脫穎而出。劉玲君表示，從債券、股票、可轉債到RE...(繼續閱讀)

美國房市量價俱揚，1月份獨戶新屋銷售年率月增15.6%、年增28.9%至43.7萬棟，為自2008年7月以來最高水準，且月增幅度是自1993年4月以來之最，另外，1月成屋價格亦較去年同期大漲12.3%。全球重量級主權基金看好低利趨勢，將延續房地產的多頭行情，大舉購入不動產，未來又以美國不動產最具加碼潛力，北美REITs錢景看俏。 台新北美收益資產證券化基金經...(繼續閱讀)

若以投資價值分析，美國REITs的投報率(Cap Rate)約達7%，高於英國、日本、香港的水準，另一方面，由於Fed期望2013年失業率加速下滑，將有機會加速刺激房地產成長，NAR即預估，美國房地產價格每年將以5%的速度上揚，至2015年將成長20%，是未來二至三年景氣相對無虞的市場。 依各類型REITs成長性分析，今年辦公室（廠辦）及零售型REITs可望...(繼續閱讀)

市場綜合評論 基金目前持有REITs 82.77%、不動產相關股票7.07%。未來將持續維持八成以上投資於REITs，將持續增持新興市場地產股，如東協國家。主要考量全球不動產將分批落底轉佳，美國房市相關數據持續佐證住宅需求改善，且景氣復甦帶動商業活動活絡將有助租金上調。而亞太地區更受惠於資金湧入與商業活動轉佳預期而同步上揚。短期內亞太區域表現震盪，基金布局區...(繼續閱讀)

本基金1月底淨值為6.8452元，較前月上漲6.16%，同期間績效指標以台幣計價上漲4.69% (原幣別計價上漲3.11%)。基金績效超越基準指標的主要原因為國家配置及選股表現佳所致。 受歐美經濟數據回溫及企業財報優於預期影響，1月份REITs市場持續上漲。分區表現而言，澳洲上漲6.31%表現最佳、北美上漲6.04%次之，亞洲及歐洲分別上漲4.95%及1.4...(繼續閱讀)

日本首相安倍晉三上台後推動的量化寬鬆政策，引發了日圓近年來最大的快速貶值，日銀買進的標的除了日本國債之外，收益率在4-5%的日本REITs也是購買的重點，因此即使在日本REITs供給不斷擴大之際，日本REITs仍表現強勁。美國12月成屋銷售不如預期，但主要來自庫存不足而非需求減弱。全國地產經紀商協會公佈2012年全年成屋銷量約為465萬棟，較2011年增長9...(繼續閱讀)

景氣溫和復甦 信用型債券、多重資產成新寵 全球經濟微溫增長，風險性資產回春，但波動度不容忽視，過去三年，全球股市年化波動度為17.6%，高收益債券卻只有7%(2010-2012年，MSCI世界指數及JPMorgan環球高收益債券指數)，突顯債券增強資產穩定度的重要性。 摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出，以經濟成長為後盾、低利環境為助力，波動度較股市為低的...(繼續閱讀)